يبدو أن الترقب يزداد كثافة في مكاتب فرانكفورت لما سيحدث خلال أسابيع قليلة. ويشير الجو السائد بين كبار مسؤولي البنك المركزي الأوروبي إلى ذلك. سيرتفع سعر المال مرة أخرى في الحدث التالي على التقويم، المقرر عقده في 11 يونيو، لأن هدنة الأسعار التي توقعناها جميعًا لم تترسخ بشكل كامل في القارة العجوز.
الوضع الجيوسياسي لا يبشر بالخير، وقد أدى الصراع في الشرق الأوسط إلى تشويش غير ضروري على التوقعات الاقتصادية للمؤسسة. ولا يخفى على أحد أن تكاليف الطاقة لا تزال تشكل عبئاً كبيراً، وقد أدى ذلك إلى... هدف التضخم بنسبة 2% لا تزال تبدو بعيدة بعض الشيء، مما يجبر المسؤولين عن السياسة النقدية على التفكير بجدية في وضع المزيد من القيود على الاقتصاد.
داخل المنظمة، بدأت أصوات مؤثرة مثل صوت إيزابيل شنابل بالفعل في تمهيد الطريق لما هو قادم. ويؤكد الممثل الألماني بوضوح أن تجاهل ارتفاع الأسعار لم يعد هذا خيارًا مجديًا إذا أرادوا الحفاظ على مصداقيتهم. فبحسب وجهة نظرهم، يمتد تأثير التوترات الحالية إلى منتجات أخرى في سلة مشترياتنا، مما يجعل المشكلة أعمق بكثير مما كان يُعتقد قبل بضعة أشهر.
من جانبه، ألمح فيليب لين، المسؤول عن الأرقام في البنك المركزي الأوروبي، إلى أنه من المرجح أن يتم ذلك في اجتماع يونيو. تم تعديل التوقعات بالزيادة فيما يتعلق بالتضخم. هذه رسالة مباشرة إلى حد ما للأسواق، التي تستشعر بالفعل ما هو قادم وتفترض أن مؤشر يوريبور وغيره من المؤشرات لن توفر أي راحة فورية للأسر والشركات الإسبانية.
مفترق طرق أسعار الفائدة وضغوط السوق
ليس محافظو البنوك المركزية وحدهم من يرون تحركات شهر يونيو بوضوح؛ بل يتفق المحللون من المؤسسات المالية الكبرى على ذلك. زيادة قدرها 25 نقطة أساس يكاد يكون هذا رهانًا مؤكدًا. مع أن بعض الخبراء من شركات مثل جي بي مورغان أو رينتا 4 يفضلون توخي الحذر وانتظار تطورات النزاع، إلا أن الشعور العام هو أن البنك المركزي الأوروبي يفضل توخي الحذر بدلًا من التقصير في مواجهة ارتفاع تكاليف المعيشة.
حتى من سلوفاكيا، أصرّ بيتر كازيمير على أن هذا التحصين بات أمراً محسوماً عملياً. الفكرة هي التنفيذ زيادة وقائية حتى يرى المواطنون أن البنك لن يقف مكتوف الأيدي. كما أشارت كريستين لاغارد في ظهوراتها العلنية الأخيرة إلى أن الواقع الاقتصادي قد تغير لدرجة أن التوقعات التي قدموها في مارس أصبحت الآن بالية.
على الرغم من هذا الحزم، تكشف محاضر الاجتماع الأخيرة للمنظمة عن بعض الجدل حول ما إذا كان من الأفضل الانتظار. في النهاية، الفكرة هي أن التصرف بحكمة أمر بالغ الأهميةلكن خيار عدم القيام بأي شيء بات يحظى بتأييد أقل فأقل داخل المجلس. والهدف واضح: فهم لا يريدون أن يعتقد الناس أنهم أصبحوا متقاعسين بينما تستمر أسعار النفط في إحداث فوضى عارمة. في الأسواق الدولية.
نهاية حقبة لويس دي غيندوس وثقل إسبانيا
كل هذه الضجة حول الأنواع تتزامن مع لحظة بالغة الأهمية لبلادنا: لويس دي غيندوس يودع منصبه كنائب للرئيس في 31 مايو/أيار المقبل. بعد ثماني سنوات اضطر خلالها للتعامل مع أسوأ ما في الأمر - من الأوبئة إلى الحروب على الأراضي الأوروبية - يغادر ابن مدريد وهو يشعر بالفخر. لم تكن هناك أي مخاوف مالية. من المشاكل الخطيرة التي كانت تحت إشرافه. لقد كان دوره أساسياً في الحفاظ على قوة القطاع المصرفي الأوروبي، حتى عندما كانت الرياح تعاكسه مع انهيار المؤسسات في أجزاء أخرى من العالم.
لطالما أكد دي غيندوس على أن ذلك أمر بالغ الأهمية بالنسبة لاقتصاد بحجم اقتصاد إسبانيا. أن يكون لك صوت وحق التصويت في فرانكفورتبرحيله، بقينا بلا تمثيل في اللجنة التنفيذية لفترة، لكن الحكومة بدأت بالفعل في اتخاذ خطواتها. أسماء مثل بابلو هيرنانديز دي كوس مطروحة بقوة على قائمة المرشحين لشغل مناصب مهمة في المستقبل القريب، لا سيما عندما تُفتح عملية استبدال شخصيات رئيسية أخرى في المؤسسة حوالي عام 2027.
يُقيّم الوزير الإسباني السابق فترة ولايته بأنها فترة اتسمت بالاستقرار كشعار رئيسي. ومع ذلك، فهو يأسف لعدم تمكنه من إنهاء الوضع بشكل كامل. الاتحاد المصرفي الأوروبيوهو يعتقد أنه قد تم إحراز تقدم كافٍ لوضع أساس متين. والآن، تُسلّم الراية إلى الكرواتي بوريس فوجيتش، الذي ينضم إلى لجنة ستستمر في اتخاذ قرارات تؤثر بشكل مباشر على الشؤون المالية لجميع الأوروبيين في ظل حالة من عدم اليقين الدولي الكبير.
ما ينتظرنا هو مشهدٌ ستصبح فيه مراقبة البيانات مهمةً يوميةً لمحافظي البنوك المركزية. ويقف اقتصاد منطقة اليورو عند مفترق طرق حيث أي قرار غير مدروس جيداً قد يؤدي ذلك إلى كبح النمو بشكل مفرط أو السماح للتضخم بالانتشار على نطاق واسع. ومع التغيير المرتقب في القيادة والتهديد الوشيك برفع أسعار الفائدة، تستعد أوروبا لصيف ستظل فيه السيطرة على الأسعار أولوية قصوى لضمان عدم تآكل القدرة الشرائية للمواطنين.