ما هو معامل بيتا وما هو الغرض منه؟

بيتا (β) هو مقياس للتقلب أو المخاطر المنهجية للأوراق المالية أو المحفظة مقارنة بالسوق ككل (عادةً S&P 500). يتم استخدام بيتا في نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM)، الذي يصف العلاقة بين المخاطر المنهجية والعائد المتوقع على الأصول (عادةً الأسهم). دعونا نرى ما هو معامل بيتا وكيف يساعدنا في استثماراتنا.

ما هو معامل بيتا؟

معامل بيتا (β) هو مقياس لتقلبات أو مخاطر النظام في ورقة مالية أو محفظة استثمارية مقارنةً بالسوق ككل (عادةً مؤشر ستاندرد آند بورز 500). ويمكن تفسير الأوراق المالية ذات معامل بيتا الأكبر من 1,0 على أنها أكثر تقلبًا من مؤشر ستاندرد آند بورز 500. يُستخدم معامل بيتا في نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) ، الذي يصف العلاقة بين مخاطر النظام والعائد المتوقع للأصول (عادةً الأسهم). يُستخدم نموذج تسعير الأصول الرأسمالية على نطاق واسع كطريقة لتسعير الأوراق المالية عالية المخاطر ولتقدير العائد المتوقع للأصول ، مع الأخذ في الاعتبار كلًا من مخاطر تلك الأصول وتكلفة رأس المال.

ما هو معامل بيتا ل؟

يُستخدم معامل بيتا لمحاولة قياس مدى المخاطر التي يُضيفها سهمٌ ما إلى محفظتنا الاستثمارية . فبينما لا يُضيف السهم الذي ينحرف قليلاً عن السوق مخاطر كبيرة إلى المحفظة، فإنه لا يزيد أيضاً من إمكانية تحقيق عوائد أعلى. ولضمان مقارنة سهمٍ مُعين بالمؤشر المرجعي الصحيح، ينبغي أن يكون له قيمة عالية لمعامل التحديد (R²) مقارنةً بهذا المؤشر. معامل التحديد هو مقياس إحصائي يُظهر النسبة المئوية لتحركات سعر السهم التاريخية التي يُمكن تفسيرها بتحركات المؤشر المرجعي . عند استخدام معامل بيتا لتحديد درجة المخاطر النظامية، قد يُشير السهم ذو قيمة معامل التحديد العالية مقارنةً بمؤشره المرجعي إلى مؤشر مرجعي أكثر ملاءمة.

 

كيف يتم استخدام معامل بيتا؟

يقيس معامل بيتا تقلبات سهم معين مقارنةً بالمخاطر النظامية للسوق ككل . إحصائيًا، يمثل بيتا ميل الخط البياني الناتج عن انحدار نقاط البيانات . في مجال التمويل، تمثل كل نقطة من هذه النقاط عائدات ورقة مالية معينة مقارنةً بعائدات السوق ككل. يصف بيتا بدقة كيفية تفاعل عائدات الورقة المالية مع تقلبات السوق.

كيفية حساب معامل بيتا؟

يُستخدم معامل بيتا لمساعدة المستثمرين على فهم ما إذا كان أداء ورقة مالية معينة يتماشى مع اتجاه السوق. كما يوفر معلومات حول تقلبات الورقة المالية أو مخاطرها مقارنةً بالسوق. ولكي يكون معامل بيتا مفيدًا، يجب أن يكون هناك ارتباط بين أداء الورقة المالية والسوق المرجعي. على سبيل المثال، لن يوفر حساب معامل بيتا لصندوق متداول في البورصة (ETF) للعملات باستخدام مؤشر ستاندرد آند بورز 500 كمعيار معلومات مفيدة للمستثمر، نظرًا للاختلاف الكبير بين السندات والأسهم. يُحسب معامل بيتا للورقة المالية بقسمة حاصل ضرب التباين المشترك بين عائد الورقة المالية وعائد السوق على تباين عائد السوق خلال فترة زمنية محددة.

 

ما الذي يجب مراعاته حول معامل بيتا؟

هناك بعض الاعتبارات المهمة التي يجب وضعها في الاعتبار عند استخدام النسخة التجريبية. وذلك لأنه يمكننا العثور على أنواع مختلفة من قيم بيتا، والتي سندرجها أدناه: 

• قيمة بيتا تساوي 1,0: بيتا يساوي 1,0 يخبرنا أن نشاط سعره يرتبط بقوة بالسوق. يحتوي الأمان ذو الإصدار التجريبي 1,0 على مخاطر منهجية. ومع ذلك، لا يمكن لحساب بيتا اكتشاف أي مخاطر غير منتظمة. إن إضافة سهم إلى محفظة ذات بيتا 1,0 لا يضيف أي خطر إلى المحفظة، ولكنه لا يزيد أيضًا من احتمالية أن توفر المحفظة عوائد زائدة.
• قيمة بيتا أقل من 1,0: بيتا أقل من 1,0 يعني أن الأوراق المالية أقل تقلبًا من الناحية النظرية من السوق. إن تضمين هذا الأمان في المحفظة يجعله أقل خطورة من نفس المحفظة بدون الأمان. على سبيل المثال، عادةً ما تحتوي أسهم المرافق على بيتا منخفضة لأنها تميل إلى التحرك بشكل أبطأ من متوسطات السوق.
• قيمة بيتا أكبر من 1,0: تشير النسخة التجريبية الأكبر من 1,0 إلى أن سعر الورقة المالية أكثر تقلبًا من الناحية النظرية من السوق. على سبيل المثال، إذا كانت النسخة التجريبية للأوراق المالية هي 1,2، فمن المفترض أن تكون أكثر تقلبًا بنسبة 20٪ من السوق. ويشير هذا إلى أن إضافة السهم إلى المحفظة سيزيد من مخاطر المحفظة، ولكنه قد يزيد أيضا من عائدها المتوقع.
• قيمة بيتا السلبية: بيتا -1,0 تعني أن السهم يرتبط عكسيا مع مؤشر السوق بنسبة 1:1. يمكن اعتبار هذا الإجراء بمثابة قيمة مرجعية. ويمكن اعتبار هذه القيمة بمثابة صورة معاكسة ومرآة لاتجاهات المؤشر القياسي.