في عام 2022، ظهر التضخم بشكل بارز، سواء بسبب الصراع في أوكرانيا أو بسبب سوء تنفيذ السياسات النقدية لمعالجة تأثير الوباء. وفقا للمحلل الفني البارز لاري ويليامز، فإن الضغط التضخمي على وشك الانخفاض، ولهذا السبب اقترح سيناريو تعافي للأسهم من الآن وحتى نهاية يونيو.
ما هي حجة ويليامز؟ 邏
(إذا لم يكن لديك التدريب على الاستثمارsالأيون المالي وأنت لا تفهم البيانات، فلا تقلق، لقد حاولنا التأكد من أنها موضحة جيدًا:D) لتفسير تحليل ويليامز القائم على الرسم البياني، من المفيد فهم مقياسين للتضخم: 1. مؤشر أسعار المستهلك (CPI) مرن يتتبع تكلفة العناصر التي تغير الأسعار بسرعة: المواد الغذائية ومنتجات الطاقة والسيارات والضيافة. 2. ش الرقم القياسي لأسعار المستهلك (مؤشر أسعار المستهلك) قاعدة يتتبع تكلفة العناصر التي تغير الأسعار ببطء: الخدمات التعليمية والطبية، على سبيل المثال. وفي الوقت الحالي، أصبح مؤشر أسعار المستهلكين المرن مرتفعاً، بل إنه في الواقع أعلى مما كان عليه عند أي من قممه خلال الخمسين عاماً الماضية.
مؤشر أسعار المستهلك المرن مقابل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لآخر 50 عامًا. المصدر: بلومبرج.
ولكن إذا قمنا بإزالة المواد الغذائية والطاقة، وهي العناصر الأكثر تقلبًا التي يتم تتبعها في مؤشر أسعار المستهلك المرن، فيمكننا أن نرى وجهة نظر مختلفة. تاريخيًا، كان مؤشر أسعار المستهلك المرن هذا مؤشرًا موثوقًا على الاتجاه التالي لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي. ويبدو أن لدينا بعض الأخبار الجيدة، نظرا لأن أسعار الصرف الأساسية بلغت ذروتها في العام الماضي، مما يشير إلى أن التضخم الأساسي يجب أن يبدأ في الانخفاض قريبا. بمعنى آخر، ربما نكون قد تغلبنا على التضخم المرتفع، لكن المستثمرين لم يلاحظوا ذلك بعد (ولا جيوبنا...).
مؤشر أسعار المستهلك المرن لمدة 12 شهرًا مقابل 3 أشهر سنويًا. المصدر: سي إن بي سي.
ماذا يعني هذا بالنسبة للأسهم؟
للإجابة على هذا السؤال، دعونا نلقي نظرة أولا على أداة أخرى في تحليل ويليامز: خط التقدم/الانخفاض (باللون الأبيض)، الذي يتتبع عدد الأسهم التي ترتفع قيمتها مقابل العدد الذي ينخفض كل يوم. إنها طريقة مفيدة لفهم القوة أو الضعف في ارتفاع أو انخفاض سوق الأسهم، أي ما إذا كان عدد قليل من الأسهم الكبرى يقود المؤشر بأكمله أو ما إذا كانت معظم الأسهم تتحرك في نفس الاتجاه. من المفيد أيضًا محاولة التنبؤ بالمكان الذي ستتجه إليه الأسهم بعد ذلك (باللون الأزرق).
خط التقدم والنسب مع توقعات النمو. المصدر: سي إن بي سي.
وتشير هذه التوقعات إلى أن الوقت قد حان لارتفاع خط التقدم/الانخفاض، وهو ما يعني ارتفاع سوق الأسهم الذي قد يستمر طوال الصيف. وبطبيعة الحال، تشير توقعات ويليامز أيضًا إلى أننا سنشهد تصحيحًا في أغسطس، يليه انتعاش في نهاية الصيف. وبطبيعة الحال، فإن عيب منهجية ويليامز هو أنها لا تخبرنا بحجم الحركة المحتملة، لذلك نحن لا نعرف إلى أي مدى سيصل هذا الارتداد.
كيف يمكننا الاستفادة من هذه الفرصة؟
إذا تجاوزنا ذروة التضخم كما يشير تحليل ويليامز، فقد لا ينتهي الأمر بالبنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة بالسرعة التي توقعناها جميعًا، وهو ما قد يكون مفيدًا للسوق. حاول الجمع بين تحليل سيناريو ويليامز ومقارنته بالتحليل الفني، الذي يشير إلى أن السهم يجب أن يرتفع، وقد يكون الآن هو الوقت المناسب لشراء السهم. هناك طريقتان يمكننا من خلالهما الاستفادة من هذه الفرصة: (1) الأولى هي شراء الأسهم مباشرة، من خلال صندوق استثمار متداول، للاستفادة من الارتفاع المحتمل. ونظرًا لأن تحديد توقيت تداولنا غالبًا ما يكون أسهل من تحديد توقيت السوق نفسه، فمن الحكمة الاستعداد لشهر أغسطس المتقلب، بدلاً من محاولة التخطيط لموعد البيع ومتى إعادة الشراء. هو صندوق طليعة إجمالي الأسهم العالمية (VT) يتتبع الإجراءات في جميع أنحاء العالم، حتى نتمكن من رؤية كيف تتطور جميعها عالميًا.
تطوير صندوق Vanguard Total World Stock ETF على مدى السنوات الثلاث الماضية. المصدر: مورنينغستار.
(2) والثاني هو من خلال استخدام الخيارات: إذا كنا نعتقد أن الأسهم سترتفع وأردنا أن تكون أكثر ربحية، فيمكننا شراء خيارات الاتصال في صناديق الاستثمار المتداولة في سوق الأوراق المالية بسعر أعلى من المستويات الحالية (مما يعطينا الحق في الشراء بهذا السعر الأعلى) حتى لو ارتفعت الأسعار أكثر. خيارات البيع، التي تمنحنا الحق في بيع الأسهم بسعر معين، يمكن أن تساعد في حمايتنا في حالة حدوث عمليات بيع مكثفة في أغسطس. إن الجمع بين خيارات الشراء والبيع بنفس سعر الإضراب هو استراتيجية تعرف باسم امتطى- يتيح لنا الاستفادة من تقلبات سوق الأسهم في أي اتجاه. وبالطبع، يمكننا إعداد عدة جوانب عند مستويات أسعار مختلفة وتعديلها اعتمادًا على كيفية تطور تلك الارتفاعات المحتملة.
شرح استراتيجية سترادل الطويلة.
ولكن يتعين علينا أن نكون حذرين، فبينما يزعم بعض الناس أن التحليل الفني يوفر إشارات تداول قيمة على المدى القصير، فإن منتقديه سوف يقولون إنه مجرد مغالطة. لم تتمكن آلاف الدراسات من تحريك الإبرة بشكل مقنع بطريقة أو بأخرى. ومع ذلك، سواء كنا نثق في الإشارات أم لا، فمن المفيد مراقبتها، لأن بعض المستثمرين سوف يستخدمونها لاتخاذ القرارات. وعندما يفعل عدد كاف منهم ذلك، يمكن تحقيق توقعات التحليل الفني.