عشرة من المؤسسات المالية الرائدة في أوروبا، بما في ذلك CaixaBankلقد اتخذوا خطوةً مُنسَّقةً لدخول عالم المال الرقمي المُنظَّم بشكلٍ كامل. من خلال شركةٍ جديدة تُدعى كيفاليسأعلن الكونسورتيوم عن إطلاق عملة مستقرة مرتبطة باليورو ومن المقرر أن يبدأ تشغيله في النصف الثاني من عام 2026.
لقد ولدت المبادرة بهدف احتلال مساحة تركتها أوروبا، حسب أنصارها، في أيدي أطراف ثالثة: مساحة الاتحاد الأوروبي. العملات المستقرة التي يهيمن عليها الدولارفي سوق عالمية حيث ترتبط الغالبية العظمى من هذه الرموز بالدولار الأمريكي، يهدف هذا المشروع إلى أن يصبح بنية تحتية منظمة وموثوقة للمدفوعات الرقمية تم بناؤها من داخل النظام المصرفي الأوروبي نفسه.
من يقف وراء شركة Qivalis وكيف يتم تنظيم الكونسورتيوم؟
تم تنظيم المشروع من خلال عملة الاتحاد المصرفي الأوروبي المستقرة، وهو اتحاد مصرفي يجمع بين CaixaBank وتسعة بنوك رئيسية أخرى في المنطقة. وهم يشاركون تحديدًا. Banca Sella، وBNP Paribas، وDanske Bank، وDekaBank، وING، وKBC، وRaiffeisen Bank International، وSEB، وUniCredit، وكلها تتمتع بحضور كبير في مختلف الأسواق الأوروبية.
تم تأسيس شركة Qivalis رسميًا كـ شركة مقرها أمستردام (هولندا)، حيث ستتولى إدارة الحصول على التراخيص اللازمة والطرح التجاري للرمز المستقبلي. ووفقًا لمديريها، يعود اختيار هذا الموقع إلى بيئته التنظيمية وتنسيقه مع البنك المركزي الهولندي، وهي السلطة التي سيطلبون منها الترخيص للعمل.
في العرض الرسمي في أمستردام، أصر قادة الكونسورتيوم على أن الهيكل مصمم ليكون مفتوح لدخول المزيد من الكياناتودعت وزارة المالية صراحة البنوك الأوروبية الأخرى للانضمام إلى المبادرة، بهدف تعزيز معيار واسع النطاق لمدفوعات اليورو. تينولوجيا بلوكشين.
ويسعى المشروع أيضًا لجمع عالمين منفصلين تقليدياالقطاعان هما القطاع المصرفي المنظم والعملات المشفرة. في الأشهر القليلة الأولى منذ الإعلان، انصبّ التركيز على بناء الفريق وسد الفجوة المعرفية بين القطاع المالي التقليدي ومنظومة العملات المشفرة، وهو ما يُعتبر أساسيًا لجعل الاقتراح قابلًا للتطبيق على نطاق واسع.
القيادة والحوكمة والخبرة التنظيمية
ستضم الشركة الجديدة فريق إدارة عليا يتمتع بخبرة واسعة في الأسواق المالية والأصول الرقمية. وسيتولى إدارة العمليات اليومية جان أوليفر سيلالذي سيشغل منصب الرئيس التنفيذي. يتمتع سيل بخبرة كمدير عام لشركة كوين بيس في ألمانياحيث شارك في الحصول على أول ترخيص لحفظ العملات المشفرة الذي منحته هيئة الرقابة الألمانية (BaFin)، وشغل مناصب المسؤولية في منصات مثل Binance ومبادرات التمويل الرقمية مثل iFunded، بالإضافة إلى ما يقرب من عقدين من الزمن في مناصب عليا في مدينة لندن.
تقع رئاسة مجلس الإشراف على عاتق السير هوارد ديفيزكان ديفيز، وهو شخصية معروفة في المجال التنظيمي البريطاني، أول رئيس لمجلس إدارة هيئة الخدمات المالية بين عامي 1997 و2003، أدار كلية لندن للاقتصاد بين عامي 2003 و2011 وترأس رويال بنك اوف سكوتلاند بين عامي 2015 و2020. كما شغل منصب نائب حاكم بنك انجلترا والرئيس التنفيذي لجمعية الأعمال CBI، التي تقدم للمشروع بصمة تنظيمية وإشرافية قوية.
معهم، فلوريس لوغت يشغل منصب المدير المالي لشركة "كيفاليس". ومن هذا المنصب، أوضح أن التحالف يهدف إلى إنشاء معيار محايد في مجال العملات المستقرة باليورو، مما يترك تطوير خدمات ذات قيمة مضافة أعلى على البنية الأساسية للرموز في أيدي الكيانات المشاركة.
وأكد قادة الكونسورتيوم أن حوكمة Qivalis مستوحاة من النماذج الراسخة بالفعل في الولايات المتحدة، مثل العملات المستقرة. USDT أو USDCولكن مُكيّف مع الإطار القانوني والمتطلبات الخاصة بالاتحاد الأوروبي. والهدف هو الجمع بين سرعة ومرونة عالم التشفير مع الضمانات والضوابط المعتادة في الخدمات المصرفية المنظمة.
الترخيص والجدول الزمني والامتثال للوائح MiCA
منذ إعلانها الأولي في أواخر سبتمبر، ركزت الشركة الجديدة على إعداد الطلب ترخيص كمؤسسة أموال إلكترونية (EMI) أمام الهيئة التنظيمية الهولندية. وكما أوضح جان أوليفر سيل، فإن الهدف هو تقديم هذا الطلب خلال الأسابيع المقبلة، مع توقع الحصول على الموافقة التنظيمية خلال [الإطار الزمني مفقود]. ستة إلى تسعة أشهر، تخضع دائمًا للتقييم من قبل السلطات.
وبمجرد اكتمال هذه العملية، تتوقع شركة Qivalis أن تكون البنية التحتية جاهزة. القائمة الفنية والتكنولوجية من المتوقع إطلاق العملة المستقرة المرتبطة باليورو في النصف الأول من عام 2026. وبالتالي، يعتمد الجدول الزمني على المتطلبات التنظيمية وتطوير نظام المدفوعات والخدمات المرتبط بها.
لقد تم تصميم المشروع منذ البداية بما يتماشى مع تنظيم أسواق الأصول المشفرة (MiCA) للاتحاد الأوروبي، والذي بدأ تنفيذه جزئيًا في يونيو 2024. يفرض هذا الإطار التنظيمي، وهو مبادرة رائدة على المستوى الدولي، متطلبات صارمة على مُصدري العملات المستقرة فيما يتعلق الحجوزات والشفافية وحماية المستخدم.
من بين الجوانب الأخرى، يتطلب MiCA الحفاظ على احتياطيات سائلة كاملة التي تدعم قيمة الرموز الصادرة، لتفصيل تكوين تلك الأصول الداعمة بشكل واضح وضمان حق استرداد الأموال لحامليها بالقيمة الاسمية. إضافةً إلى ذلك، يخضع المُصدرون للإشراف المباشر للسلطات المالية الوطنية، وفي بعض الحالات للهيئات الأوروبية.
يزعم مروجو شركة Qivalis أن هذه البيئة المنظمة، بعيدًا عن كونها عقبة، هي عنصر أساسي لـ بناء الثقة مع المستخدمين وتجذب كل من العملاء الأفراد والشركات المهتمة باستخدام اليورو الرقمي في عملياتها اليومية وعملياتها الداخلية.
كيف ستعمل العملة المستقرة وما الدور الذي سيلعبه اليورو؟
العملة المستقرة التي ستصدرها شركة Qivalis ستكون مربوطة بالكامل باليورو بنسبة 1 إلى 1هذا يعني أن كل رمز متداول يجب أن يكون مدعومًا بيورو واحد نقدًا أو بأصول معادلة عالية الجودة والسيولة. يهدف هذا النموذج إلى تقليل التقلبات وتمييز هذا النوع من العملات المشفرة عن العملات الرقمية الأخرى ذات المضاربة العالية.
وبحسب المسؤولين، سيتم الحفاظ على التكافؤ مع العملة الموحدة من خلال مزيج من الودائع النقدية والأصول المالية ذات الجودة والسيولة الأعلىمُكمَّلة بإدارة حكيمة للمخاطر ومستويات سيولة عالية. الفكرة هي أن حاملي السندات يستطيعون تحويل رموزك إلى اليورو في أي وقت، دون أي مفاجآت في سعر الصرف.
وفي الوقت نفسه، يؤكد الكونسورتيوم على أنه لا ينبغي الخلط بين هذا المشروع و اليورو الرقمي للبنك المركزي الأوروبيأشار فلوريس لوغت إلى أنه بناءً على المعلومات المتاحة حتى الآن، فإن تصميم اليورو الرقمي المستقبلي لا يأخذ في الاعتبار ارتباطه المباشر بـ تينولوجيا بلوكشينلذلك، لن يكون من المقصود استخدامه في المدفوعات "على السلسلة" كما هو مخطط لعملة Qivalis المستقرة.
الهدف هو أن تعمل هذه الرمز الجديد كـ طبقة البنية التحتية للمدفوعات والتسويات في بيئة العملات المشفرة وعلى الشبكات القائمة على تقنية بلوكتشين، بالتزامن مع أنظمة الدفع التقليدية وأي تطوير مستقبلي لليورو الرقمي الرسمي. وحسب تعبير مروجيها، فإن الأمر يتعلق بإضافة خيارات ضمن الفضاء النقدي نفسه، بدلاً من اقتراح بديل للبنك المركزي.
وتؤكد إدارة شركة كيواليس أيضًا على هدف «إنشاء نظام بيئي من الثقة» حول العملة المستقرة، بحيث ترى الشركات والمؤسسات المالية والمستخدمون الأفراد هذه الأداة باعتبارها امتدادًا طبيعيًا لـ الخدمات المصرفية الأوروبية معروفة بالفعلولكنها تتكيف مع التكنولوجيات الجديدة.
الأهداف الاستراتيجية والاستقلال النقدي الأوروبي
إحدى الرسائل الأكثر تكرارًا من قبل مروجي Qivalis هي الحاجة إلى تعزيز الاستقلال النقدي لأوروبا في مجال الأصول المشفرة. اليوم، سوق العملات المستقرة العالمية، الذي تُقدر قيمته بأكثر من 240.000 millones دي يوروإنها تهيمن عليها بشكل شبه كامل الرموز المرتبطة بالدولار الأمريكي، مع وزن قريب من 99٪ من الإجمالي.
على النقيض من ذلك، فإن العملات المستقرة المقومة باليورو لا تمثل سوى جزء ضئيل من شريحة سوقية صغيرة جدًامع قيمة سوقية تبلغ حوالي 395 millones دي يوروويجادل المؤيدون بأن هذا التباين ليس له آثار اقتصادية فحسب، بل له آثار جيوسياسية أيضا، مما يعزز دور الدولار كعملة مرجعية حتى في مجال الأموال الرقمية.
وقد وصف جان أوليفر سيل هذه اللحظة بأنها "مفتاح التجارة الرقمية والابتكار المالي الأوروبي"وأصر على أن المشروع يسعى إلى ضمان أن يحافظ اليورو على أهميته "في العصر الرقمي" وأن أوروبا لديها بديلنا المنظم الخاص بنا مقارنة بعملات الدولار المستقرة الرئيسية.
ومن جانبه، أكد السير هوارد ديفيز أن الاتحاد الأوروبي لديه بالفعل تنظيم قوي للأصول المشفرة وأن مبادرات مثل "كيفاليس" تُمثل وسيلةً عمليةً للاستفادة من هذا الإطار لتمكين القارة من لعب دورٍ فعّال في مستقبل العملات الرقمية. وفي رأيه، يتعلق الأمر بما يلي: مواءمة القيم والأولويات الأوروبية مع تطور أشكال الدفع الجديدة.
ويرى القائمون على المشروع أن هذا «فرصة عظيمة"حتى تتمكن المنطقة من التوقف عن الاعتماد بشكل شبه حصري على الحلول الصادرة من خارج نطاق سلطتها القضائية، وتتمكن من بناء البنية التحتية اللازمة لذلك". ملكية، قابلة للتشغيل المتبادل وخاضعة للإشراف للمدفوعات باليورو في البيئات الرقمية المتقدمة.
التطبيقات المخطط لها والخدمات المضافة ودور البنوك
إلى جانب مجرد إطلاق رمز جديد، يتصور اتحاد البنوك أن Qivalis هو الأساس لـ مجموعة من الخدمات المالية الرقميةومن بين التطبيقات المخطط لها هي مدفوعات دولية شبه فورية ومنخفضة التكلفة، ومتاحة في أي وقت من اليوم مع التسوية النهائية باليورو.
هناك خط آخر تم ذكره كأولوية وهو تصفية الأصول الرمزيةأي تمثيل سلسلة الكتل للأدوات المالية التقليدية، والسلع، أو غيرها من الحقوق الاقتصادية. ستعمل العملة المستقرة كـ أصل مرجعي مستقر لإكمال هذه العمليات مع احتكاك أقل واعتماد أقل على العملات الأخرى.
كما ينفتح المشروع أيضًا على عالم التمويل اللامركزي (DeFi) وأسواق العملات المشفرة بشكل عام، حيث يمكن استخدام عملة مستقرة مقومة باليورو مدعومة من البنوك التقليدية كأداة الأصول الضمانية، أو وسائل الدفع، أو وحدة الحساب عبر العديد من البروتوكولات والمنصات.
من وجهة نظر المستخدم النهائي، فإن الفكرة هي أن البنوك المشاركة، وتلك التي ستنضم في المستقبل، سوف تقدم منتجات وحلولاً مبنية على Qivalis: المحافظ الرقمية المدمجة في الخدمات المصرفية عبر الإنترنتأدوات للدفع بين الشركات، والتكامل مع أنظمة الفوترة، أو حلول للشركات الكبيرة والشركات الصغيرة والمتوسطة التي تعمل بالفعل بأصول مشفرة.
ويعترف المروجون بأنه اعتبارًا من اليوم، لا يزال بعض المواطنين ينظرون إلى العملات المشفرة بعين الريبة.وهذا هو السبب بالتحديد وراء رهانهم على المؤسسات المصرفية المعروفة لإقراض علامتها التجارية وبنيتها التحتية لهذه العملة المستقرة، بهدف تسهيل فهمها وتبنيها في الحياة اليومية للأوروبيينسواء في المدفوعات اليومية أو في العمليات الأكثر تعقيدًا.
ويُقدَّم إطلاق Qivalis باعتباره محاولة جادة لـ سد الفجوة بين الخدمات المصرفية التقليدية ونظام العملات المشفرةسيمنح هذا اليورو حضورًا مستقرًا وخاضعًا للتنظيم في العالم الرقمي. إذا تم الالتزام بالمواعيد النهائية التنظيمية وتجسد اهتمام المزيد من الكيانات والمستخدمين، فقد تُمثل هذه المبادرة نقطة تحول في كيفية سداد المدفوعات في أوروبا وفي دور اليورو في عالم الأصول الرقمية المتنامي.
