يعد معدل العائد الداخلي (IRR) أداة أساسية في عالم التمويل، ويستخدم لتقييم جدوى وربحية المشاريع الاستثمارية. وهو مقياس أساسي للمستثمرين والشركات والمهنيين الماليين، لأنه يوفر رؤية نقدية لربحية المشروع مع مرور الوقت. في هذه المقالة، سوف نستكشف بالتفصيل ما هو IRR، والغرض منه، وما هي صيغة الحساب الخاصة به وكيف يمكننا حسابه بسهولة باستخدام Microsoft Excel/جداول البيانات.
ما هو معدل الربحية الداخلي (IRR)؟
المعدل الداخلي للربحية (IRR) هو مقياس يستخدم في التحليل المالي لتقدير ربحية الاستثمارات المحتملة. معدل العائد الداخلي (IRR) هو معدل خصم يجعل صافي القيمة الحالية (NPV) لجميع التدفقات النقدية مساوية للصفر في تحليل التدفق النقدي المخصوم. تعتمد حسابات IRR على نفس صيغة NPV. ويجب أن يؤخذ في الاعتبار أن معدل العائد الداخلي ليس هو القيمة الحقيقية بالدولار للمشروع. إنها الربحية السنوية التي تجعل صافي القيمة الحالية يساوي الصفر. وبشكل عام، كلما ارتفع معدل العائد الداخلي، كلما كان من المرغوب فيه القيام بالاستثمار. يعتبر معدل العائد الداخلي موحدًا للاستثمارات من مختلف الأنواع، وبالتالي يمكن استخدامه لتصنيف استثمارات أو مشاريع محتملة متعددة على أساس موحد نسبيًا. بشكل عام، عند مقارنة خيارات الاستثمار مع خصائص أخرى مماثلة، من المرجح أن يعتبر الاستثمار ذو أعلى معدل عائد داخلي (IRR) هو الأفضل.
تطوير IRR للشركة. المصدر: معهد تمويل الشركات.
ما هو معدل العائد الداخلي؟
الهدف النهائي لمعدل العائد الداخلي هو تحديد معدل الخصم الذي يجعل القيمة الحالية لمجموع التدفقات النقدية السنوية الاسمية مساوية لصافي نفقات الاستثمار الأولية. يمكن استخدام أساليب مختلفة عند السعي لتحديد الربحية المتوقعة، ولكن معدل العائد الداخلي غالبًا ما يكون مثاليًا لتحليل الربحية المحتملة لمشروع جديد تفكر الشركة في تنفيذه. تجدر الإشارة إلى أن معدل العائد الداخلي (IRR) هو معدل النمو الذي من المتوقع أن يحققه الاستثمار سنويًا. لذلك، يمكن أن يكون مشابهًا جدًا لمعدل النمو السنوي المركب (CAGR). في الواقع، لا يكون للاستثمار عادةً نفس معدل العائد كل عام. بشكل عام، فإن معدل العائد الفعلي الذي سينتج عن استثمار معين سيختلف عن معدل العائد الداخلي المقدر.
كيفية حساب IRR
لدينا طرق مختلفة لحساب IRR، والتي تتراوح من:
- باستخدام الصيغة، قمنا بتعيين صافي القيمة الحالية ليكون مساويًا للصفر وسيتم حلها لمعدل الخصم، وهو معدل العائد الداخلي (IRR).
- الاستثمار الأولي يكون دائمًا سلبيًا لأنه يمثل تدفقًا للخارج.
- ويمكن أن يكون كل تدفق نقدي لاحق إيجابيا أو سلبيا، اعتمادا على تقديرات ما سيوفره المشروع أو يتطلبه كضخ لرأس المال في المستقبل.
- نظرًا لطبيعة الصيغة، لا يمكن حساب معدل العائد الداخلي بسهولة تحليليًا، وبدلاً من ذلك يجب حسابه بشكل متكرر من خلال التجربة والخطأ أو باستخدام برنامج مبرمج لحساب معدل العائد الداخلي (على سبيل المثال، باستخدام برنامج Excel).
صيغة حساب IRR. المصدر: سيج.
حساب IRR في Excel
كل ما عليك فعله هو الجمع بين التدفقات النقدية، بما في ذلك النفقات الأولية والتدفقات اللاحقة، مع وظيفة IRR. يتم العثور على الدالة IRR بالنقر فوق أيقونة إدراج الصيغ (fx). فيما يلي مثال بسيط لتحليل معدل العائد الداخلي (IRR) مع التدفقات النقدية المعروفة والدورية سنويًا (بفارق سنة واحدة). لنفترض أن الشركة تقوم بتقييم ربحية المشروع في هذه الحالة، يبلغ معدل العائد الداخلي 250.000%، وهو معدل مرتفع جدًا.
مثال لحساب IRR للاستثمار.