إذا كنت تستثمر في الأسهم، فمن المحتمل أنك على دراية تامة بمؤشرات تحليل الأسعار (نسبة السعر إلى الأرباح، المتوسط المتحرك البسيط، التداول الداخلي) التي تُحدد لنا الوقت الأمثل للشراء أو البيع في السوق. أما بالنسبة للعملات الرقمية، وتحديدًا البيتكوين الذي يُحرك السوق، فلدينا أيضًا مئات من المؤشرات المُتاحة على سلسلة الكتل للاختيار من بينها، بعضها يُمكن أن يُعطينا ميزة حقيقية. هناك ثلاثة مؤشرات نعتقد أنها مفيدة بشكل خاص لتعلمك عن العملات الرقمية. لذا، سنُوضح لك اليوم كيفية عملها والمزايا التي يُقدمها كل منها.
المقياس رقم 1: القيمة السوقية إلى القيمة المحققة (MVRV)⚖️
ما هو MVRV؟
يُعدّ مؤشر MVRV أول مقياس سنُعلّمك إياه في رحلتك التعليمية في عالم العملات الرقمية. يُحسب هذا المؤشر بقسمة القيمة السوقية الإجمالية للبيتكوين (إجمالي المعروض × سعر السوق) على قيمتها المُحققة (سعر آخر تداول للعملات على سلسلة الكتل). تمثل القيمة السوقية القيمة السوقية الحالية للبيتكوين، بينما تمثل القيمة المُحققة تقديرًا لإجمالي "القيمة المُخزّنة" للبيتكوين. تشير القيم الموجبة عمومًا إلى أن المستثمرين يحققون أرباحًا غير مُحققة، بينما تشير القيم السالبة إلى أنهم يتكبدون خسائر غير مُحققة.
لماذا يعد MVRV مفيدًا؟路♂️
لطالما كان مؤشر MVRV أحد أكثر المؤشرات موثوقيةً لرصد القمم والقيعان. تشير الانحرافات الشديدة بين سعر البيتكوين وقيمته المخزنة إلى فترات يحقق فيها المستثمرون أرباحًا كبيرة أو يتكبدون خسائر غير محققة، مما يزيد من احتمالية إغلاق مراكزهم. تاريخيًا، عادةً ما تسبق أي قيمة أعلى من 3 قمة السوق، بينما تسبق أي قيمة قريبة من 1 عادةً قاع السوق . من المهم ملاحظة أن مؤشر MVRV يبدو أكثر فعالية عند بلوغه قيمًا متطرفة، مع العلم أن التقييم الدقيق للتغيرات قصيرة الأجل قد يوفر معلومات قيّمة أيضًا. لعرض هذا المقياس على سلسلة الكتل، يمكنك استخدام موقع Lookintobitcoin الإلكتروني ، حيث ستجد رسومًا بيانية تدعم تعلمك للعملات الرقمية.
يبدو أن نسبة MVRV في Bitcoin تتعافى مؤخرًا. المصدر: لوكينتو بيتكوين
المقياس رقم 2: HODL الأمواج
ما هي موجات HODL؟
المقياس الثاني الذي نقدمه لكم لتعزيز معرفتكم بالعملات الرقمية هو موجات HODL . يُظهر هذا المقياس النسبة المئوية من إجمالي المعروض المتداول من العملات الرقمية التي لم تتغير قيمتها خلال فترة زمنية محددة. بعبارة أخرى، يُبرز هذا المقياس نسبة العملات في "فئة عمرية" معينة، أي الفترة الزمنية بين تخزين العملة في المحفظة وإنفاقها، مصنفةً بألوان محددة. تمثل الأشرطة ذات الألوان الباردة العملات الأقدم، بينما تمثل الأشرطة ذات الألوان الدافئة العملات الأحدث. كما يكشف سُمك الأشرطة عن معلومة مهمة: فكلما زاد سُمك الشريط، زادت نسبة العملات من تلك الفئة العمرية.
لماذا تعتبر موجات HODL مفيدة؟路♂️
تعد موجات HODL مقياسًا جيدًا لتصور ما إذا كنا نشهد نسبة أعلى من العملات القديمة أو الأحدث في السوق، وكذلك ما إذا كان المستثمرون على المدى الطويل يبيعون عملاتهم المعدنية إلى مستثمرين على المدى القصير. بمعنى آخر، تعتبر موجات HODL مفيدة لتقييم الديناميكيات بين متداولي HODL على المدى الطويل والمضاربين على المدى القصير. إذا تراكمت العملات الأحدث (أصبحت القضبان الأكثر دفئًا أكثر سمكًا) في نفس الوقت الذي تتناقص فيه نسبة العملات القديمة، فيمكننا اعتبار ذلك إشارة هبوطية، مما يشير إلى أن حاملي HODL يحققون أرباحًا طويلة الأجل ويمررون مراكزهم إلى المضاربين على المدى القصير. . ولهذا السبب من المهم تحليل سلوك فئة عمرية معينة مقارنة بالآخرين. فهو لا يعطينا إشارة جيدة فقط إلى نوع المستثمرين الذين يتخذون القرارات، ولكن أيضًا إلى المجموعات التي تراكم أو تبيع.
تشير موجات HODL إلى ديناميكيات السوق الصحية. المصدر: غلاسنود
بالنظر إلى التغييرات في الأشرطة، يمكننا أن نرى أنه في حين أن نسبة العملات طويلة الأجل (الأشرطة الداكنة) مستقرة تمامًا، فإن نسبة العملات قصيرة الأجل (الأشرطة الأكثر دفئًا) آخذة في الانخفاض. وهذا يشير إلى قلة الاهتمام بين المضاربين بدخول السوق عند هذه المستويات. يمكن أن يكون الانخفاض الإضافي في نسبة العملات قصيرة الأجل إيجابيًا للأسواق لأنه قد يشير إلى أن المضاربين يجمعون العملات المعدنية أو أن HODLers يكتسبون حصة في السوق. لا تغفل عن الديناميكيات بين الاستثمار القصير والمتوسط الأجل في الأسابيع المقبلة. يمكن أن يكون المفتاح لتقييم قوة أو ضعف السوق.
المقياس رقم 3: تغيرات مواقع HODLers
كيف يتم حساب تغيرات موقف HODLers؟
المقياس الثالث والأخير الذي نقدمه لك لتحسين تدريبك في مجال العملات المشفرة هو تغيرات مواقع HODLers. يمثل هذا المقياس آخر تغيير خلال 30 يومًا في أعمار العملات المشفرة. تشير القيم الإيجابية إلى أن العملات المعدنية تتقادم بشكل أسرع مما يتم إنفاقه، وهو ما يخبرنا أن المستثمرين يقومون بالتجميع بدلاً من البيع. وبالتالي، تخبرنا القيم السلبية أن HODLers ينفقون العملات التي جمعوها.
لماذا تعتبر تغييرات موقف HODLers مفيدة؟ · ♂️
تُظهر لنا هذه التغييرات في المراكز متى يقوم المستثمرون، وخاصةً أصحاب الاستثمارات طويلة الأجل، بتوزيع استثماراتهم ومتى يقومون بتجميعها. وهذا يُعطينا مؤشرًا جيدًا على سلوك الشراء أو البيع من قِبل المطلعين . يُعتبر أصحاب الاستثمارات طويلة الأجل "مستثمرين أذكياء"، أي أنهم يُقللون من مراكزهم عندما يعتقدون أن ديناميكيات السوق تتجه نحو الهبوط. من ناحية أخرى، يميلون إلى شراء أو الاحتفاظ بعملاتهم الرقمية عندما تكون توقعاتهم أكثر إيجابية. يُمكن أن تُوفر مراقبة تحركاتهم أدلة مفيدة حول ما يُفكر فيه المحترفون حقًا (وليس بالضرورة ما يُصرحون به علنًا) بشأن توقعات السوق.
قامت HODLers بتوزيع هذه الأشهر القليلة الماضية. المصدر: غلاسنود
بالطبع، لا يقوم HODLers دائمًا بالتعامل بشكل صحيح. المثال الواضح هو سلوك الإنفاق الصافي لمتداولي البيتكوين في يناير 2019، عندما بدأوا البيع استجابة لانخفاض السعر، فقط ليروا أن انخفاض السعر ينعكس لاحقًا.
كيف يمكننا استخدام مقاييس onchain هذه لتحسين تدريبك على العملات المشفرة؟
تشير هذه المقاييس الثلاثة onchain إلى توقعات مختلطة ولكن متحسنة لأسعار العملات المشفرة. يوضح لنا مؤشر MVRV أن فترة التوزيع قد انتهت، في حين تشير موجات HODL وتغييرات مراكز HODLers إلى أن مستثمري البيتكوين على المدى الطويل ما زالوا واثقين ويستمرون في تجميع العملات. قد يعني ذلك أننا نقترب من القاع.
الآن، من المهم أن نأخذ في الاعتبار أننا لم نغطي سوى ثلاثة من مئات المقاييس الموجودة على السلسلة، لذلك لا ينبغي لنا أن نفرط في تفسير المعلومات التي يمكننا رؤيتها. وعلينا أن نضع في اعتبارنا أن مقاييس onchain هذه هي نقطة بداية وليست نقطة نهاية، وأنه يجب علينا أن نحاول مواصلة تطوير المعرفة النظرية والعملية لعملها. ومع ذلك، فإن فهمها بمزيد من التفصيل ومتابعتها عن كثب يمكن أن يمنحنا ميزة كبيرة على المستثمرين الذين لا يفعلون ذلك.