أثار كسر مؤشر إيبكس 35، المؤشر الرئيسي للأسهم الإسبانية، لمستوى الدعم البالغ 9.000 نقطة، مخاوف في التحليل الفني. وقد يشير ذلك إلى انعكاس كبير في الاتجاه، من صعودي إلى هبوطي خلال أيام قليلة. ولكن إلى أي مدى قد ينخفض المؤشر الرئيسي للأسهم الإسبانية؟ مبدئيًا، يبدو أن مستوى الدعم يقع بين 8.700 و8.900 نقطة ، وهو مستوى الانخفاضات الأخيرة.
إذا تم تجاوز هذا المستوى المهم في هيكل أسعار سوق الأسهم الإسبانية، فسنشهد انخفاضًا إلى حوالي 8.300 نقطة. بعبارة أخرى، سيكون هناك مجال كبير لخسارة جزء كبير من الأموال المستثمرة في سوق الأسهم. يتزامن هذا المستوى السعري مع سيناريو خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي قبل عدة سنوات. وهو مستوى دعم أقوى بكثير من غيره، ويتوقع العديد من المحللين الماليين أن يكون بمثابة حصن منيع ضد أداء مؤشر سوق الأسهم الإسبانية الرئيسي.
إذا انخفض المؤشر، لأي سبب كان، وبقوة، فلن يكون هناك بديل سوى انتظار هبوطه إلى مستوى قريب جدًا من 7.000 نقطة، وهي نقطة انطلاق آخر ارتفاع كبير في أسواق الأسهم بعد الأزمة المالية عام 2008. ولا يُستبعد أن يتجه نحو هذه المستويات، خاصة على المدى المتوسط. سيكون هذا وضعًا بالغ الخطورة على مصالح صغار ومتوسطي المستثمرين، إذ ستشهد محافظهم الاستثمارية انخفاضًا كبيرًا في قيمتها إذا لم يُصفّوا مراكزهم في الوقت المناسب، مما يُعرّض أرباحهم للخطر.
آثار ترك 9.000 مستوى
إن التخلي عن هذه المراكز له آثار مباشرة على تصرفات المستثمرين من أصحاب رؤوس الأموال الصغيرة والمتوسطة. أول هذه الآثار هو التوقف المفاجئ للاتجاه الصعودي (والعرضي) الذي كان يسلكه المؤشر حتى الآن. بعبارة أخرى، سيتحول المؤشر القياسي للأسهم الإسبانية من اتجاه صعودي إلى اتجاه هبوطي. ونتيجة لهذا التغيير المفاجئ، لن يكون هناك بديل سوى تعديل استراتيجيات الاستثمار للتكيف مع الوضع الجديد الذي يمثله مؤشر إيبكس 35. وهذا يعني، في معظم الحالات، اللجوء إلى السيولة في حسابات التوفير.
من جهة أخرى، لا شك أننا سنضطر إلى اللجوء إلى مشتقات الدخل الثابت . صحيح أن هذه المشتقات تنطوي على مخاطر، لكنها قد تساعدنا على تجنب الانهيارات الكبرى التي قد تحدث في أسواق الأسهم. لذا، من الأفضل التريث قليلاً وتطبيق معايير دقيقة لتجنب أي خطأ قد نندم عليه لاحقاً. علينا مراقبة مستوى 8.700 نقطة، لأنه في حال اختراقه، سنضطر إلى التخلي عن مراكزنا في سوق الأسهم.
ما هي الاستراتيجيات التي يمكن تنفيذها؟
أفضل مسار للعمل هو تصفية المراكز إذا تحقق هذا السيناريو. بهذه الطريقة، يمكننا إعادة الاستثمار في الأسهم بعد بضعة أشهر أو سنوات، ولكن هذه المرة بأسعار أكثر تنافسية بكثير من ذي قبل، مما يعني أن الأسهم ستكون لديها إمكانية أكبر للنمو . يجب ألا ننسى أن أسهم بنك سانتاندير تُتداول حاليًا بالقرب من ثلاثة ونصف يورو. هذا سعر منخفض للغاية، ولكنه قد ينخفض بالتأكيد بحلول نهاية العام. قد يُمثل هذا فرصة استثمارية يُمكننا استغلالها إذا اتبعنا استراتيجية استثمارية سليمة ومتوازنة.
من الآثار الأخرى لهذا النوع من العمليات زيادة عائد توزيعات الأرباح ، ربما ببضع أعشار من النقطة المئوية فوق المستويات الحالية. مع ذلك، لا يمكن تحقيق ذلك إلا بتصفية استثماراتنا في الأسهم المكونة لمؤشر الأسهم الإسبانية القياسي. حتى لو كان ذلك يعني البيع بخسارة، فهو خطر لا بد من تحمله من الآن فصاعدًا، بغض النظر عن الاعتبارات الفنية الأخرى، وربما حتى من منظور أساسي.
القطاعات الأكثر تضررا
في ظل هذه الظروف، ستكون بعض قطاعات سوق الأسهم أكثر عرضة للتأثر من غيرها. ومن بينها، تبرز المجموعات المالية والبنوك، وبالطبع الأسهم الدورية . ومن المرجح أن يكون أداؤها أقل من أداء الأسهم الأخرى في مؤشر الأسهم الإسبانية الرئيسي. وقد تجلى ذلك بوضوح خلال شهر يوليو، عندما كانت هذه الأصول المالية الأكثر تضررًا في البورصة الإسبانية، حيث وصلت نسبة انخفاض قيمتها إلى 10% في غضون أيام تداول قليلة.
إذا لم تصمد مستويات الدعم حول 8.700 نقطة، فلا شك أن هذه الأسهم ستكون مجدداً الأسوأ أداءً في الأسواق المالية. نشهد حالياً انخفاضات تتجاوز 5% خلال جلسة واحدة . هذه أسهم شديدة التقلب تتأثر سلباً حتى في أسوأ الظروف التي تمر بها أسواق الأسهم. ينبغي تجنبها بأي ثمن، على الأقل على المدى القصير، وربما حتى على المدى المتوسط. ففي نهاية المطاف، الخسائر المحتملة تفوق المكاسب بكثير.
من ناحية أخرى ، لا يمكننا أن ننسى أنه يبدو أن التصحيحات قد استمرت لبضع سنوات. وأفضل شيء يمكنك القيام به الآن هو الخروج من الأسواق المالية لحماية رأس المال الخاص بك. كخيار ، يمكنك الذهاب إلى صندوق استثمار مختلط يجمع بين الدخل المتغير والدخل الثابت ومكون من القيم النقدية أو حتى البديلة لجعل المدخرات أكثر ربحية من الآن فصاعدًا. خاصة إذا كسر Ibex 35 أخيرًا الدعم الذي يتمتع به بالقرب من 8.300 نقطة.