انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 13% هذا العام، وربما وجدت نفسك في حالة من عدم اليقين، في انتظار معرفة ما إذا كان استثمارك في الأسهم يظهر علامات على الحياة أو ينخفض أكثر. حسنًا، لا تنتظر أكثر من ذلك: فهذه الإشارات موجودة أمام أعيننا مباشرةً، وقد تستفيد بعض الأسهم من أي انتعاش أكثر من معظم الأسهم.
ما هي علامات الحياة التي أظهرها الاستثمار في الأسهم؟⚠️
في أبريل ومايو، أي الشهرين الأولين من الربع الثاني، خفض محللو البنوك الاستثمارية تقديراتهم لربحية السهم (ربحية السهم ) لشركات S&P 500 بمتوسط 1,3%. ويقارن ذلك بمتوسط خفض قدره 2% في الوقت الحالي خلال ربع السنة على مدى السنوات الخمس الماضية، ومتوسط 3% على مدى السنوات العشر الماضية. وهذا يجعل التخفيض في هذا الربع صغيرًا جدًا، وهو علامة جيدة لاستثمار الشركة في الأسهم.
التغييرات في مؤشر S&P 500 خلال أول شهرين من كل ربع سنة. المصدر: فاكتسيت
علامة جيدة أخرى للاستثمار في الأسهم: قام المحللون برفع توقعاتهم لربحية السهم (بنسبة 0,3٪ في المتوسط) للنصف الثاني من العام. ارتفعت أرباح السهم في الربع الأول بسبب مفاجآت موسم الأرباح، وارتفعت توقعات المحللين الإجمالية للأرباح لعام 2022 بنسبة 1٪ تقريبًا خلال الشهرين الماضيين.
توقعات زيادات ربحية السهم ستفضل الاستثمار في الأسهم. المصدر: مجموعة الحقائق
ولكن ماذا عن التضخم وأسعار الفائدة؟
ونظراً لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية التي يهيمن عليها ارتفاع أسعار الفائدة، وارتفاع معدلات التضخم، والحرب الروسية في أوكرانيا، فقد نعتقد أن سحب الاستثمارات في الأسهم هذا العام سوف يكون مصحوباً أيضاً بتخفيضات تصاعدية في التقديرات. ولكن مع ارتفاع توقعات ربحية السهم وانخفاض أسعار الأسهم (بمعنى نسبة السعر إلى الأرباح (لل(قد انخفض)، يمثل الاستثمار في الأسهم الأمريكية الآن فرصة أفضل مما كنا سنحظى به قبل أشهر.
حالة التضخم العالمي. المصدر: ستاتيستا
أيضا ، في أ التحليل الذي نشرناه في أبريل نقترح أن التضخم قد تجاوز ذروته. وقد يعني هذا أن ارتفاع أسعار الفائدة في المستقبل هذا العام والعام المقبل لن يكون بالحجم الذي يتوقعه بعض المستثمرين. وبما أن أسعار الفائدة المرتفعة تجعل الاستثمار في الأسهم أقل جاذبية من الأصول الأخرى، فإن انخفاض أسعار الفائدة يمكن أن يعطي الأسهم دفعة أخرى.
كيف نتعامل مع الوضع في الاستثمار في الأسهم؟
يمكننا أن نتبع نهجا ذا شقين، مع التركيز على الاستثمار في الأسهم الأمريكية بزخم وجودة. الزخم مهم بسبب ارتفاع تقديرات الأرباح، إذا تبين أنها صحيحة. ويتبعها عمومًا ارتفاع أسعار الأسهم عندما تعلن الشركات عن أرباحها. والجودة مهمة لأن عمليات البيع هذا العام قد تقدم لنا فرصًا استثمارية في أسهم الشركات "عالية الجودة"، أي تلك التي تتمتع بسجل حافل من الربحية العالية والمستقرة، بسعر مخفض.
التغييرات في القطاعات المختلفة للاستثمار في الأسهم خلال الشهرين الماضيين. المصدر: فاكتسيت
للاستثمار على الجانب الآمن، يمكننا أن ننظر إلى القطاعات التي يرفع فيها المحللون تقديرات الأرباح أكثر من غيرها. في هذا الوقت القطاع قوةوالمواد والصناعة والعقارات والتمويل هي المفضلة. ويعتقد المحللون أن أداء هذه القطاعات سيكون أفضل مما توقعوه قبل شهرين فقط.
¿كيف نستفيد من فرصة الاستثمار في الأسهم؟里
هناك عدد لا يحصى من صناديق الاستثمار المتداولة التي تسمح لنا بالشراء في كل من هذه القطاعات. على سبيل المثال لا الحصر، يمكننا الاستثمار في صندوق اختيار قطاع الطاقة SPDR (XLE) للتعرض للاستثمار في أسهم صناعة الطاقة الأمريكية، المواد حدد قطاع صندوق SPDR (XLB) للشراء في قطاع المواد الأمريكية؛ هو صندوق SPDR للقطاع الصناعي المختار (XLI) للصناعيين الأمريكيين؛ و ال صندوق اختيار القطاع المالي SPDR (XLF) للتمويل الأمريكي، بما في ذلك العقارات.
نقوم بإجراء تحليل باستخدام الأداة المجانية فينفيز، حيث نبحث عن الشركات الأمريكية الكبيرة (قيمة سوقية تزيد عن 10.000 مليارات دولار) والتي تتمتع بمقاييس جودة جيدة:
- هامش التشغيل أكبر من 25%
- العائد على حقوق الملكية (ROIC) ونسب العوائد الإيجابية
- نمو المبيعات بأكثر من 10% سنوياً خلال السنوات الخمس الماضية.
نحن أيضًا نقيس أداء أسعار الأسهم، ونبحث عن الشركات التي انخفضت أسهمها بنسبة 20٪ أو أكثر هذا العام لتضييق القائمة إلى 20 شركة حيث قد تكون هناك فرصة للاستثمار في الأسهم في الوقت الحالي.
أفضل الشركات التي تقوم باستثمارنا في الأسهم بالمعايير المحددة. المصدر: فينفيز