قرر البنك المركزي الأوروبي (ECB) يوم الخميس الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير حتى النصف الأول من عام 2020. وبعبارة أخرى ، فإن سعر الفائدة المطبق على عمليات التمويل الرئيسية وأسعار الفائدة المطبقة على التسهيلات الائتمانية الهامشية وتسهيلات الودائع ستظل دون تغيير عند 0٪ و 0,25٪ و -0,40 و XNUMX٪ على التوالي وفي منطقة اليورو بأكملها. . إجراء ، وهو أمر غير متوقع ، ساعد مرة أخرى أسواق الأسهم التي تلقت الأخبار بشكل جيد إلى حد ما.
إن المساهمة الإيجابية لأسعار الفائدة السلبية في التقارب المستمر للتضخم والموقف التوافقي لا تقوضها الآثار المحتملة على الوساطة المصرفية. ومع ذلك ، سنواصل مراقبة الوضع ”، قال. ماريو دراجي، رئيس البنك المركزي الأوروبي (ECB) ، لتبرير هذا القرار. على الرغم من أنه من الصحيح أنه لم تحصل جميع الأسهم الأوروبية على مقياس المجتمع بنفس الحماس.
على أي حال ، فإن هذا القرار الذي تم اتخاذه داخل البنك المركزي الأوروبي قد غنى بعد نشر أحدث بيانات الاقتصاد الكلي. حيث يوجد تباطؤ ملحوظ في الاقتصاد في منطقة اليورو وحيث توجد بعض البلدان بالفعل في المنطقة السلبية. هذا ما يحدث في ألمانيا وإيطاليا ومع هذا السيناريو ، لا يمكن فعل أي شيء آخر بالسياسة النقدية. بمعنى آخر ، على الأقل هذا العام سنستمر في نفس الوضع وهذا خبر سار دائمًا للمستثمرين الصغار والمتوسطين.
معدلات فائدة بنسبة 0٪ في عام 2019
إن الموقف الذي تم اتخاذه هو نتيجة لضعف آفاق النمو الاقتصادي في منطقة اليورو. على الرغم من أنه في هذه المناسبة ، قام البنك المركزي الأوروبي أيضًا بمراجعة التوقعات الاقتصادية حتى عام 2021، كلا من النمو والتضخم. وبهذا المعنى ، يجب التأكيد على أن 2018 انتهى بتضخم في منطقة اليورو بلغ 1,8٪ ، بينما على العكس ، بلغ النمو أيضًا 1,8٪. أدت توقعات البنك المركزي الأوروبي لعام 2019 إلى زيادة النمو من 1,1٪ إلى 1,2٪ ، في حين تم تخفيضه من 1,6٪ إلى 1,4٪ لعام 2020 ومن 1,5٪ إلى 1,4 و XNUMX٪ في غضون عامين.
مع وجود هذه البيانات على الطاولة ، لم يكن من الممكن اتخاذ قرار نقدي آخر ، وعلى أي حال كان هذا الإجراء أكثر من المتوقع في أسواق الأسهم في القارة العجوز. على الرغم من أن أسواق الأسهم في نهاية جلسة التداول لديها بقيت مسطحة بعد التفاؤل الأولي. في يوم انتقلت فيه البورصة من الأعلى إلى الأدنى ، والآن ما يتم تحليله هو التأثير على التراجع في النمو الاقتصادي ، مع تصحيح بضعة أعشار من النسبة المئوية في توقعاته للسنوات الثلاث المقبلة. وهذا العامل لم يعد يحب المستثمرين الصغار والمتوسطين كثيرًا.
استقبال متفاوت في القيم
لم يكن رد فعل الأسهم الوطنية موحدًا ، بعيدًا عن ذلك. لقد كانت قيم قطاع الكهرباء على وجه التحديد هي التي تلقت القرار الأفضل أن أسعار الفائدة لن ترتفع حتى النصف الأول من عام 2020. مع الزيادات في تكوين أسعارها ، تتراوح من 1٪ إلى 2٪. وحيث يبرز السحب الصعودي القوي الذي شهدته شركة Endesa (+ 2٪) ، والذي كان حوالي 23 يورو للسهم وقريبًا جدًا بالفعل من رقم الارتفاع الحر. هذا هو الأفضل على الإطلاق لأنه لم يعد أمامه مقاومة ولديه طريق واضح للتوجه نحو 20 أو 25 يورو كحد أدنى.
وبهذا المعنى ، قام قسم التحليل في Bankinter بوضع Endesa وتعزيزها في محفظته من الأوراق المالية لشهر يونيو. معتبرا أنها قد تكون من أفضل القيم التي يمكن أن تؤدي في الأشهر المقبلة في المؤشر الانتقائي للأسهم الوطنية. بعد تصحيح صفقاتك بالتوجه إلى 22 يورو ، مما يخلق بعض الشك بين المستثمرين الصغار والمتوسطين. الآن تحتاج فقط إلى أن تكون قادرة على التغلب على المقاومة المعقدة التي لديها بالقرب من المستويات في 23 ، 35 يورو للسهم.
الكهرباء في الصدارة
ليس هناك شك في أن حقيقة أن أسعار الفائدة لن ترتفع حتى النصف الأول من عام 2020 قد أفاد جميع شركات الطاقة بشكل جيد للغاية. لقد كانوا هم الذين قادوا الارتفاعات في Ibex 35 مع اتجاه تصاعدي واضح منذ البداية. ليس من المستغرب أن هذه التدابير النقدية لصالح خطوط عملك وبالتالي لم يكونوا قادرين على فعل أي شيء آخر غير التقدير في الأسواق المالية. مع ضغط شراء قوي على مراكز البيع. أن نكون القطاع الفائز في هذا النقاش الموجود في الأسواق المالية.
بينما من ناحية أخرى ، فإن حقيقة أنهم في نهاية هذا الشهر وفي الأيام الأولى من شهر يوليو سيوزعون على مساهميهم أرباح العصير. بمتوسط ربح يتراوح بين 5,5٪ و 7٪ ، من خلال رسوم حساب ثابتة ومضمونة. وبهذه الطريقة ، يمكن للمستثمرين بناء محفظة من الدخل الثابت ضمن المتغير ، مهما حدث في الأسواق المالية. كإستراتيجية استثمارية لتطوير تبادل ادخار مستقر على المدى المتوسط والطويل يمكن أن يحسن ربحية المدخرات من هذه اللحظات الدقيقة.
البنوك تجعل الأمر أسوأ
بينما على العكس من ذلك ، فإن البنوك التي كان لديها أسوأ أداء بعد القرار أن أسعار الفائدة لن ترتفع حتى النصف الأول من عام 2020. وبهذا المعنى ، فقد كانت في المنطقة السلبية في جلسة البورصة خلال عام حتى هم الذين هم سلبي للغاية لمصالح عملك. لأن أرباحهم قد انخفضت نتيجة انخفاض هوامش الوساطة حيث بلغ سعر النقود 0٪. بعبارة أخرى ، لها تأثير خطير للغاية على مجال أعمالها وقد أدى ذلك إلى انخفاض أسعار أسهمها.
من ناحية أخرى ، تعتبر الأسهم الدورية من الضحايا الرئيسيين الآخرين لهذا القرار داخل البنك المركزي الأوروبي. بسبب ال تراجع النشاط التجاري إنها ضربة قاسية لتوقعات سوق الأسهم الخاصة بك. هذا ما يحدث في الوقت الحالي مع الشركات المرتبطة بالصلب والمعادن الأساسية الأخرى التي لم تتلق هذا المقياس النقدي جيدًا أيضًا. مع انخفاضات واضحة للغاية في أسواق الأسهم الوطنية وكذلك خارج حدودنا. حيث انخفض الاهتمام من المستثمرين الصغار والمتوسطين بشكل كبير بعد بيان البنك المركزي الأوروبي.
ردود فعل الأصول المالية الأخرى
كما تم وضع الأصول المالية المتبقية في الأسواق المالية هذه الدورة. حيث ارتفعت قيمة اليورو بحوالي 0,8٪ مقابل الدولار الأمريكي يصل إلى 1,1265. بينما من ناحية أخرى ، انخفضت علاوة المخاطرة الإسبانية بنسبة 5٪ إلى 82 نقطة أساس ، على الرغم من بقائها عند أدنى مستوياتها التاريخية التي تتناقض مع انتعاش الدخل الثابت الإيطالي. وفيما يتعلق بالأسواق المالية الأخرى ، تجدر الإشارة إلى أن نفط برنت انخفض إلى مستويات 60 دولارًا للبرميل. أن تكون هذه الأسواق التجارية التي كانت نشطة للغاية على مدار اليوم.
على أي حال ، لم يحن الوقت بعد لاتخاذ مراكز في أسواق الأسهم. إذا لم يكن الأمر كذلك ، على العكس من ذلك ، فإن الإجراء الأكثر حكمة هو انتظر لتحديد الاتجاه النهائي الذي ستتخذه أسواق الأسهم. وبهذه الطريقة يمكن اتخاذ قرار أكثر راحة وموضوعية ، وبالتالي هناك مجال أقل للخطأ ، وهو ما يدور حوله في النهاية.
زيادة التقلبات
بينما من ناحية أخرى ، لا يمكننا أن نكون بالفعل مرة أخرى قبل أشهر الصيف حيث حجم التعاقد يتم تقليله بشكل ملحوظ. وهذا ليس خبرا جيدا بالنسبة للمستثمرين الصغار والمتوسطين. إن لم يكن العكس ، لأن التقلبات في تكوين أسعار الأوراق المالية أعلى بكثير مما كانت عليه حتى الآن. مع وجود فرق مهم للغاية بين الحد الأقصى والحد الأدنى لأسعارها.
أكثر ملاءمة لعمليات التداول أو تنفيذها في نفس جلسة التداول وهذا يتطلب سرعة أكبر في الحركات التي يتخذها المستثمرون. على أي حال ، سيكون من الضروري توخي الحذر الشديد في العمليات في السيناريو الحالي لأسواق الأسهم ، على الصعيدين الوطني والخارجي. في واقع تم فرضه في الأشهر الأخيرة.
بينما على العكس من ذلك ، فإن البنوك التي كان لديها أسوأ أداء بعد القرار أن أسعار الفائدة لن ترتفع حتى النصف الأول من عام 2020. وبهذا المعنى ، فقد كانت في المنطقة السلبية في جلسة البورصة خلال عام حتى هم الذين هم سلبي للغاية لمصالح عملك.