بيتا (β) هو مقياس للتقلب أو المخاطر المنهجية للأوراق المالية أو المحفظة مقارنة بالسوق ككل (عادةً S&P 500). يتم استخدام بيتا في نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM)، الذي يصف العلاقة بين المخاطر المنهجية والعائد المتوقع على الأصول (عادةً الأسهم). دعونا نرى ما هو معامل بيتا وكيف يساعدنا في استثماراتنا.
ما هو معامل بيتا؟
بيتا (β) هو أ مقياس التقلب أو المخاطر المنهجية للأوراق المالية أو المحفظة مقارنة بالسوق ككل (عادةً S&P 500). الأوراق المالية مع بيتا أكبر من 1,0 يمكن تفسيره على أنه أكثر تقلبًا من مؤشر S&P 500. Beta المستخدمة في نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM)، والذي يصف العلاقة بين المخاطر المنهجية والعائد المتوقع للأصول (عادة الأفعال). يستخدم CAPM على نطاق واسع كوسيلة ل لتسعير الأوراق المالية المحفوفة بالمخاطر وإنشاء تقديرات للعائد المتوقع على الأصولمع الأخذ بعين الاعتبار مخاطر الأصول المذكورة وتكلفة رأس المال.
ما هو معامل بيتا ل؟
يتم استخدام النسخة التجريبية ل محاولة قياس مقدار المخاطرة التي يضيفها السهم إلى محفظتنا الاستثمارية. في حين أن السهم الذي ينحرف قليلاً عن السوق لا يضيف الكثير من المخاطر إلى المحفظة، فإنه لا يزيد أيضًا من احتمالية تحقيق عوائد أعلى. لضمان مقارنة سهم معين بالمعيار الصحيح، يجب أن يكون له قيمة R-squared عالية مقارنة بالمعيار المرجعي. R-مربع هو أ مقياس إحصائي يوضح النسبة المئوية لتحركات الأسعار التاريخية للأوراق المالية والتي يمكن تفسيرها من خلال الحركات في المؤشر القياسي. عندما يتم استخدام النسخة التجريبية لتحديد درجة المخاطر المنهجية، فإن الورقة المالية ذات قيمة R-squared العالية، مقارنة بمقياسها المعياري، قد تشير إلى معيار أكثر صلة.
مقارنة معامل بيتا لشركة Accenture (ACN) مع منافسيها على مدى السنوات الخمس الماضية. المصدر: فينبوكس.
كيف يتم استخدام معامل بيتا؟
يمكن لمعامل بيتا قياس تقلبات الأسهم الفردية مقارنة بالمخاطر المنهجية للسوق بأكمله. من الناحية الإحصائية، تمثل النسخة التجريبية ميل الخط من خلال انحدار نقاط البيانات. في مجال التمويل، تمثل كل نقطة من نقاط البيانات هذه عوائد الأوراق المالية الفردية مقابل عوائد السوق ككل. يصف بيتا بشكل فعال نشاط عوائد الأوراق المالية استجابة لتقلبات السوق.
كيفية حساب معامل بيتا؟
يتم استخدام حساب بيتا لمساعدة المستثمرين على فهم ما إذا كانت الورقة المالية تتحرك في نفس اتجاه بقية السوق. كما يوفر معلومات حول تقلبات أو مخاطر الأوراق المالية فيما يتعلق ببقية السوق. لكي يوفر الإصدار التجريبي معلومات مفيدة، يجب أن يكون السوق المستخدم كمرجع مرتبطًا بالأمن. على سبيل المثال، فإن حساب بيتا لصندوق استثمار متداول للعملة باستخدام مؤشر S&P 500 كمعيار لن يوفر الكثير من المعلومات المفيدة للمستثمر، لأن السندات والأسهم مختلفة جدًا. يتم حساب بيتا للأوراق المالية بتقسيم منتج التغاير من العائد على القيمة و الربحية من السوق ل فاريانزا من ربحية السوق خلال فترة معينة.
الصيغة والقيم لحساب معامل بيتا.
ما الذي يجب مراعاته حول معامل بيتا؟
هناك بعض الاعتبارات المهمة التي يجب وضعها في الاعتبار عند استخدام النسخة التجريبية. وذلك لأنه يمكننا العثور على أنواع مختلفة من قيم بيتا، والتي سندرجها أدناه:
- قيمة بيتا تساوي 1,0: بيتا يساوي 1,0 يخبرنا أن نشاط سعره يرتبط بقوة بالسوق. يحتوي الأمان ذو الإصدار التجريبي 1,0 على مخاطر منهجية. ومع ذلك، لا يمكن لحساب بيتا اكتشاف أي مخاطر غير منتظمة. إن إضافة سهم إلى محفظة ذات بيتا 1,0 لا يضيف أي خطر إلى المحفظة، ولكنه لا يزيد أيضًا من احتمالية أن توفر المحفظة عوائد زائدة.
- قيمة بيتا أقل من 1,0: بيتا أقل من 1,0 يعني أن الأوراق المالية أقل تقلبًا من الناحية النظرية من السوق. إن تضمين هذا الأمان في المحفظة يجعله أقل خطورة من نفس المحفظة بدون الأمان. على سبيل المثال، عادةً ما تحتوي أسهم المرافق على بيتا منخفضة لأنها تميل إلى التحرك بشكل أبطأ من متوسطات السوق.
- قيمة بيتا أكبر من 1,0: تشير النسخة التجريبية الأكبر من 1,0 إلى أن سعر الورقة المالية أكثر تقلبًا من الناحية النظرية من السوق. على سبيل المثال، إذا كانت النسخة التجريبية للأوراق المالية هي 1,2، فمن المفترض أن تكون أكثر تقلبًا بنسبة 20٪ من السوق. ويشير هذا إلى أن إضافة السهم إلى المحفظة سيزيد من مخاطر المحفظة، ولكنه قد يزيد أيضا من عائدها المتوقع.
- قيمة بيتا السلبية: بيتا -1,0 تعني أن السهم يرتبط عكسيا مع مؤشر السوق بنسبة 1:1. يمكن اعتبار هذا الإجراء بمثابة قيمة مرجعية. ويمكن اعتبار هذه القيمة بمثابة صورة معاكسة ومرآة لاتجاهات المؤشر القياسي.