بدأت شركة VidaCaixa العام بنتيجة تؤكد اتجاه السنوات الأخيرة: أرباح مستقرة، ونمو محدود ولكنه ثابت، وقاعدة أعمال تعتمد بشكل كبير على المدخرات طويلة الأجلأنهت شركة التأمين التابعة لمجموعة CaixaBank الربع الأول بصافي ربح موحد قدره 332 مليون يورو، بزيادة قدرها 0,8% فقط عن نفس الفترة من العام السابق، لكنها كافية لتعزيز صورة المتانة التي كانت الشركة تروج لها في السوق.
في بيئة مالية لا تزال تتسم بالتقلبات وعدم اليقين الاقتصادي الكلي، وتصر الجهة على أن نموذجها يعتمد على الإيرادات المتكررة، وعدد كبير من العملاء، ومنتجات مصممة لدعم الادخار طوال الحياة.الرسالة التي ترسلها شركة التأمين واضحة: بدلاً من السعي لتحقيق قفزات مذهلة في النتائج الفصلية، فإن الأولوية هي الاتساق والقدرة على تحمل تقلبات السوق.
بلغ الربح 332 مليوناً، ووزنه ضمن كايكسا بنك.
بلغ صافي الربح الموحد لشركة فيدا كايشا بين يناير ومارس 1000 دولار أمريكي. 332 مليون يورو، بزيادة سنوية قدرها 0,8%هذا الرقم مطابق تقريبًا لرقم الفترة نفسها من العام السابق، وهو ما يعكس، وفقًا للشركة، قوة نموذج أعمالها وليس الركود.
هذه النتيجة تعني يمثل حوالي خُمس إجمالي أرباح بنك كايكسا خلال الربع، مما يؤكد الدور الريادي لقطاع التأمين ضمن المجموعة المالية. ولا تزال الشركة التي يرأسها بنك كايكسا بنك اللاعب الأكثر نشاطاً في إسبانيا في قطاع التأمين على الحياة والمعاشات التقاعدية، حيث يسعى جزء كبير من القطاع المصرفي إلى تعزيز مكانته لتقوية ميزانياته العمومية.
تتناقض صورة الربع الحالي مع السنوات السابقة، عندما نما ربح شركة التأمين بمعدلات أرقام مزدوجة في بعض الفتراتعلى سبيل المثال، تمكنت شركة فيدا كايشا في عام 2025 من زيادة أرباحها الفصلية بنحو 10%، واختتمت العام بزيادة تقارب 6%. ويرى السوق الآن أن الشركة تعمل في بيئة أكثر نضجاً، حيث ينصب التركيز على تحقيق الاستقرار وتحسين هوامش الربح.
تؤكد شركة التأمين على أن للحفاظ على نفس الربح تقريبًا في ظل تغير أسعار الفائدة وانخفاض مساهمات بعض الشركات المستثمر فيها الأمر ليس بالهين. ففي قطاع يمكن أن تتقلب فيه الهوامش المالية بسرعة، يُعتبر الحفاظ على الربحية دون اضطرابات كبيرة إنجازاً هاماً بالفعل.
نمو الموارد المُدارة وأهمية المدخرات طويلة الأجل
وبغض النظر عن النتيجة، فإن تطور حجم التداول يُعد أحد نقاط القوة في هذا الربع. بلغت الأصول المُدارة 137.594 مليون يورويمثل هذا زيادة بنسبة 6,3% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. ويعزى هذا الارتفاع إلى ثلاثة عوامل: مساهمات العملاء الجدد، والربحية المحققة من الاستثمارات، وولاء المدخرين على المدى الطويل.
من إجمالي ما تمت إدارته، يأتي 80.480 مليار من مدخرات التأمين على الحياة، بينما يمثل 47.868 مليار خطط التقاعد و EPSV و9.236 مليار مرتبطة ببرنامج BPI VeP. ويبرز هذا التوزيع أهمية مدخرات التقاعد والتخطيط للتقاعد في أعمال شركة VidaCaixa، في كل من إسبانيا والبرتغال.
تؤكد شركة التأمين على أن لا يزال العملاء يفضلون الحلول المنظمة على المدى الطويل.يترجم هذا إلى معدلات احتفاظ عالية. لا نتحدث فقط عن الاشتراكات الجديدة في وثائق التأمين أو الخطط، بل أيضاً عن استمرار وجود العملاء الحاليين الذين يعززون مكانتهم بمساهمات إضافية بمرور الوقت.
في هذا السياق، تركز الرسالة التجارية على تقديم الدعم خلال المراحل المختلفة للحياة المالية: من الادخار خلال الحياة العملية إلى الحصول على دخل متكرر في التقاعدإن الجمع بين التأمين على الحياة وخطط التقاعد والمنتجات الهجينة المرتبطة بالوحدات يسمح للكيان بالتكيف مع ملفات تعريف المخاطر المختلفة للغاية، من الأكثر تحفظًا إلى أولئك الذين يسعون إلى مزيد من التعرض للأسواق.
الأقساط والمساهمات: جاذبية تأمين الادخار
بلغ إجمالي حجم الأقساط والمساهمات لشركة فيدا كايشا في الربع الأول من العام 100 ألف دولار. 3.955 millones دي يورويتماشى هذا الرقم مع الأرقام القياسية السابقة، ولكن إذا نظرت إلى التفاصيل الدقيقة، فإنه يظهر نموًا ملحوظًا في النسبة المئوية مقارنة بالعام السابق، حيث تجاوزت المعدلات 20٪ في إجمالي الأقساط والمساهمات.
يُعزى هذا الارتفاع إلى حد كبير إلى دافع مدخرات التأمين على الحياة والمساهمات في المنتجات طويلة الأجللقد كان قطاع تأمين المدخرات، الذي يشمل بشكل رئيسي المعاشات التقاعدية مدى الحياة والوثائق المرتبطة بالوحدات، ديناميكيًا بشكل خاص في بداية هذا العام، وكان بمثابة قوة دافعة للمبيعات.
داخل تلك الكتلة، شكلت المعاشات التقاعدية مدى الحياة والوثائق المرتبطة بالوحدات ما يقرب من 61% من إجمالي الأقساط والمساهمات.بمعنى آخر، يتم توجيه ستة من كل عشرة يورو تدخل إلى شركة التأمين من الأقساط أو الاشتراكات الجديدة عبر هذين النوعين من المنتجات. وبالنسبة للشركة، يعزز هذا المزيج عرض القيمة الخاص بها في حلول الادخار التي تسعى إلى تحقيق التوازن بين الحماية والمرونة.
في تفصيل أقساط التأمين، بلغ إجمالي أقساط وثائق التأمين على الحياة الادخارية حوالي 2.874 مليار يورو، بزيادة قدرها حوالي 28,5%وفي الوقت نفسه، ارتفعت أقساط التأمين على الحياة - تلك التي تغطي الوفاة والعجز والحالات الطارئة الأخرى بدون عنصر ادخار - لتصل إلى حوالي 594 مليون يورو، مع نمو مكون من رقمين في كل من الأعمال الفردية والجماعية.
بلغت المساهمات في خطط التقاعد، وهي ركيزة أساسية للضمان الاجتماعي في إسبانيا، حوالي 487 مليون يورومع زيادات سنوية تتجاوز 17%. وقد كان هذا النمو مدفوعاً بكل من الشريحة الفردية، حيث يقوم المدخرون بتعزيز تقاعدهم بمساهمات منتظمة، والشريحة الجماعية، أي الخطط التي تروج لها الشركات والمؤسسات الأخرى.
المعاشات التقاعدية مدى الحياة: الأداة الرئيسية في بلد يشيخ
من أبرز البيانات التي تم جمعها خلال الربع هو الدفعة القوية من أصبحت المعاشات التقاعدية مدى الحياة مرة أخرى أحد المحركات الرئيسية للأعمالوبلغت قيمة التعاقد على هذا النوع من المنتجات 1.429 مليار يورو، وهو ما يمثل زيادة بنحو 49٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.
تبلغ المخصصات المرتبطة بهذه المعاشات السنوية - أي الأموال التي يجب على شركة التأمين تخصيصها للوفاء بالتزامات الدفع المستقبلية - ما يقارب 43.500 millones دي يورويعطي هذا الرقم فكرة عن حجم العملاء الذين اختاروا تحويل مدخراتهم المتراكمة إلى دخل دوري مضمون للتقاعد.
يساعد السياق الديموغرافي على فهم هذه الظاهرة. تُعد إسبانيا واحدة من الدول التي تضم أكبر نسبة من كبار السن في أوروبا ويبحث العديد من المتقاعدين عن طرق لضمان دخل شهري ثابت. وتُعدّ المعاشات التقاعدية مدى الحياة خياراً مثالياً في هذا الصدد: إذ يُقدّم المدخر رأس ماله لشركة التأمين، ويحصل في المقابل على دخل منتظم لفترة طويلة، وفي كثير من الحالات مدى الحياة.
بالإضافة إلى ذلك، عادةً ما يأتي هذا النوع من المنتجات مع مزايا ضريبية محددةتُعدّ هذه السياسات جذابة بشكل خاص لأولئك الذين راكموا ثروة على شكل مدخرات مالية أو عقارية ويرغبون في تحويلها إلى مصدر دخل دوري. ولهذا السبب، أصبحت شريحة كبار السن محوراً رئيسياً لنمو شركة فيدا كايكسا وقطاع التأمين عموماً.
تقدم شركة التأمين هذه المعاشات التقاعدية كشكل من أشكال لحماية القدرة الشرائية للمتقاعدين من تقلبات السوقبدلاً من الاعتماد بشكل مباشر على أداء سوق الأسهم أو تقلبات أسعار الفائدة، يحصل العملاء على تدفق دخل مضمون، مما يوفر إمكانية التنبؤ في مرحلة يكون فيها الأفق الاستثماري عادةً أكثر محدودية.
الوحدات المرتبطة بالوحدات والربحية في بيئة متقلبة
إلى جانب ازدياد شعبية المعاشات التقاعدية مدى الحياة، عززت منتجات VidaCaixa المرتبطة بالوحدات مكانتها كمنتج مرجعي للادخار طويل الأجل من بين أولئك الذين يقبلون مخاطر أعلى قليلاً. يتجاوز حجم التداول من خلال هذه الفئة 16.000 مليار يورو، مع نمو ملحوظ في الأقساط والمساهمات الجديدة.
أما فيما يتعلق بأقساط التأمين، فقد حققت وثائق التأمين المرتبطة بالوحدات حوالي 881 مليون يورو، بزيادة قدرها 22% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابقيجمع هذا النوع من المنتجات بين التأمين على الحياة والاستثمار المرتبط بمحافظ أصول مختلفة، بحيث يتحمل العميل تطورات الأسواق مقابل عائد محتمل أعلى على المدى الطويل.
وتشير شركة التأمين إلى أنه على الرغم من بيئة عدم اليقين الاقتصادي الكلي والتغيرات في أسعار الفائدة، حققت حلولهم الاستثمارية طويلة الأجل عوائد متوسطة أعلى من متوسط السوق. على مدى فترات زمنية مختلفة. ففي حالة خطط التقاعد، على سبيل المثال، تكون العوائد على مدى ثلاث وخمس وعشر سنوات أعلى من متوسط القطاع، مع وجود اختلافات تصل إلى بضعة أعشار، والتي عند تراكمها تؤثر على رأس المال النهائي.
ووفقًا للشركة، يُعزى هذا السلوك إلى إدارة المحافظ الاستثمارية النشطة والمتنوعةيجمع هذا النهج بين أدوات الدخل الثابت والأسهم وغيرها من الأصول بناءً على ملف تعريف العميل وأفقه الزمني. وفي ظل ارتفاع أسعار الفائدة من مستويات تاريخية منخفضة إلى مستويات أعلى، أصبحت هذه المرونة أساسية لتكييف استراتيجيات الاستثمار دون تحمل مخاطر مفرطة.
بالنسبة للمدخرين الذين يسعون إلى تحقيق التوازن بين الأمان وإمكانات النمو، تُعدّ المنتجات المرتبطة بالوحدات بمثابة... بديل وسيط للودائع التقليدية والاستثمار المباشر في الأسهم أو الصناديقيفسر هذا التموضع جزءًا من الطفرة التي شهدناها في الأشهر الأخيرة، مع جاذبية خاصة بين أصحاب الدخل المتوسط والعالي الذين لديهم القدرة على الادخار المتكرر.
تأثير أسعار الفائدة وانخفاض مساهمة شركة سيجوركايكسا أديسلاس
لم يكن الربع بأكمله سهلاً. وتقر شركة التأمين نفسها بأن بيئة أسعار الفائدة وانخفاض مساهمة بعض شركاتها التابعة قد أثرا سلباً على بعض بنود بيان الدخل. انخفض هامش صافي الفائدة لشركة فيدا كايكسا بنحو 20% على أساس سنوي خلال تلك الفترة.، حتى وصل إلى حوالي 32 مليون يورو، متأثرًا بتطور أسعار الفائدة وإعادة تشكيل محافظ الاستثمار.
كما تأثرت نتائج العمليات المالية سلباً، مع انخفاض بنسبة تقارب 80% إلى بضعة ملايين من اليورو فقطيشمل هذا البند، من بين أمور أخرى، المكاسب والخسائر الرأسمالية الناتجة عن إدارة الأصول، والتي تتأثر بشدة بتحركات السوق وقرارات تدوير المحفظة.
ومن العوامل الأخرى ذات الصلة ما يلي: انخفاض مساهمة سيجور كايكسا أديسلاسشهدت الشركة، المملوكة بنسبة 49,9% لشركة VidaCaixa و50,1% لشركة Mutua Madrileña، دخلاً من الأرباح الموزعة - تم تسجيله بشكل حصري تقريبًا في بند محدد من بيان الدخل - بلغ حوالي 65 مليون يورو، بانخفاض يزيد عن 13% مقارنة بالعام السابق.
ويرتبط هذا التراجع، من بين عوامل أخرى، بتطور عقود الرعاية الصحية لموظفي الحكومة المركزية من خلال شركة موفيس، حيث انخفضت الزيادات في أقساط التأمين بشكل ملحوظ بعد الزيادة القوية المسجلة في عام 2025. وقد أدى التغير في وتيرة هذه الإيرادات إلى انخفاض النتيجة الإجمالية لشركة SegurCaixa Adeslas، وبالتالي، الأرباح الموزعة التي تلقتها شركة VidaCaixa.
ومع ذلك، تؤكد المجموعة أنه على الرغم من هذه التحديات، يحتفظ قطاع التأمين بوزن استراتيجي في حساب الأرباح والخسائر لبنك كايكسا.تواصل المؤسسة المالية تعزيز التزامها بالتأمين، سواء على الحياة أو الحماية، من خلال عروض تجارية مختلفة ومنتجات مشتركة تجمع بين الادخار والاستثمار.
كبار العملاء وحجم المزايا المدفوعة
أما فيما يتعلق بالتدفقات الخارجة، فقد قامت شركة فيدا كايشا بصرف الأموال بين شهري يناير ومارس. 1.552 مليار يورو مزايا الادخاروالتي وصلت إلى ما يقارب 760.000 ألف شخص. وتؤكد شركة التأمين أن هذا النشاط جزء من التزامها بدعم عملائها طوال دورة حياتهم، وليس فقط خلال مرحلة تجميع المدخرات.
من الواضح أن خصائص متلقي هذه المزايا تتجه نحو الشيخوخة: 90% من المستفيدين تزيد أعمارهم عن 65 عامًايعكس هذا الوزن الكبير لكبار السن ضمن قاعدة المؤمن عليهم، والذين يتلقون بالفعل معاشات تقاعدية أو يستردون مدخراتهم التقاعدية. ويُستلم أكثر من نصف الإجمالي كدخل دوري، لا سيما من خلال عقود التأمين على الحياة وغيرها من المنتجات التي تضمن دخلاً متكرراً.
يتماشى هذا الواقع مع استراتيجية الشركة المتمثلة في وضع نفسها على أنها المزود الرائد لحلول التقاعد في إسبانيا والبرتغاللا يقتصر الهدف على جذب المدخرات خلال سنوات العمل فحسب، بل يشمل أيضاً إدارة عملية السحب بطريقة منظمة، مما يضمن أن يصبح رأس المال المتراكم مكملاً مستقراً للمعاش التقاعدي العام.
أما من حيث قاعدة العملاء، فإن لدى شركة VidaCaixa حوالي 7,2 مليون عميل بين إسبانيا والبرتغال. هذه الكتلة الحرجة تسمح لشركة التأمين باستغلال وفورات الحجم والحصول على مصدر واسع للدخل المتكرر، فضلاً عن فتح الباب أمام استراتيجيات البيع المتبادل للمنتجات المالية داخل مجموعة كايكسا بنك.
ويترجم التركيز على شريحة كبار السن أيضاً إلى جهد إضافي في خدمات استشارية ودعموخاصة في اللحظات الحاسمة مثل التقاعد، أو سحب مدخرات التقاعد، أو تحويل رأس المال إلى معاشات سنوية. وتؤكد المنظمة أن التخطيط الجيد لهذه القرارات يمكن أن يُحدث فرقًا كبيرًا في جودة حياة كبار السن.
مكانة رائدة في السوق ومنتجات متكاملة
في السوق الإسبانية، يحتفظ بنك كايكسا، من خلال شركة فيدا كايكسا، بصفته شخصية رائدة في مجال أعمال الادخار التأميني على الحياةبحصة سوقية تبلغ حوالي 38%. ويدعم هذا الموقع كل من الشبكة التجارية للبنك ودمج منتجات التأمين في العرض الشامل للخدمات المالية.
في قطاع التأمين على الحماية - تلك التي لا تتضمن عنصر ادخار، مثل التأمين الصحي أو تأمين المنزل أو تأمين الحياة على المخاطر البحتة - كما سجلت الجهة حجماً كبيراً من الأقساط الجديدة.يتم الحصول على العديد من هذه القروض من خلال شركة سيجوركايكسا أديسلاس وغيرها من الاتفاقيات. يتيح هذا الخط الائتماني للبنك تنويع مصادر دخله وتعزيز علاقته بالعملاء الذين يقصدون البنك في البداية للحصول على منتجات أخرى.
يُعدّ قطاع [اسم القطاع التجاري] أحد أقوى القطاعات التجارية في الآونة الأخيرة. عروض منتجات مجمعة تجمع عدة تغطيات في حل واحدتحت أسماء تجارية مختلفة، تدمج هذه المقترحات التأمين على الحياة وخطط التقاعد والوحدات المرتبطة في حزمة واحدة، مما يسهل على العميل التعاقد على وثائق التأمين الخاصة به ومراقبتها.
تكتسب هذه الحلول المجمعة رواجاً متزايداً في أقساط التأمين الجديدة للحماية والادخار، حيث تمثل الآن نسبة عالية جداً من إنتاج شركة التأمين في هذا المجال. بالنسبة للمجموعة، يكمن جاذبيتها في حقيقة أن فهي تزيد من تفاعل العملاء وتنوع مصادر الإيرادات مرتبط بنفس العلاقة التجارية.
من خلال هذه الاستراتيجية، تعزز شركتا فيدا كايشا وكايكسا بنك وجودهما في جميع مراحل الدورة المالية للعميلبدءًا من منتجات الادخار والاستثمار الأولى، مرورًا بتأمين حماية الأسرة، وصولًا إلى حلول محددة لتخطيط التقاعد ونقل الثروة.
بداية العام تترك في نهاية المطاف صورة لشركة فيدا كايشا تحمل علامة أرباح مستقرة بلغت 332 مليون يورو، ونمو قوي في الأصول المُدارة، وارتفاع ملحوظ في المعاشات السنوية والمنتجات المرتبطة بالوحداتيحدث كل هذا في ظل بيئة سوقية تتسم بتقلبات أسعار الفائدة. وتؤكد شركة التأمين التزامها بالادخار طويل الأجل ودعم كبار العملاء، مما يعزز دورها كلاعب رئيسي ضمن مجموعة كايكسا بنك وكإحدى الشركات الرائدة في قطاع التأمين في إسبانيا والبرتغال.
