شهدنا خلال الأسبوع الماضي كيف تمتعت الغالبية العظمى من أسواق الاستثمار بحركة صعودية مدعومة بالبيانات الإيجابية الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي الولايات المتحدة مؤشر أسعار المستهلك. وقد شجعت هذه الحقيقة المستثمرين ووفقًا لإجماع السوق، يمكن أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف زيادات أسعار الفائدة، وتفسيرها على أنها نهاية محتملة للاتجاه الهبوطي الذي نشهده طوال عام 2022. لكن دعونا لا نثق في أنفسنا، فالأمر ليس هبوطيًا بالطبع. انتهى الاتجاه. دعونا نرى في التدريب الاستثماري اليوم ما هي دورات السوق لتحليل الوضع الحالي والتنبؤ بما إذا كان هذا الاتجاه الهبوطي قد انتهى بالفعل.
ما هي دورات السوق؟路♂️
لنبدأ هذا التدريب على الاستثمار من خلال تحديد دورات السوق. هذه الدورات هي اتجاهات أو أنماط يمكن أن تحدث في بيئة سوق معينة. من الصعب تحديد دورات السوق هذه إلا بعد حدوثها، وهي لا تقدم عادة بداية ونهاية واضحة. ورغم إجماع المستثمرين على أنه يمكن الاستفادة من هذه الدورات من خلال محاولة التعرف على اللحظات التي تحدث فيها المنعطفات التي تؤدي إلى تغيير في الدورة. يمكن اكتشاف التحولات أو التغيرات في الدورات من خلال سلسلة من الأنماط التي تتكرر مع مرور الوقت، مما يسمح لنا بتطوير سيناريوهات تتنبأ بحركات السوق المستقبلية. يمكننا التعرف على هذه المنعطفات مع مؤشرات الاقتصاد الكلي (لقد شرحناها لك في مقالة تدريب استثمارية أخرى قبل بضعة أسابيع) ومع المؤشرات الفنية (تلك التي نعلمك إياها في مقالات التدريب على التداول). بالإضافة إلى ذلك، تخبرنا نظرية داو بوجود دورات سوق مختلفة، والتي يمكننا تصنيفها وفقًا لمدتها. ولذلك، يمكننا التمييز بين دورات السوق القصيرة والمتوسطة والطويلة المدة، حيث يمكن أن تكون الدورات الأصغر جزءًا من دورة أكبر.
ما المدة التي تستغرقها كل دورة سوق؟ ⏱️
هذا سؤال مجرد إلى حد ما، نظرا لأن دورات السوق يمكن أن يكون لها فترات مختلفة اعتمادا على السوق والأفق الزمني الذي نقوم بتحليله. يمكن أن تتراوح هذه الدورات من بضعة أسابيع إلى بضع سنوات. هذا لا يعني أننا لا نستطيع تصنيف الدورات حسب مدتها:
دورات قصيرة المدة.
تستمر هذه الدورات عادة حوالي 40 شهرًا، والتي تُعرف أيضًا باسم الدورات الصغيرة أو دورات كيتشين (يجب عدم الخلط بينها وبين شايكن، المؤشر الفني الأخير الذي نعرضه لك).
متوسط مدة الدورات
تستمر هذه الدورات عادةً ما بين 7 و11 عامًا تقريبًا. هذه الدورات عبارة عن سلسلة من الدورات القصيرة التي لا تنتهي وتثير الأزمات الاقتصادية. تُعرف أيضًا باسم دورات المنشد.
دورات طويلة المدة.
هذه هي الدورات التي لها أطول عمر، وتستمر لمدة تتراوح بين 46 إلى 60 عامًا في المتوسط. في هذه الدورات (وتسمى دورات كوندراتيف)، يمكننا أن نرى أن المراحل التي تتكون منها تكون ناعمة وتتطور ببطء.
ما هي دورات السوق المختلفة؟
بغض النظر عن سوق الأصول التي نقوم بتحليلها، يتم تعريف دورات السوق في أربع مراحل لها خصائص متشابهة فيما بينها. ومن بينها، يمكن تحديد أن جميع الأسواق تشهد أنماطًا دورية تثير الزيادات، وتحقيق الحد الأقصى ثم الانخفاض. دعونا نرى بعد ذلك الأنواع الأربعة لمراحل دورة السوق:
مرحلة التراكم
ويأتي التراكم من فترات التشاؤم في السوق، وعادة ما تكون مصحوبة بأخبار سيئة وتوقعات السوق. تبيع المؤسسات لجذب المبيعات بينما تقوم بالشراء على نطاق واسع لوقف الانخفاض. في هذه المرحلة، تظل معنويات السوق هبوطية وأولئك الذين يحافظون على مراكزهم الخاسرة ينتهي بهم الأمر إلى تصفية مراكزهم خلال هذه المرحلة، على افتراض الخسائر. يبدأ اتجاه سعر السوق في التغير من الهبوطي إلى المحايد.
الاتجاه الصعودي.
في هذه المرحلة، ساد السوق في فترة من التماسك المستقر خلال مرحلة التراكم. إنها اللحظة التي تبدأ فيها رؤية الزيادات في الأسعار، والتي تُفهم على أنها بداية الاتجاه التصاعدي. ويمكن ملاحظة أن الحد الأدنى أعلى على التوالي، حيث ينضم المزيد والمزيد من المستثمرين إلى هذا الاتجاه. تحدث هذه المرحلة عندما تدخل النشوة إلى السوق، مما يؤدي إلى زيادات كبيرة في السعر على المدى القصير. من هناك، يمكننا أن نرى ذروة الاتجاه الصعودي، حيث يبدأ المستثمرون ذوو الخبرة في إغلاق مراكزهم ويبدأ المستثمرون الأقل خبرة في ركوب هذا الاتجاه. في هذه اللحظة، يمكننا أن نرى كيف أن الزيادات في الأسعار بدأت تكون أقل.
مرحلة التوزيع.
وذلك عندما تبدأ في ملاحظة أن الاتجاه الصعودي يبدأ في الاتجاه الجانبي، حيث يستقر السعر ضمن نطاقات يمكننا تحديدها بسهولة. في هذه المرحلة يمكننا أن نلاحظ أرقام الرسم البياني انعكاس الاتجاه، مثل القمة المزدوجة أو الثلاثية أو HCH (الكتف والرأس والكتف). في هذه المرحلة، يمكننا أن نرى أن قممًا جديدة تتشكل في مناسبات مختلفة، وفي كل مرة تكون قريبة من بعضها البعض وبحجم تداول أقل. من هذه اللحظة فصاعدًا، يبقى المستثمرون المحترفون خارج السوق، حيث تتحول معنويات السوق من الحيادية إلى السلبية، وعادةً ما تكون مدعومة بالأخبار السيئة.
الاتجاه الهبوطي
المرحلة الأخيرة من الدورة هي حيث يبدأ ضغط البيع في السوق في النمو بقوة. يمكننا أن نرى كيف يتم ملاحظة تحقيق الحد الأقصى المتناقص شيئًا فشيئًا، حيث يحتفظ المستثمرون الأقل خبرة بمراكزهم الخاسرة على أمل أن يتمكنوا من الاستفادة من الحركة الصعودية التي ستسمح لهم بالخروج من السوق دون خسائر. يسبق ذلك حملة التوزيع المؤسسي، حيث يقومون شيئًا فشيئًا بإنشاء أوامر بيع لدفع السعر إلى الأسفل. وهذا يسبب حالة من الذعر في سوق الأوراق المالية لدى المستثمرين الأقل خبرة، ويفضلون ضغوط البيع التي تؤدي إلى انخفاض أسعار السوق.
مثال لتحليل دورات السوق في أحد الأصول.
لوضع تحليل دورات السوق في السياق، دعونا نأخذ بيتكوين كمثال. دورات السوق التي مرت بها خلال فترة محددة تتيح لنا أن نرى بوضوح كيفية التمييز بين دورات السوق المختلفة في الأصل.
بعد الحظر المفروض على التعدين في الصين، رأينا كيف انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد، حيث بدأ المستثمرون يفقدون الأمل في النظام البيئي للعملات المشفرة. شهدنا خلال صيف عام 2021 فترة تراكم سمحت للمستثمرين الأقل خبرة الذين اشتروا بسعر ATH السابق ببيع مراكزهم بخسارة، وللمستثمرين الأكثر خبرة بالبدء في التراكم عند نطاقات أقل. بعد ذلك، رأينا كيف بدأ سعر البيتكوين في التعافي ببطء، وشهد اتجاهًا تصاعديًا أثار تحقيق أعلى مستوياته على الإطلاق. بعد ذلك، أشارت النشوة داخل النظام البيئي للعملات المشفرة إلى أننا يمكن أن نهدف إلى الوصول إلى أرقام مثل 100.000 دولار. لكن تحقيق الحدين الأقصىين القريبين جدًا من بعضهما البعض بدأ في إطلاق الإنذارات، حيث كنا بالفعل في مرحلة التوزيع. في هذه المرحلة، كان المستثمرون ذوو الخبرة قد باعوا مراكزهم بالفعل ودخل المستثمرون الأقل خبرة إلى السوق بسبب قلة الخبرة والخوف من فقدان زيادات أكبر. أخيرًا، ومع ارتباط البيتكوين بالمؤشرات الأمريكية، فإن بداية تصاعد التوتر بين أوكرانيا وروسيا أوصل سعر البيتكوين إلى الجحيم. ومن الواضح أننا كنا بالفعل في اتجاه هبوطي، حيث يمكن رؤية تحقيق القمم المتناقصة بوضوح.
الاستنتاجات من هذا التدريب الاستثماري على دورات السوق.
كما رأينا خلال هذا التدريب الاستثماري، يجب أن تؤخذ دورات السوق بعين الاعتبار حتى نتمكن من العمل في الأسواق المالية، بغض النظر عن نوع الأصول. يمكن لكل سوق أن يطور تحركاته بناء على سلسلة من المبادئ التوجيهية أو العوامل التي تؤثر على سعر الأصول المذكورة، ولكن دورات السوق تتحرك بنفس الطريقة لجميع الأسواق.
وتعلمنا بدورنا أن هذه الدورات يمكن أن يكون لها فترات محددة، والتي يمكن أن تكون جزءًا من بعضها البعض. بالإضافة إلى ذلك، ترتبط كل دورة سوق بسلسلة من المشاعر التي يمكن للمستثمر إدراكها مع تطور الدورات، كما ترون في الرسم البياني أعلاه. وترتبط هذه المشاعر بكل دورة، ويمكن أن تحدد الدورة التي يقع فيها سوق أو أصل معين.