يدخل النفط في مراكز المستثمرين

يعتبر النفط أحد الأصول المالية التي أعيد تنشيطها في المحفظة الاستثمارية اعتبارًا من مارس. لدرجة أن مستقبل هذه المادة الخام يتم تداوله هذه الأيام عند مستويات بين 30 و 33 دولارًا للبرميل. لا يمكن استبعاد أنه من الآن فصاعدًا ، إذا بدأ السعر في حركة صعودية ، فقد يتجاوز أولاً الحاجز الذي لديه عند 35 دولارًا. لذلك من تلك اللحظة فصاعدًا ، يمكن أن تكون بمثابة مقاومة. فيما يمكن اعتباره أحد السيناريوهات التي يمكن طرحها من الآن فصاعدًا في هذا الأصل المالي المهم.

من ناحية أخرى ، وكوضع آخر يمكن أن ينشأ من النفط الخام ، إذا استمرت الحركة الهبوطية التي بدأت في نهاية هذا الربع الأول من العام ، على العكس من ذلك ، فلا يمكن استبعاد أن يكون البرميل في النهاية . كونه سيناريو للعمل مع النفط الخام لأن استراتيجيات الاستثمار ستكون أكثر تعقيدًا لجعل رأس المال متاحًا في هذه المادة الخام المقبولة على نطاق واسع بين المستثمرين. لذلك ، ليس هناك شك في أن له fفي المستقبل ، سيكون العمل على تحركاته أكثر تعقيدًا ، على الأقل فيما يتعلق بالمدى المتوسط ​​وخاصة المدى القصير. لا يوجد مجال للخطأ ، حيث أن احتمالية ارتفاعه أو صعوده ستكون أكثر من ملحوظة في هذا السيناريو الذي يمكن اعتباره الآن.

لا تقل أهمية عن حقيقة أن التقلبات في أسعار النفط الخام حقيقة واقعة ويجب أن نكون على دراية تامة بهذه الأيام. لأنه في الواقع ، يمكن أن يرتفع في الاتجاه المعاكس ويسهل للغاية ، وبالتالي هناك العديد من اليورو على المحك في عملياته. مع بعض التقلبات في سعره التي تفوق بكثير الأصول المالية الأخرى ذات الأهمية الخاصة ، مثل شراء وبيع الأسهم في سوق الأوراق المالية. لدرجة أن سوق النفط مخصص فقط للمستثمرين الذين يقدمون قدرًا أكبر من التعلم في عملياتهم. وليس كل شخص يتمتع بهذه الكفاءة العالية القيمة في عالم الاستثمار.

البترول ، وسيط غرب تكساس

هذه أوقات غريبة حقًا للاستثمار في النفط. كما لو أن سوق الجمباز لم يكن كافياً ، فإن سعر الخام الأمريكي - أو على الأقل العقود الآجلة للشهر الأول - كان سلبياً في أبريل ، وليس بمقدار ضئيل. في الأسفل ، تداول غرب تكساس الوسيط دون 37 دولارًا للبرميل. لسوء الحظ ، إذا كنت مستثمرًا بالتجزئة ، فهناك حدود لكيفية الاستفادة من ذلك. لا يمكنك الظهور في مواقع التخزين في كوشينغ ، أوكلاهوما ، والحصول على 37 دولارًا للبرميل لتحميل شاحنتك بالنفط ، ثم تفريغ البراميل بسرعة على جانب الطريق وأنت تقود إلى المنزل بأرباحك.

إذا كنت مستثمرًا مؤسسيًا أو تاجرًا للنفط الصناعي ولديك سعة تخزين ونقل مشروعة ، فيمكنك تخزين النفط الخام بأسعار اليوم ، وبيعه في أسواق العقود الآجلة في غضون بضعة أشهر ، وكسب المال. لكن يتعين على بقيتنا أن نكون أكثر إبداعًا في كيفية استثمارنا في النفط. سنلقي نظرة اليوم على ما يجب فعله وما يجب تجنبه لنوضح لك كيفية الاستثمار في النفط بالطريقة الصحيحة.

لا تشتري صناديق الاستثمار المتداولة للنفط

بطبيعة الحال ، فإن استراتيجية الاستثمار الجيدة هي عدم شراء ETF للنفط دون معرفة ما تشتريه. بهذا المعنى ، يجب التأكيد على أن صندوق النفط الأمريكي (USO ، 2,57 دولار) يمكن أن يكون أسوأ فكرة استثمارية في تاريخ التمويل. ولا يمكننا أن ننسى أن أداة الاستثمار الخاصة هذه لم يتم بناؤها بشكل سيء كما يبدو منذ البداية.

لا يمكنك شراء وحيازة معظم السلع ، مع استثناءات قليلة ، مثل الذهب والمعادن الثمينة. إنه غير عملي بشكل عام ، لذا فإن أي شخص يريد الحصول على سلة من المنتجات سيفعل ذلك من خلال سوق العقود الآجلة. لكن العقد الآجل يختلف اختلافًا كبيرًا عن الأسهم.

بالنسبة للمبتدئين ، فإن العقد الآجل له تاريخ انتهاء محدد. كان تفويض USO هو ببساطة شراء العقود الآجلة للنفط الخام الخفيف للشهر الماضي وتجديده بشكل دائم بمجرد انتهاء صلاحيته. لذلك ، على سبيل المثال ، ستحتفظ بالعقود الآجلة لشهر مايو حتى انتهاء الصلاحية ، ثم يتم ترحيلها إلى العقود الآجلة لشهر يونيو.

هناك مشكلة كبيرة في ذلك. ظل النفط الخام يتداول "في الحال" لمعظم العقد الماضي. عندما يكون السوق "فوريًا" ، تكون العقود الآجلة طويلة الأمد أعلى من العقود الآجلة قصيرة الأمد. إذا كان هذا محيرًا ، فكر في وضع النفط اليوم. لا أحد يريد النفط اليوم لأن الطلب النهائي عليه ضئيل بشكل مؤلم. لذلك ، الأسعار منخفضة (أو حتى سلبية).

ولكن هناك طلب على النفط في المستقبل ، لذلك لا تزال الأسعار مرتفعة نسبيًا إذا كنت ترغب في تسليمها في غضون ستة أشهر أو نحو ذلك.

عقود أكثر تكلفة

في حالة USO ، كان الصندوق يتحول بشكل دائم إلى عقود أكثر تكلفة ، فقط لبيعها مع اقتراب موعد الاستحقاق. بعبارة أخرى ، في السوق النقدية ، سيتم حرق USO كل شهر ، مما يؤدي إلى جني أموال أقل عندما ترتفع أسعار النفط ويخسر أكثر عندما تنخفض الأسعار.

لقد اضطر مكتب الولايات المتحدة بالفعل إلى تغيير تفويضه الاستثماري عدة مرات مؤخرًا لإصلاح هذه التشوهات ، في كل مرة يمدد تعرض عقده إلى المستقبل. هذه خطوات في الاتجاه الصحيح ، لكن من الصعب التوصية بصندوق يستمر في تغيير استراتيجيته الاستثمارية كل بضعة أيام.

إذا كنت تصر على اللعب في سوق النفط مع صناديق الاستثمار المتداولة ، ففكر في صندوق النفط الأمريكي لمدة 12 شهرًا (USL ، 10,35 دولارًا). انشر محفظتك بالتساوي على مدار الـ 12 شهرًا القادمة من العقود الآجلة. إنه لا يفلت تمامًا من قضية النقد ، لكن لا يتم التضحية به تمامًا من أجله كما يفعل USO. حتى الآن هذا العام ، فقد USL 55٪ إلى 80٪ في USO.

السوق للمملكة العربية السعودية وروسيا

لن تتوقف الولايات المتحدة عن ضخ النفط تمامًا وستتخلى عن السوق للسعودية وروسيا. هذا لن يحدث. لكن ستكون هناك هزة ، وهي تحدث بالفعل. قدمت شركة Whiting Petroleum (WLL) إفلاسًا في 1 أبريل ، بينما قامت Diamond Offshore بذلك في 27 أبريل. لن يكونوا الاخير. كانت معظم الأسهم الأسوأ أداءً خلال الـ 11 عامًا الماضية في قطاع التنقيب عن الطاقة وإنتاجها. قد تواجه العديد من احتياطيات النفط والغاز مصيرًا مشابهًا لمصير Whiting and Diamond Offshore.

إذا كنت تريد التكهن ، بالطبع ، فابحث عنه. قد تكون لقطة إلى القمر هي الخطوة الصحيحة إذا كنت ، على سبيل المثال ، تحاول معرفة كيفية استثمار فحص التحفيز. فقط تأكد من أنك تخاطر فقط بالمال الذي يمكنك تحمل خسارته.

ركز على الجودة و "الذروة"

قد لا تكون موحية للغاية في البداية ، ولكن استراتيجيات الاستثمار المتكاملة ربما تكون أفضل رهان لك لتحقيق انتعاش طويل الأجل في أسعار الطاقة. تتمتع احتياطيات الطاقة الضخمة هذه بالقوة المالية وإمكانية الوصول إلى رأس المال من أجل النجاة من جفاف طويل للطاقة. الصعوبات المالية الحقيقية ليست في الأفق في المستقبل القريب. ومع ذلك ، يتم تداول السهم عند أدنى مستوياته منذ عدة عقود.

فكر في Exxon Mobil (XOM ، 43.94 دولارًا). يتم تداول الأسهم اليوم بالأسعار التي شوهدت لأول مرة في عام 2000 وعائدًا ضخمًا يبلغ 8.0٪. اعتمادًا على المدة التي تظل فيها أسعار الطاقة ضعيفة ، قد تختار Exxon خفض أرباحها في مرحلة ما في السنوات القليلة المقبلة. لا يمكننا استبعاد ذلك. ولكن إذا كنت تشتري السهم بالأسعار التي شوهدت لأول مرة منذ 20 عامًا ، فمن المحتمل أن تكون مخاطرة تستحق المخاطرة.

إحدى هذه الشركات ، Chevron (CVX ، 89.71 دولارًا) في وضع مالي أفضل قليلاً من Exxon وأقل احتمالًا لتقليلها.

التصفية في الأسواق

قد يبدو سوق النفط وكأنه رف تخليص متجر بالدولار ، لكن هذا لا يعني أنه يجب على المستثمرين شراء البراميل كما لو كانت حلوى عيد الفصح خارج الموسم. أثارت الأسعار الدنيا اهتمام بارونات النفط ، الذين بحثوا في جوجل عن نصائح حول كيفية المراهنة على النفط الخام. يمكنهم عادة القيام بذلك من خلال صناديق الصرف وأسهم شركات النفط ، لأن شراء النفط الحقيقي أمر مكلف ومعقد.

لكن الخبراء يقولون إن الآن هو أحد أخطر الأوقات للاستثمار في النفط ، بالنظر إلى الاضطرابات غير المسبوقة في السوق التي تعصف بها أزمة فيروس كورونا وفائض العرض.

ارتفعت عمليات البحث في Google عن مصطلحات مثل "كيفية الاستثمار في النفط" و "كيفية شراء أسهم النفط" يوم الاثنين عندما تحولت أسعار الخام الأمريكي إلى السلبية لأول مرة في التاريخ ، وهو حدث تاريخي يشير إلى أن التجار كانوا يدفعون للتخلص من الأشياء. .

قد تبدو فكرة الدفع مقابل الاحتفاظ ببرميل النفط جذابة للمستثمرين العاديين. لكن التجار كانوا في الواقع يلغون العقود الآجلة ، أو الاتفاقات لتلقي براميل النفط الفعلية التي ستصل في مايو. العقد القياسي هو 1.000 برميل ، يحتوي كل منها على 42 جالونًا من النفط.

العقود الآجلة

هذا يعني أن الشخص الذي حصل على عقد مستقبلي بسعر سلبي يوم الاثنين من المتوقع أن يسحب 1.000 برميل من منشأة تخزين ، مثل المركز العملاق في كوشينغ ، أوكلاهوما. إذا لم يتمكنوا من ذلك ، فسيظلون في مأزق لسعر النفط بالإضافة إلى الفائدة أو العقوبات الأخرى التي يفرضها سمسارهم ، على حد قول أحد تجار السلع.

لتجنب الاحتفاظ بـ 42 جالونًا من الخام بجانب جزازة العشب ، يمكن للمستثمرين كل يوم شراء أسهم في صندوق يتم تداوله في البورصة ، أو ETF ، يتتبع أسعار النفط. ومن الأمثلة الشائعة على ذلك صندوق البترول الأمريكي ، والذي يرتبط بسعر العقد الآجل لخام غرب تكساس الوسيط الحالي.

طريقة أخرى للاستثمار في النفط هي شراء أسهم في شركات النفط. يقول الخبراء إن الرهانات الأكثر أمانًا هي اللاعبون الكبار مثل إكسون أو شيفرون ، الذين يتمتعون بوضع أفضل من غيرهم في مواجهة العاصفة الحالية.

لكن مثل هذه الإجراءات تنطوي على مخاطر خاصة بها ، مثل التحول المتزايد نحو السيارات الكهربائية والبنية التحتية الأخرى الصديقة للبيئة. بالإضافة إلى ذلك ، من غير المعروف متى سينتهي انخفاض الأسعار ، حيث تؤدي عمليات الإغلاق المرتبطة بفيروس كورونا إلى إبقاء الطلب على النفط منخفضًا.

توزيعات أرباح داخل القطاع

في أوقات اضطراب السوق ، يمكن لمجموعة واحدة من المستثمرين في الأسهم الاعتماد عليها لتحقيق نمو دخل موثوق به وهي Dividend Aristocrats - وهي مجموعة من الشركات النخبوية التي أنتجت 25 عامًا متتاليًا على الأقل من زيادات الأرباح.

خلال عام 2010 ، بلغ متوسط ​​هذه الأسهم عالية الجودة 14,75٪ سنويًا ، متفوقة على مؤشر S&P 500 بمقدار 1,2 نقطة مئوية. أحد الأسباب الرئيسية لأداء Dividend Aristocrats المتفوق ، خاصة على المدى الطويل ، هو عنصر توزيع الأرباح المرتفع لعائداتهم.

أظهرت الدراسات التي أجرتها Standard & Poor's أن أكثر من ثلث إجمالي العائد على الأسهم على المدى الطويل يأتي من الأرباح. في حالة الأرستقراطيين ، لا يملك الكثير منهم تقليديًا عوائد جذابة للأموال الجديدة. لكن المستثمرين الذين يلتزمون بها على المدى الطويل يكافئون بزيادة "عوائد التكلفة" بمرور الوقت.

تساعد المدفوعات الموثوقة أيضًا في جعل هذا التجمع أقل خطورة من معظم الأسهم. على سبيل المثال ، كان تقلب عوائد Dividend Aristocrats خلال العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ، والذي تم قياسه من خلال الانحراف المعياري - وهو مقياس لمدى انتشار أو ضيق الأسعار مقارنة بالمتوسط ​​- أقل بنسبة 2010٪ من S&P 9.

هذا لا يجعلها غير معرضة لانكماش السوق. قام عدد من Dividend Aristocrats بخصم ، وخسر 10٪ ، 20٪ ، حتى 30٪ من قيمتها منذ بداية السوق الهابطة. لكنها تقدم أكثر من أسعار رخيصة ، فهي توفر قيمة حقيقية ، سواء في عائدات أعلى من المعتاد ، أو في إمكانية التعافي بمجرد انتعاش السوق. على سبيل المثال ، الشركة التالية التي سنذكرها أدناه:

تتوقع شركة AbbVie (ABBV ، 75.24 دولارًا أمريكيًا) اندماجها المعلق بقيمة 63 مليار دولار مع Allergan (AGN) لتعويض النمو البطيء لعقارها الناجح Humira. قالت شركة AbbVie في البداية إن الاندماج ، الذي يشهد تأخيرات في الإغلاق المرتبط بفيروس كورونا ، سيخلق نشاطًا تجاريًا مشتركًا من شأنه أن يحقق مبيعات تزيد عن 30.000 مليار دولار هذا العام ، ثم نموًا من رقم واحد في المستقبل المنظور. حيث من الضروري التأكيد على أن الاضطراب الاقتصادي الحالي من المرجح أن يحد من تلك التوقعات قليلاً.

تقوم شركة AbbVie بتطوير أدوية لأمراض المناعة الذاتية والسرطان وعلم الفيروسات (بما في ذلك فيروس نقص المناعة البشرية والتهاب الكبد الوبائي سي) والاضطرابات العصبية. وبالفعل ، يتم اختبار أحد عقاقير فيروس نقص المناعة البشرية الخاصة بالشركة (كاليترا) كعلاج لفيروس كورونا. في هذه الأثناء ، تشتهر Allergan بعقارها التجميلي Botox وعلاج جفاف العين Restasis. شركات وول ستريت مثل التدفقات النقدية القوية المرتبطة بالبوتوكس من Allergan ، والتي يعتقدون أنها ستعزز فرص نمو ABBV.

سيكون عبء الديون بعد الاستحواذ مرتفعًا عند 95.000 مليار دولار ، لكن شركة AbbVie تتوقع خفض 15.000-18.000 مليار دولار من الديون بحلول نهاية عام 2021 ، مع تحقيق 3.000 مليارات دولار من تآزر التكلفة قبل الضرائب. ولدت الأعمال المجمعة 19.000 مليار دولار في التدفق النقدي التشغيلي العام الماضي.

تبدو أسهم ABBV رخيصة عند 7,5 مرة فقط من تقديرات الأرباح المستقبلية ، وهو متواضع مقارنة بالمتوسط ​​التاريخي للشركة البالغ 12 P / E في المستقبل. سوف يحب المستثمرون في نمو الأرباح ارتفاع أرباح AbbVie لمدة 48 عامًا متتالية ؛ نسبة أرباح متحفظة تبلغ 48٪ توفر مرونة لنمو توزيعات الأرباح وخفض الديون ؛ ومعدل نمو الأرباح السنوية لخمس سنوات بنسبة 18,3٪. ABBV هي أيضًا من بين الأرستقراطيين الموزعين الأعلى عائدًا شمال 6 ٪.