ويبدو أن التضخم بدأ في التباطؤ بشكل مؤقت، وهي حقيقة شوهدت بشكل ملحوظ في أسعار الاستثمار في الأسهم. على الرغم من أن شركة إليوت مانجمنت لا تفسر البيانات بطريقة تبعث على الأمل... فقد أرسلت مؤخرًا خطابًا إلى عملائها تحذرهم فيه من أننا نتجه نحو التضخم المفرط الذي قد يؤدي إلى أسوأ أزمة مالية منذ الحرب العالمية الثانية. لذلك، دعونا نراجع بشكل أفضل العوامل التي يجب اتباعها وكيف يمكننا حماية محفظة استثماراتنا في الأسهم.
ما هو رأي إليوت في الوضع الحالي؟
La نظرية موجة إليوتوبصرف النظر عن كونها نظرية شرحناها في مقال آخر، فهي عبارة عن صندوق تحوط لديه حوالي 56.000 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة. وهم يعتبرون حاليًا أن الاقتصادات العالمية على حافة الهاوية وأن الظروف الحالية يمكن أن تسبب تضخمًا مفرطًا في العديد من الدول مما قد يؤدي إلى أزمة متصاعدة تتميز بتضخم متسارع يزيد عن 50٪. قد يكون هذا مجرد رأي شخصي، لكن صندوق التحوط هذا الذي ولد في السبعينيات عاش طويلاً بما يكفي ليعرف كيف يرى الأمور قادمة.
كيف تم خلق الظروف الحالية؟
إن الظروف المالية العالمية الحالية هي نتيجة مباشرة لأخطاء سياسة البنوك المركزية التي اشتدت في عام 2009 خلال الأزمة المالية العالمية، عندما بدأت البنوك المركزية، بما في ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، في إغراق السوق بمشتريات المكافآت على نطاق واسع. إن برامج "التيسير الكمي" هذه، والتي كانت في الأساس "تطبع الأموال من لا شيء"، تؤدي في الأساس إلى رفع أسعار السندات الحكومية وخفض العائدات، مما يجعل الأموال رخيصة بالنسبة للمستهلكين والشركات، وهي تميل إلى أن تكون جيدة للغاية للاستثمار في الأسهم والأسهم. فئات الأصول الأخرى.
التضخم السنوي على المستوى العالمي. المصدر: بيانات التضخم.
ما هي العواقب التي تسببت فيها؟
وفي ظل هذه الحقبة الطويلة من القروض الرخيصة، انغمس المستهلكون في فورة في الإنفاق، الأمر الذي أدى إلى ارتفاع أسعار الأصول (الاستثمار في الأسهم على سبيل المثال). المساهمة في التضخم الذي نراه الآن. وما سيحدث بعد ذلك هو المخاطر التي يجب مراقبتها. مثل العديد من البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم، يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بقوة في محاولة لإبطاء الاقتصاد على أمل خفض التضخم في البلاد. لكن زيادات المعدل قوية وعادة ما يكون تأثيرها ملحوظا مع تأخير لعدة أشهر.
السياسة النقدية الفيدرالية للسنوات العشرين الماضية (20-1999). المصدر: ديلي إف إكس.
ما الذي يمكن أن يسبب التضخم المفرط؟
ارتفاعات حادة في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي
الاحتياطي الفيدرالي في منطقة مجهولة. ولم يضطر قط إلى رفع أسعار الفائدة بهذه القوة، تماما كما لم يرفع أسعار الفائدة قط في ظل الانكماش الاقتصادي. والسؤال الآن هو ما هو مقدار ارتفاع أسعار الفائدة حتى يتمكن التضخم من العودة إلى مستوى قريب من الهدف الطويل الأجل بنسبة 2%، والذي تجاوز مؤخراً 8%؟
مشتريات الأصول الضخمة من قبل البنوك المركزية خلال جائحة 2020 المصدر: بلومبرج.
ومن المرجح أن تستجيب البنوك المركزية للأزمة المقبلة كما فعلت من قبل: من خلال شراء السندات التحفيزية (ما يسمى طباعة الأموال) وخفض أسعار الفائدة إلى ما يقرب من الصفر. إنها الإستراتيجية التي نجحت من قبل، وهي واحدة من الاستراتيجيات القليلة التي نجحت. ولكن هذا هو المسار الذي يمكن أن يؤدي إلى التضخم المفرط والانهيار الاجتماعي العالمي، كما يقول إليوت.
قبض مالي.
وما يثير القلق حقاً هو النفوذ المالي الهائل (القروض التي تعادل الديون) الموجود في النظام المالي. سواء في البنوك المركزية (في شكل سندات) أو في الشركات الخاصة (القروض والرهون العقارية والديون الأخرى). ولا يقتصر الأمر على أن هذه السياسات تسببت في المزيد من عدم المساواة وتشكيل فقاعة مضاربة جديدة في قطاعات معينة.
ويعادل الدين الخاص أكثر من نصف الدين العالمي. المصدر: صندوق النقد الدولي.
مع ارتفاع أسعار الفائدة وبدء دورة تراجع النمو (بيع البنوك المركزية للسندات الحكومية)، يمكن أن يكون لها عواقب غير متوقعة. وقد تؤدي الضغوط المالية إلى عمليات بيع أكثر حدة في الاستثمارات في الأسهم والسندات الحكومية والمساكن، وهو ما قد يؤدي إلى أزمة مالية عالمية جديدة من شأنها أن تجعل الركود الذي شهده العالم في عام 2008 يبدو وكأنه لا شيء.
كيف نحمي محفظتنا الاستثمارية في الأسهم؟
دعونا نرى... لقد ظللنا نتحدث لمدة عام كامل الآن عن موعد ظهور الأزمة المالية التي توقعناها منذ فترة طويلة. إذا توقفنا للتفكير، فنحن منغمسون فيه بالفعل، ونشهد تطوره على الهواء مباشرة. إن عدم اليقين بشأن أين يتجه وما هو تأثيره على الاقتصادات سوف يظهر من خلال تطبيق السياسات النقدية للبنوك المركزية. ولكن مع ارتفاع التضخم عن المعتاد، يظل هذا الأمر يشكل مصدر قلق في الولايات المتحدة وغيرها من البلدان التي قد تكون معرضة بشدة.
تاريخ تحركات iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF. المصدر: Imgpfunds.
لذلك، إذا كنت ترغب في حماية محفظتك الاستثمارية في الأسهم في هذه الحالة، فيمكننا الاعتماد على صندوق iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF (دي بي إم إف الولايات المتحدة). يكرر صندوق الاستثمار المتداول هذا عوائد أفضل 20 صندوق تحوط لتداول السلع (CTA). بلغت ربحية هذا العام (حتى تاريخه) 32٪. وإذا كنت لا تتذكر كيف تعمل صناديق الاستثمار المتداولة، ألقِ نظرة على المقالة السابقة التي كتبناها نشرحها بالتفصيل.