ضربة قاسية لمحافظنا الاستثمارية بعد رفع أسعار الفائدة

كلا الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) كما بنك إنجلترا (BoE) لقد رفعوا أسعار الفائدة مرة أخرى هذا الأسبوع، حيث أدركت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم أنها لا تستطيع تجاهل الطريق الصعب الذي ينتظرها.

دعونا نلخص... 樂

• قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة، ووضعها في نطاق مستهدف يتراوح بين 0,75٪ و1٪، كما ورد في بيان يوم الأربعاء الماضي. وهذا هو أكبر ارتفاع في أسعار الفائدة منذ عام 2000، قبل 22 عاما.
• كما أنه أزال التكهنات المتداولة حول زيادات أكبر في أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، مما أدى إلى ارتفاع مؤقت في الأسهم.
• وبعد يوم واحد، رفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة في المملكة المتحدة بمقدار 25 نقطة، لتصل إلى 1%، وهو أعلى مستوى لها منذ عام 2009، كما أعلنت المؤسسة في اجتماعها الرابع على التوالي. وفي المقابل، من المتوقع حدوث زيادات جديدة في أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، مما أثر سلباً على سعر الجنيه الإسترليني.

توصيل النقاط…里

وبعد اعترافه في مارس/آذار بأنه كان ينبغي أن يتحرك في وقت أقرب، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 0,5 نقطة مئوية أساس يوم الأربعاء، وهي أكبر زيادة منذ عام 2000. وقال البنك المركزي إنه سيواصل رفع أسعار الفائدة بهذه الوتيرة على مدى الأعوام العديدة المقبلة. اجتماعات، لكنه نفى التكهنات بأنه كان يفكر في رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر بنسبة 0,75 نقطة مئوية في الأشهر المقبلة، مما يريح المستثمرين كثيرًا.

وأعلنت أيضًا أنها ستبدأ في خفض بعض من حيازاتها من السندات البالغة 9 تريليون دولار من خلال عملية تعرف باسم "التدحرج"أي أنها لن تشتري سندات جديدة عندما تنضج تلك التي تمتلكها، وذلك بفائدة نهائية 95 مليار دولار. وبهذا المعدل، ستكون الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي قريبة مما كانت عليه قبل الوباء في عام 2024.

بعد يوم واحد ، أ بنك إنجلترا (BoE) ورفعت أسعار الفائدة الخاصة بها 0,75% al 1%وهو أعلى مستوى منذ أوائل عام 2009. ووفقا للتوقعات، قال البنك المركزي إنه يتوقع أن يتجاوز التضخم مستوى 10% في أكتوبر، عندما يتم إزالة الحد الأقصى للغاز والكهرباء، الأمر الذي سيزيد التكاليف مرة أخرى 40% إلى أعلى. وهذا يوضح الكثير عن مقدار ما تم الاستهانة به من قبل بنك انجلترا والارتفاع المحتمل للتضخم في البلاد ــ قبل أقل من نصف عام، توقعت أن التضخم سيصل إلى ذروته عند 5% في إبريل/نيسان ــ والآن يبدو أنهم أظهروا نقصاً في التدريب على الاستثمار المالي.

إن بنك إنجلترا ليس واثقاً مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي في قدرته على هندسة الهبوط الناعم، أي القدرة على خفض التضخم من دون مقاطعة النمو الاقتصادي بشكل كبير. وفي الواقع، حذر من أن اقتصاد المملكة المتحدة سيدخل في حالة ركود في وقت لاحق من هذا العام، حيث يؤدي التضخم وارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض إنفاق الأسر والإنفاق الاستهلاكي، المحرك الرئيسي لاقتصاد المملكة المتحدة.

مفاتيح للاستفادة من هذا الوضع

1. بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس وحده في خفض حيازاته من السندات 

بدأ بنك إنجلترا بالفعل في خفض ميزانيته العمومية من خلال إنهاء عمليات إعادة استثمار السندات في فبراير، في حين أن تخفيض نسبة الفائدة بنك كندا خفض حيازاتها من الدين العام بنسبة 40% في العامين المقبلين. في الواقع، تشير تقديرات بلومبرج إيكونوميكس إلى أن البنوك المركزية لدول مجموعة السبع ستخفض ميزانياتها العمومية بنحو 410.000 مليارات دولار في الفترة المتبقية من عام 2022، وهو تغير ملحوظ عن العام الماضي، عندما أضافت 2,8 تريليون دولار. إن هذا "التشديد الكمي" المنسق، وهو عكس التيسير الكمي، لن يؤدي إلا إلى إحداث صدمة أخرى لاقتصادات العالم وأسواقه المالية.

2. تسببت تصرفات بنك الاحتياطي الفيدرالي في زيادة السندات الأمريكية.

وأدى ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة وتوقعات التشديد الكمي إلى دفع عائدات السندات لأجل 10 سنوات إلى ما فوق المستوى. 3% للمرة الأولى منذ أكثر من ثلاث سنوات هذا الأسبوع، أي أكثر من ضعف مستواه في بداية العام. وهذا له آثار مهمة على الاقتصاد: إذ تؤثر عائدات السندات على أسعار الرهن العقاري، وتكاليف اقتراض الشركات، وجاذبية الاستثمارات الأكثر خطورة، وغير ذلك الكثير.

أيضا في مشاهدنا

سوق تأجير العطلات إير بي إن بي (ايه ان بي بي) تم الإبلاغ مؤخرًا عن مبيعات الربع الأول وقدمت توقعات الإيرادات للربع الحالي والتي تجاوزت تقديرات المحللين. وترى الشركة "طلبا كبيرا" على السفر قبل موسم الصيف المزدحم، بعد أكثر من عامين من قيود كوفيد. هذه هي نفس الرسالة التي تلقاها المستثمرون من أقرانهم اكسبيديا (EXPE) y الحجز القابضة (BKNG)، الذين قالوا إنهم يتوقعون أن يكون هذا الصيف واحدًا من أفضل الصيف الذي شهدته الصناعة على الإطلاق.

النقاط التي يجب تحديدها: ارتفاع أسعار الفائدة، انخفاض حيازات السندات، زيادة الطلب على نشاط الضيافة.