اتخذت ماستركارد خطوة هامة في استراتيجيتها للأصول الرقمية من خلال الموافقة على شراء شركة BVNK، وهي شركة بريطانية متخصصة في بنية العملات المستقرةبمبلغ قد يصل إلى 1.800 مليار دولار. وبهذه الصفقة، تعزز شركة المدفوعات متعددة الجنسيات التزامها بدمج العملات المستقرة والودائع الرقمية في شبكتها العالمية.
يشمل الاتفاق دفعة أولية وما يصل إلى 300 مليون دولار كتعويضات مشروطة مرتبطة بأهداف الأداءيأتي هذا في وقتٍ تُسرّع فيه كبرى الشركات في القطاع المالي الأوروبي والأمريكي من تواجدها في مجال تقنية البلوك تشين. ويُعزز هذا الاستحواذ مكانة ماستركارد كلاعبٍ قوي في سوقٍ تهيمن عليه البنوك وشركات التكنولوجيا المالية ومنصات تداول العملات الرقمية الرئيسية.
خطوة للريادة في مجال مدفوعات العملات المستقرة
ووفقاً للشركة، فإن الاستحواذ على BVNK سيتيح لماستركارد قم بربط مدفوعات السلسلة مباشرةً بخطوط الائتمان الحالية الخاصة بكأي باستخدام البنية التحتية التي تدعم حاليًا بطاقات الائتمان وبطاقات الخصم المباشر وغيرها من وسائل الدفع التقليدية. ويتمثل الطموح في توفير شبكة قادرة على نقل القيمة بالعملات النقدية والرقمية على حد سواء. العملات المستقرة والودائع المُرمّزة تحت مظلة تكنولوجية واحدة.
يهدف هذا التكامل إلى الاستجابة لاتجاه واضح في السوق: تطالب المؤسسات المالية وشركات التكنولوجيا المالية بحلول منظمة للعمل مع الأصول الرقميةمن العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية إلى نماذج الأموال الجديدة القائمة على الرموز، أشار جورن لامبرت، كبير مسؤولي المنتجات في ماستركارد، إلى أنهم يتوقعون "أن تقدم معظم الكيانات في نهاية المطاف خدمات العملات الرقمية"، وأن هدف الشركة هو دعمها بعرض قابل للتشغيل البيني ومتوافق للغاية.
بالنسبة لشركة ماستركارد، تكمن جاذبية BVNK في حقيقة أن منصتها تعمل كـ جسر يربط بين الحسابات المصرفية التقليدية وشبكات البلوك تشينيُمكّن هذا الشركات ومقدمي خدمات الدفع من إرسال واستقبال الأموال في ثوانٍ معدودة عبر أكثر من 130 دولة. وتتكامل هذه الميزة مع شبكة الشركة متعددة الجنسيات التي تضم حوالي 2.500 مليار بطاقة، مما يُنشئ طبقة وصول موحدة لكل من عالم العملات الرقمية والعملات التقليدية.
وتكمل هذه العملية أيضاً مبادرات أخرى حديثة للشركة، مثل برنامج شركاء العملات المشفرةمن خلال هذه الشراكة، تعاونت ماستركارد بالفعل مع أكثر من 80 جهة فاعلة في قطاع الأصول الرقمية والمدفوعات. وكانت BVNK جزءًا من هذه الشبكة من الشركاء، لذا يمثل هذا الاستحواذ، بطريقة ما، خطوة إضافية في تعاون سابق.
وصف محللون في بنك الاستثمار ويليام بلير البنية التحتية لشركة BVNK بأنها امتداد طبيعي لحلول بطاقات ماستركاردمن خلال توسيع خيارات تحويل الأموال عبر كل من العملات الورقية وتقنية البلوك تشين، فإن الانتشار الجغرافي الواسع لشركة BVNK وتراخيص الدفع الخاصة بها عبر ولايات قضائية متعددة تعتبر أصولاً رئيسية يعتبرها محلل سيتي برايان كين من الصعب تكرارها بشكل طبيعي.
BVNK: بنية تحتية رقمية من لندن لأكثر من 130 دولة
رسّخت شركة BVNK التي تتخذ من لندن مقراً لها مكانتها في غضون سنوات قليلة فقط كـ إحدى الشركات الرائدة في توفير بنية تحتية للدفع بالعملات المستقرة للشركات وشركات التكنولوجيا الماليةقامت الشركة، التي تأسست في عام 2021، ببناء منصة قادرة على العمل على جميع شبكات البلوك تشين الرئيسية ومعالجة ما يقرب من 30.000 مليار دولار سنويًا من المدفوعات القائمة على العملات المستقرة.
تتيح تقنيتها دمج أصول مثل USDT (من Tether) أو USDC (من Circle) في تدفقات المدفوعات التجارية، بحيث بإمكان الشركات الاستفادة من سرعة وكفاءة العملات المستقرة دون المساس بأمن الأنظمة المصرفية التقليدية وبيئاتها الخاضعة للرقابة. ويشمل عملاء هذه البنية التحتية مزودي خدمات الدفع العالميين وحلول الرواتب والتحصيل الدولية.
تتمثل إحدى نقاط القوة الرئيسية لشركة BVNK في مزيجها من التكنولوجيا والتراخيص. في السنوات الأخيرة، استثمرت الشركة في الحصول على الموافقات التنظيمية في العديد من الولايات القضائية.هذا عنصرٌ أبرزته ماستركارد كإحدى المزايا الرئيسية للصفقة. وأقرّ لامبرت بأنّ تطوير قدرة مماثلة داخلياً كان سيتطلب فترة طويلة، بينما يُسرّع الاستحواذ دخول السوق.
قبل هذا الاتفاق، كانت BVNK قد جذبت بالفعل اهتمام جهات فاعلة رئيسية أخرى في هذا القطاع. حتى أن Coinbase بحثت إمكانية إبرام صفقة. صفقة استحواذ محتملة بقيمة حوالي ملياري دولارعلى الرغم من فشل المفاوضات في نهاية المطاف، إلا أن دخول ماستركارد يؤكد أن المنافسة بين شركات البنية التحتية للعملات المشفرة قد اشتدت، وخاصة في أوروبا والمملكة المتحدة.
وصف جيسي هيمسون-ستروثرز، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة BVNK، عملية الاندماج مع ماستركارد بأنها "بنية تحتية غير مسبوقة للخدمات المالية تعتمد على العملات الرقمية"من خلال الجمع بين خبرة شبكة البطاقات وتقنية مصممة من الصفر لبيئة البلوك تشين.
التنظيم في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي
تتم عملية الاستحواذ على شركة BVNK في بيئة من مزيد من الوضوح التنظيمي فيما يتعلق بالعملات المستقرة والأصول الرقميةيُعد هذا العامل ذا أهمية خاصة بالنسبة لأوروبا والمملكة المتحدة. ففي الاتحاد الأوروبي، تنظيم أسواق الأصول المشفرة (MiCA) إنها تضع إطاراً مشتركاً لإصدار ومراقبة الأصول المشفرة، بما في ذلك الرموز المدعومة بالأصول ورموز النقود الإلكترونية، مما يسهل تطوير نماذج الأعمال الأوروبية الشاملة.
في المملكة المتحدة، تعمل هيئة السلوك المالي (FCA) على إطار عمل خاص بالعملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقيةالهدف هو دمج هذه الأدوات في الإطار التنظيمي بطريقة منظمة. وتهدف القواعد الجديدة، المتوقع دخولها حيز التنفيذ مع نهاية عام 2026، إلى تعزيز حماية المستهلك والاستقرار المالي، مع إتاحة المجال للابتكار.
في غضون ذلك، في الولايات المتحدة، نوقش ما يسمى بقانون GENIUS، وهو مبادرة تشريعية تهدف إلى إنشاء قواعد أكثر وضوحاً لمصدري العملات المستقرة ومقدمي الخدماتعلى الرغم من اختلاف وتيرة التنظيم بين الولايات القضائية، إلا أن الاتجاه العام يبدو أنه يفضل الحلول التي تجمع بين الرقابة الإشرافية والتطوير التكنولوجي.
يُعد هذا الإطار التنظيمي الأكثر تحديدًا أمرًا أساسيًا لشركات مثل ماستركارد، التي بنت سمعتها تاريخيًا على معايير عالية للسلامة والامتثال والموثوقيةوتصر الشركة على أن نهجها تجاه الأصول الرقمية ينطوي على تطبيق نفس ضوابط المخاطر ومتطلبات الامتثال التي تحكم بالفعل منتجات الدفع التقليدية الخاصة بها.
من خلال الاستفادة من بنية تحتية مثل بنية BVNK، المصممة مع مراعاة اللوائح التنظيمية، تسعى ماستركارد إلى تقديم خدماتها للبنوك ومؤسسات الدفع وشركات التكنولوجيا المالية. الوصول الجاهز إلى خدمات العملات الرقمية التي تلبي متطلبات الجهات التنظيمية الأوروبية والبريطانية والأمريكية.
العملات المستقرة كقناة جديدة للتحويلات المالية والمدفوعات التجارية
وبعيداً عن التكامل التكنولوجي، تعتمد استراتيجية ماستركارد على حقيقة سوقية يصعب تجاهلها: وصلت مدفوعات العملات المستقرة بالفعل إلى أحجام تصل إلى مئات المليارات من الدولارات سنوياًوتؤكد الشركة أنه في عام 2025 وحده، تجاوزت حالات الاستخدام المرتبطة بالعملة الرقمية 350.000 مليار دولار على الأقل في المعاملات.
تتركز معظم هذه التدفقات في التحويلات المالية عبر الحدود، والمدفوعات بين الشركات (B2B)، والتحويلات بين الأفراد (P2P)حيث تُعدّ سرعة التسوية وخفض التكاليف من العوامل الجذابة بشكل خاص. ويهدف دمج شبكة ماستركارد العالمية مع بنية بلوك تشين الخاصة بشركة BVNK تحديدًا إلى تلبية هذا الطلب المتزايد.
عملياً، ستتيح المنصة الجديدة لعملاء ماستركارد إرسال واستقبال الأموال بالعملات المستقرة والودائع المُرمّزةمع إمكانية تحويلها إلى عملة ورقية وإيداعها في الحسابات أو البطاقات بسهولة تامة كما هو الحال في عمليات الدفع الإلكتروني الحالية. بالنسبة للمستخدم النهائي، لن تتغير التجربة كثيرًا، لكن البنية التحتية ستعتمد على تقنيات وموارد مختلفة.
من منظور الأعمال، يمكن أن يؤدي استخدام العملات المستقرة إلى تبسيط إدارة الخزينة الدولية، أو المدفوعات القابلة للبرمجة، أو تمويل سلسلة التوريدمن خلال التكامل مع شبكة واسعة الانتشار مثل شبكة ماستركارد، تتوقف حالات الاستخدام هذه عن كونها تجارب معزولة وتقترب من عالم الحلول القابلة للتطوير.
يعتقد محللو شركة ويليام بلير أن هذا الاتجاه يعزز دور العملات المستقرة في التجارة عبر الحدود، أكثر من مدفوعات التجزئة بين الشركات والمستهلكينيرى أن هذا القطاع مغطى بالفعل إلى حد كبير بالبطاقات. ومن هذا المنظور، تكمن قيمة العملات المستقرة في المقام الأول في تحسين طبقة التسوية، بدلاً من استبدال واجهة الدفع المألوفة للمستهلك.
تتقاطع شبكة ماستركارد مع خطوط السكك الحديدية الرقمية الجديدة.
تصر ماستركارد على أن لا تزال البطاقات هي الطريقة المفضلة لاستخدام العملات الرقمية في مدفوعات المستهلكينتستخدم معظم محافظ العملات المشفرة وتطبيقات الأصول الرقمية اليوم البطاقات لتحويل الرصيد الرقمي إلى قوة شرائية في المتاجر الفعلية وعبر الإنترنت.
مع استحواذها على BVNK، تعتزم الشركة الحفاظ على نفس واجهة المستخدم - البطاقات وطرق الدفع المألوفة - ولكن إضافة ميزات جديدة في الخلفية. نظام سكك حديدية جديد قائم على تقنية البلوك تشين تعمل هذه التقنيات على تبسيط عمليات التسوية، وتقليل التعقيدات، وتوسيع خيارات توجيه المدفوعات. الفكرة هي أن العميل لا يضطر للقلق بشأن ما إذا كانت المعاملة ستتم تسويتها على شبكة تقليدية، أو عملة مستقرة، أو وديعة رمزية.
يتماشى هذا النهج مع رؤية ماستركارد في أن تصبح "شبكة من الشبكات" قادرة على نقل القيمة بين أشكال متعددة من النقودفي السنوات الأخيرة، استكشفت الشركة بالفعل مشاريع تجريبية مع العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) وحلول ترميز الودائع، لذا يُنظر إلى إضافة BVNK على أنها تطور طبيعي.
أما على الصعيد المالي، فسيراقب المستثمرون الوضع عن كثب. كيف يتم دمج تقنية BVNK في بنية الدفع الخاصة بماستركارد وما تأثير ذلك على حجم المعاملات. عالجت الشركة معاملات متعلقة بالعملات المشفرة بقيمة عشرات المليارات من الدولارات في عام 2025، ومن المتوقع أن تزيد البنية التحتية الجديدة من هذه التدفقات من خلال تسهيل وصول البنوك والشركات إليها.
أشارت إدارة ماستركارد في العديد من المنتديات مع المساهمين إلى أنه على الرغم من أن العملات المشفرة لا تحل محل العملات الورقية، بدأت العملات المستقرة تُعتبر "مجرد عملة أخرى" يجب أن تكون الشبكة قادرة على دعمها.يؤكد شراء شركة BVNK هذا التحول الاستراتيجي: فبدلاً من تجاهل خطوط السكك الحديدية الجديدة أو التنافس معها بشكل مباشر، تختار الشركة دمجها وإدارتها.
المنافسة، والسياق الأوروبي، والأفق المتلاشي
إن المعركة للسيطرة على البنية التحتية للمدفوعات الرقمية لا تقتصر على ماستركارد. كما أطلقت شركة فيزا مبادرات محددة في مجال العملات المستقرة.يشمل ذلك تقديم الاستشارات للبنوك والشركات، بالإضافة إلى شراكات مع مزودي تقنية البلوك تشين. من جانبها، استحوذت شركة سترايب على شركة بريدج الناشئة مقابل حوالي 1.100 مليار دولار، وهي خطوة سبقت استحواذ BVNK عليها، وأشارت بالفعل إلى اهتمام القطاع بهذا النوع من الأصول.
بالنسبة لأوروبا، وخاصة بالنسبة لإسبانيا، فإن لهذه التحركات آثاراً عملية. شبكة التجار والبنوك وشركات التكنولوجيا المالية الأوروبية المرتبطة بماستركارد بمجرد نشر الخدمة بالكامل واعتمادها، يمكنها الاستفادة من خيارات جديدة للتحويلات المالية، ومدفوعات الأعمال الدولية، وحلول الخدمات المصرفية كخدمة، وذلك استنادًا إلى العملات المستقرة المرتبطة باليوروستجد شركات التكنولوجيا المالية في المنطقة التي تعمل بالفعل بالعملات الرقمية أنه من الأسهل دمج منتجاتها مع شبكة عالمية.
يعكس هيكل إيرادات ماستركارد تركيزها الدولي: يتم توليد أكثر من نصف صافي مبيعاتها خارج سوقها المحليإن دمج العملات المستقرة والودائع الرمزية في خدمات تحويل القيمة عبر الحدود يتناسب مع هذا الملف الشخصي ويمكن أن يعزز موقفهم في مواجهة المنافسين ومنصات العملات المشفرة الجديدة.
وفيما يتعلق بالجدول الزمني، أشارت الشركة إلى أن تخضع الصفقة للموافقات التنظيمية المعتادة. تم بالفعل تحديد بعض شروط الإغلاق. تشير بعض التصريحات إلى نهاية عام 2026 كموعد مستهدف لإتمام العملية، بينما تشير مصادر أخرى إلى النية لإغلاقها قبل نهاية العام، وذلك تبعاً لوتيرة عمل الجهات الرقابية في مختلف الولايات القضائية.
على أي حال، فإن الرسالة التي ترسلها ماستركارد من خلال هذه الاتفاقية واضحة: لقد تحولت العملات المستقرة والأموال المُرمّزة من كونها تجربة هامشية إلى عنصر أساسي في استراتيجية شبكات الدفع الكبيرة.يسعى الجمع بين نطاق شبكتها وبنية BVNK التحتية إلى الاستفادة من هذه الدورة المتغيرة ووضع الشركة في موقع يؤهلها للمرحلة التالية من التحول الرقمي المالي.
