El إلى البيتكوين و الاستثمار في أسهم النمو لقد تحركوا جنبًا إلى جنب تقريبًا هذا العام. لدرجة أن معظم المستثمرين يعتقدون الآن أن عملة البيتكوين لا يمكن أن ترتفع إلا إذا فعل مؤشر ناسداك 100 (المليء بأسهم نمو التكنولوجيا) الشيء نفسه. في درس التدريب على العملات المشفرة اليوم، سنرى أن البيانات تشير إلى أن الأمرين ليسا مرتبطين كما نعتقد.
ما هي مشكلة الارتباطات؟ ➗
من المفهوم أن الأصلين يرتبطان إذا ارتفعا وهبطا في نفس الوقت، ويمكن أن يساعدنا "معامل الارتباط" في معرفة مدى قوة تلك العلاقة بالضبط. يمكن أن تتراوح معاملات الارتباط بين +1 (عندما يتحرك أصلان بنفس النسبة وفي نفس الاتجاه) و-1 (عندما يتحركان في الاتجاه المعاكس تمامًا). عندما يكون المعامل صفراً، فهذا يعني عدم وجود علاقة.
—2022/09/curso-formacion-inversion-cryptomonedas-18.pngشرح معامل ارتباط بيرسون. المصدر: ويكيبيديا.
وكما تعلمون جيدًا، فإن التنويع يمكن أن يساعدنا على استقرار محافظنا الاستثمارية. لأنه إذا ارتفع واحد أو اثنين من استثماراتنا بينما انخفض الباقي، فسنكون محميين بشكل أفضل من الانخفاضات الكبيرة في محفظتنا الاستثمارية. وكلما كانت استثماراتك أقل ارتباطًا، كلما كان كل شيء يعمل بشكل أفضل.
ما هي علاقة البيتكوين بمؤشر ناسداك؟
هذا العام، وصل ارتباط البيتكوين مع مؤشر ناسداك إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. باستخدام جدول بيانات إكسل، قمنا بتحليل معاملات الارتباط بين عوائدها الأسبوعية لكل عام منذ عام 2015 (الأشرطة الزرقاء)، فضلا عن الارتباط الإجمالي من عام 2015 حتى الآن (الخط المنقط الرمادي). ويمكنك أن ترى أن الارتباط ارتفع على مدى السنوات الثلاث الماضية، وهو الآن أعلى بكثير من متوسطه على المدى الطويل البالغ 0,2.
معاملات ارتباط البيتكوين مع مؤشر ناسداك حسب السنة (الأشرطة الزرقاء) وعلى مدار الوقت (الخط المنقط الرمادي).
لماذا ارتفع الارتباط بين البيتكوين وناسداك كثيرًا هذا العام؟路♂️
في أوقات الأزمات تصل جميع الارتباطات إلى 1.
عندما يشعر المستثمرون بالقلق بشأن الأسواق (كما هو الحال في الوضع الحالي)، فإنهم لا يميزون عندما يتعلق الأمر بالضغط على زر البيع. ويتفاقم التأثير عندما يضطر المتداولون ذوو الرفع المالي المفرط إلى بيع استثماراتهم الأكثر تقلبًا مع انخفاض الأسعار.
الأسواق تتحرك بناء على المشاعر
أصبحت فكرة أن البيتكوين، مثل أسهم النمو، هي "أصول محفوفة بالمخاطر" أكثر شعبية بين المستثمرين الرئيسيين هذا العام. يُنظر إلى Bitcoin بشكل أساسي على أنها تقنية جديدة ذات إمكانات نمو كبيرة، وهو أمر منطقي. كما ناقشنا في دروس تعليم العملات المشفرة السابقة، تميل أصول المخاطرة إلى تحقيق أداء أفضل عندما يكون لدى المستثمرين ثقة أكبر في السوق والاقتصاد. وهذا يقودهم إلى القيام باستثمارات أكبر لتحقيق عوائد أفضل، بدلاً من اللعب بأمان من خلال محاولة الحفاظ على قيمة ثرواتهم بأي ثمن.
هل هذا يعني أن هذا الارتباط القوي سيستمر؟♾️
ليس بالضرورة. هناك سيناريوهان اقتصاديان محتملان يمكن أن يقطعا ارتباط البيتكوين بمؤشر ناسداك:
(ط) إذا ارتفع التضخم أكثر مما يتوقع الجميع، وظل عند هذا المستوى لفترة أطول
في هذا السيناريو، سيشتري المستثمرون أسهم النمو لأنهم يتوقعون أن تحقق تلك الشركات معظم أرباحها في المستقبل. ولكن إذا كان التضخم مرتفعا حقا، فإن القيمة الحالية لتلك الأرباح أقل كثيرا، وبالتالي فإنهم سيكونون أقل رغبة في شراء أسهم النمو.
التضخم التاريخي في الولايات المتحدة المصدر: Visual Capitalist.
وإذا ارتفع التضخم فإن ذلك سيجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة بقوة أكبر، الأمر الذي من شأنه أن يضر بشكل أكبر بأسهم النمو. وذلك لأن المحللين يحسبون القيمة الحالية للسهم عن طريق خصم القيمة المستقبلية لأرباحه باستخدام "معدل الخصم". إذا ارتفعت أسعار الفائدة، فإن معدل الخصم يرتفع أيضًا، مما يقلل القيمة الحالية للسهم. ومن ناحية أخرى، يمكن أن تحقق عملة البيتكوين أداءً جيدًا للغاية إذا ارتفع التضخم: ففي نهاية المطاف، هناك عرض محدود من العملات المعدنية، وقد يتغير السرد بسرعة إذا رأى المستثمرون أن العملات التقليدية تخسر المزيد والمزيد من قيمتها كل شهر.
(2) إذا انهار النمو الاقتصادي أكثر من المتوقع وسحب التضخم معه إلى الأرض.
وفي هذا السيناريو، سيضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك إلى تغيير توجهاته وخفض أسعار الفائدة، وتحفيز الاقتصاد في محاولة للحفاظ على تشغيل العمالة. وقد يؤدي هذا السيناريو أيضًا إلى قيام البنك المركزي بتوسيع المعروض النقدي من خلال شراء المزيد من السندات الحكومية. وعلى الرغم من أن هذا قد يعطي دفعة قوية للأسهم النامية، إلا أننا نعتقد أنه سيكون وقودًا للبيتكوين. ربما لم تثبت عملة البيتكوين نفسها بعد كوسيلة للتحوط ضد التضخم، لكنها أظهرت لنا بالتأكيد ما يمكن أن تفعله عندما تقوم البنوك المركزية "بطباعة المزيد من الأموال" من خلال برامج شراء السندات.
خلال عام 2022، تم رفع أسعار الفائدة عالميًا للتخفيف من آثار التضخم. المصدر: Mappingmemories.
وعلينا أيضًا أن نلاحظ أن عملة البيتكوين لديها قيمة سوقية أصغر بكثير من سوق أسهم النمو الأمريكية، حيث تبلغ قيمة عملة البيتكوين 385.000 مليار دولار فقط، في حين يبلغ إجمالي حجم السوق لجميع أسهم ناسداك حوالي 20 مليار دولار. وهذا يعني أن الأمر يتطلب حجم تداول أقل بكثير لتحريك سعر البيتكوين (لأعلى أو لأسفل) مما يتطلبه لتحريك مؤشر ناسداك. لذلك، إذا بدأ كبار المشترين في شراء بيتكوين لأي سبب من الأسباب، فقد يتم فصلها بسرعة عن مؤشر أسهم النمو.
ما هي النتيجة التي نستخلصها من تدريبنا في مجال العملات المشفرة؟
وبغض النظر عما يحدث للاقتصاد، فمن المهم أن نتذكر أن الارتباطات تتغير باستمرار. نصيحة لتدريبك على العملات المشفرة؛ من المنطقي امتلاك أسهم النمو والبيتكوين، بدلاً من امتلاك أحدهما أو الآخر. وحتى لو ظل الارتباط كما هو، فلا يزال لدينا فوائد التنويع من الاحتفاظ بكليهما في محفظتنا الاستثمارية.