يترقب العالم مجدداً تصاعد التوترات بين إسرائيل وإيران ، وهو وضعٌ يُثير قلق الأسواق والحكومات والمواطنين. ويُهدد احتمال نشوب حرب مفتوحة بين البلدين بزلزال اقتصادي حقيقي، بدأت آثاره تظهر بالفعل في قطاعات رئيسية، من الطاقة إلى التجارة الدولية.
شهدت أسواق الأسهم العالمية في الأيام الأخيرة انخفاضاً حاداً ، بينما ارتفعت أسعار النفط بشكل كبير. وتُعدّ هذه الردود الأولية للأسواق مجرد مقدمة لتداعيات محتملة لتصعيد أعمق وأطول أمداً في قلب الشرق الأوسط، وهي منطقة ذات أهمية استراتيجية بالغة لتدفق المواد الخام وطرق التجارة.
سوق الطاقة تحت التوتر: عامل النفط والغاز
في كل مرة تهز فيها الاضطرابات منطقة الشرق الأوسط، يستجيب سعر النفط الخام بارتفاعات هائلة . في الحالة الراهنة، قفز سعر خام برنت بأكثر من 13%، مسجلاً أكبر ارتفاع يومي منذ غزو أوكرانيا، ليصل إلى أكثر من 78 دولارًا للبرميل. ويحذر المحللون من أنه في أسوأ السيناريوهات، قد يقترب السعر من 130 دولارًا للبرميل إذا تم إغلاق مضيق هرمز أو تعطلت طرق الشحن الاستراتيجية.
يكمن مفتاح هذا القلق في مضيق هرمز ، وهو ممر مائي ضيق يمر عبره ما يقارب 20% من النفط العالمي وأكثر من 35% من تجارة النفط الخام البحرية. إذا قررت إيران إغلاق هذا الممر، كما لوّحت بذلك في مناسبات سابقة، فإن إمدادات الطاقة العالمية ستتعرض لخطر جسيم، مما سيرفع ليس فقط أسعار النفط، بل أيضاً أسعار الغاز الطبيعي المسال، الذي يكتسب أهمية خاصة لأوروبا وآسيا.
حتى لو لم ينقطع تدفق النفط تمامًا، فإن التهديد الذي يواجه مضيق هرمز كافٍ لتأجيج التوقعات التضخمية ورفع أسعار الوقود. في الوقت نفسه، يواجه الغاز الطبيعي المسال من دول مثل قطر صعوبة في إيجاد مسارات بديلة، مما يزيد الضغط على أسعار الغاز في أوروبا نحو الانخفاض.
الأسواق تتفاعل: انهيار سوق الأسهم والهروب إلى الملاذ الآمن
يسود التوتر أسواق المال العالمية . وقد دفع الخوف المستثمرين إلى سحب أموالهم من الأسهم واستثمارها في الملاذات الآمنة التقليدية كالسندات الحكومية أو الذهب، الذي ارتفعت أسعاره. وتراجعت أسهم البورصات الأوروبية والأمريكية الرئيسية، بينما تشهد أسهم الطاقة والدفاع انتعاشاً وسط الصراع.
تتحمل شركات الطيران والسياحة العبء الأكبر، مما يعكس مخاوفها من ارتفاع أسعار الوقود وتعطل الرحلات الجوية من وإلى الشرق الأوسط. في الوقت نفسه، تشهد شركات النفط وشركات الدفاع ارتفاعًا في الأسعار، متوقعةً زيادة الإنفاق على الأمن والطاقة.
إن احتمال حدوث إغلاق مطول في التجارة البحرية ، وخاصة في النقاط الحرجة مثل قناة السويس أو المحيط الهندي، يزيد الوضع سوءاً، مما يؤثر على أسعار النقل والتدفق الدولي للبضائع.
التأثيرات المباشرة على التضخم والنمو الاقتصادي
تؤثر أسعار النفط والغاز المرتفعة بشكل مباشر على التضخم العالمي . وتنعكس الزيادة في تكلفة الوقود سريعاً على تكاليف إنتاج ونقل السلع الأساسية، مما يجعل التسوق أكثر تكلفة ويقلل من القدرة الشرائية للأسر. ويقدر بعض الخبراء أنه مقابل كل زيادة بنسبة 10% في أسعار النفط، قد يرتفع التضخم بنسبة تصل إلى 0,4% في العام التالي.
بالنسبة للاقتصادات التي تعتمد بشكل خاص على الطاقة المستوردة، مثل الاتحاد الأوروبي واليابان، ستكون الضربة أشد وطأة: فبالإضافة إلى ارتفاع تكاليف الطاقة، قد يتباطأ النمو، وقد يظهر خطر الركود التضخمي (ارتفاع التضخم وانخفاض النمو) - وهو شبح قديم سبق أن شهدناه خلال أزمة النفط في سبعينيات القرن الماضي. وقد يضطر البنك المركزي الأوروبي إلى رفع أسعار الفائدة لاحتواء ارتفاع الأسعار، مما يعقد عملية التعافي.
في أسواق ناشئة أخرى، مثل المكسيك، ازدادت تقلبات أسعار العملات، مع تقلبات كبيرة في سعر الصرف مقابل الدولار. يأتي هذا في وقتٍ تُثقل فيه العقوبات والقيود المفروضة على صادرات النفط الإيرانية كاهل العديد من الدول المستهلكة.
طرق الإمداد والسلاسل العالمية تحت الضغط
تتجلى هشاشة سلاسل التوريد الدولية مجدداً في الأزمة التي يشهدها الشرق الأوسط. فإلى جانب خطر الحصار في مضيق هرمز، ثمة مخاوف من امتداد الصراع إلى طرق بحرية كخليج عدن وقناة السويس، أو إلى مناطق تسيطر عليها جماعات موالية لإيران، الأمر الذي سيزيد من تكاليف الخدمات اللوجستية ويؤخر وصول البضائع إلى جميع أنحاء العالم.
يستذكر العديد من المحللين تجربة الجائحة، عندما أدى تعطل سلاسل التوريد الحيوية إلى نقص في المنتجات الأساسية. والآن، يُثير عدم اليقين بشأن منشأ المكونات والمواد الخام ووصولها شكوكًا متجددة بين الصناعات والمستهلكين حول العالم.
البنوك المركزية وأسعار الفائدة والتوقعات العالمية
في مواجهة هذا السيناريو، تجد البنوك المركزية نفسها أمام مفترق طرق صعب . فمن جهة، قد تجبرها الضغوط التضخمية على التوقف عن خفض أسعار الفائدة، أو حتى رفعها، مما يؤثر على الاستثمار والاستهلاك. ومن جهة أخرى، فإن حالة عدم اليقين واحتمالية الركود الاقتصادي تجعل من غير المستحسن تشديد السياسة النقدية بشكل مفرط.
يشير الخبراء إلى أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي سيتصرفان بحذر، لتقييم ما إذا كانت صدمة الطاقة مؤقتة أم ستُصبح تهديدًا مستمرًا للنمو العالمي. في غضون ذلك، يُراجع صندوق النقد الدولي والمنظمات الدولية بالفعل توقعاتها للناتج المحلي الإجمالي بالخفض نظرًا لخطر استمرار الصراع لفترة أطول من المتوقع.
من يخرج أسوأ؟
ستكون الدول الأكثر تضرراً هي الدول المستوردة الرئيسية للنفط وشركات الطيران وقطاع النقل . ستشهد اقتصادات أوروبا واليابان وأمريكا اللاتينية ارتفاعاً في فواتير الطاقة وتراجعاً في قدرتها التنافسية. كما سيتأثر المستهلكون والشركات الصغيرة بارتفاع أسعار السلع والخدمات الأساسية.
وبدلاً من ذلك، قد يستفيد مصدرو الطاقة ومقاولو الدفاع في البداية، طالما استمر الطلب على الخدمات والمنتجات المرتبطة بأمن الطاقة والإمدادات.
ومن المحتمل أن تؤدي الأعمال الانتقامية أو الحصارات أو الهجمات على البنية التحتية الرئيسية، كما حدث في عام 2019 مع منشآت أرامكو، إلى تفاقم الوضع وإضافة المزيد من التقلبات إلى الأسواق.
إن الخوف من صراع مطول وتعطيل طرق التجارة، إلى جانب ارتفاع تكلفة المواد الخام، يمثل تحدياً كبيراً للاقتصاد العالمي ، في الوقت الذي لم تتلاشى فيه آثار الأزمات السابقة بعد.