المعدل الحرج للربحية هو الحد الأدنى لمعدل ربحية المشروع أو الاستثمار المطلوب من قبل المدير أو المستثمر. تعد معدلات الربحية مهمة جدًا في عالم الأعمال، خاصة عندما يتعلق الأمر بالمشاريع المستقبلية. غالبًا ما يتم تخصيص علاوة المخاطرة لاستثمار محتمل للإشارة إلى المخاطر المتوقعة. دعونا نحلل معدل العائق ونتعلم كيفية استخدامه.
ما هو المعدل الحرج للربحية
المعدل الحرج للربحية هو الحد الأدنى لمعدل ربحية المشروع أو الاستثمار المطلوب من قبل المدير أو المستثمر. فهو يسمح للشركات باتخاذ قرارات مهمة بشأن المضي قدمًا في مشروع معين أم لا. ويصف معدل العائق التعويض المناسب لمستوى المخاطرة الحالية: فالمشاريع الأكثر خطورة عادة ما تكون معدلاتها أعلى من تلك الأقل خطورة. لتحديد المعدل، يجب أن تأخذ في الاعتبار المخاطر المرتبطة وتكلفة رأس المال وربحية الاستثمارات أو المشاريع المحتملة الأخرى.
ما هو المعدل الحرج للربحية؟
تعد معدلات الربحية مهمة جدًا في عالم الأعمال، خاصة عندما يتعلق الأمر بالمشاريع المستقبلية. تحدد الشركات ما إذا كانت ستتولى مشروعًا رأسماليًا بناءً على مستوى المخاطر المرتبطة به. إذا كان معدل العائد المتوقع أكبر من معدل العائق، يعتبر الاستثمار سليما. إذا انخفض معدل العائد عن معدل العائق، فقد يقرر المستثمر عدم المضي قدمًا. ويسمى معدل العائق أيضًا بعائد التوازن. هناك طريقتان لتقييم جدوى المشروع:
- في الحالة الأولى، تقرر الشركة بناءً على نهج صافي القيمة الحالية (NPV) عن طريق إجراء تحليل التدفق النقدي المخصوم (DCF).
- في الطريقة الثانية، يتم حساب معدل الربحية الداخلي (IRR) للمشروع ومقارنته بمعدل العائق. إذا تجاوز معدل العائد الداخلي معدل العائق، فمن المرجح أن يستمر المشروع.
كيف يتم استخدام معدل العائق
غالبًا ما يتم تخصيص علاوة المخاطرة لاستثمار محتمل للإشارة إلى المخاطر المتوقعة. كلما زادت المخاطرة، كلما ارتفعت علاوة المخاطرة، حيث تأخذ في الاعتبار حقيقة أنه إذا كانت مخاطرة خسارة أموالك أعلى، فيجب أن يكون العائد على استثمارك أعلى أيضًا. عادة ما تتم إضافة علاوة المخاطرة إلى المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال للحصول على معدل عقبة أكثر ملاءمة. يساعد استخدام معدل العائق لتحديد إمكانات الاستثمار في القضاء على أي تحيز ناتج عن تفضيلات المشروع. ومن خلال تعيين عامل خطر مناسب، يمكن للمستثمر استخدام معدل العائق لإثبات ما إذا كان المشروع يتمتع بجدارة مالية مستقلة عن أي قيمة جوهرية معينة.
المعدل الحرج لصيغة الربحية. المصدر: وول ستريت موجو.
مثال على استخدام معدل العائق
دعونا نعطي مثالا لفهم أفضل لكيفية عمل معدل العائق. لنفترض أن هناك شركة تصنع الرقائق الدقيقة وستشتري جهازًا جديدًا. ويقدر أنه باستخدام هذه الآلة الجديدة يمكنه زيادة مبيعاته من الرقائق الدقيقة، مما سيجلب له عائدًا بنسبة 15% على استثماره. يبلغ المعدل المرجح لتكلفة رأس المال للشركة 6%، كما أن مخاطر عدم بيع المزيد من الرقائق الدقيقة منخفضة، لذلك يتم تخصيص علاوة مخاطر منخفضة بنسبة 4%. المعدل الحرج للربحية هو إذن
المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال (6%) + علاوة المخاطرة (4%) = 10%. وبما أن معدل الربحية الحرج هو 10% والعائد المتوقع على الاستثمار أعلى، 15%، فإن شراء الآلات الجديدة سيكون استثمارًا جيدًا.