يتزايد الإقبال على الأسهم باستمرار، ومن أبرز العوامل الدافعة لذلك بلا شك عوائد المساهمين. وبينما لا يزال التضخم يشكل مصدر قلق كبير في إسبانيا، تستجيب الشركات المدرجة بتوزيعات أرباح سخية بشكل متزايد. وتؤكد بيانات النصف الأول من العام أن الشركات الإسبانية قد حطمت مجدداً أرقامها القياسية في توزيعات الأرباح.
ليست هذه ظاهرة معزولة. فعلى الصعيد العالمي، بلغ تدفق الأموال إلى جيوب المستثمرين مستويات قياسية. ومع ذلك، فإن الأمر الأكثر إثارة للاهتمام بالنسبة للمستثمرين المحليين هو أن عائد توزيعات الأرباح لمؤشر إيبكس 35 لا يزال من بين الأكثر جاذبية في أوروبا ، متجاوزًا بكثير نسبة 4,3% التي سجلها مؤشر أسعار المستهلك في أغسطس. دعونا نستعرض الأرقام والتواريخ والأسهم الأكثر تألقًا.
العالم بأسره يتقاسم الغنائم، وأوروبا تقود الاحتفال.
يُقدّم أحدث تقرير صادر عن شركة جانوس هندرسون، التي وسّعت مؤشرها التاريخي ليشمل عمليات إعادة شراء الأسهم، صورةً واضحةً للغاية. فخلال الربع الأول من العام، وزّعت أكبر 1.500 شركة مدرجة في البورصة حول العالم 424.500 مليار دولار أمريكي كأرباح عادية، بزيادة قدرها 10% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي . وتجدر الإشارة إلى أن جزءًا كبيرًا من هذه الأرباح يتركز في الشركات الأوروبية.
برزت سويسرا كأكبر دولة في القارة الأوروبية من حيث توزيع الأرباح، حيث بلغت 27.3 مليار دولار، ويعود الفضل في ذلك بشكل أساسي إلى مساهمات شركات الأدوية مثل نوفارتس وروتش، اللتين دخلتا قائمة أكبر خمس شركات توزيع أرباح في العالم. وإلى جانبهما، لا تزال أرامكو السعودية الشركة الأكثر سخاءً في توزيع الأرباح على مستوى العالم، تليها مباشرة مايكروسوفت وبنك التعمير الصيني. ومن المتوقع أن يستمر نمو توزيعات الأرباح العالمية في الارتفاع، ليصل إلى حوالي 8,3% لهذا العام.
إسبانيا تسجل أرقاماً قياسية: أكثر من 26.000 مليار في ستة أشهر فقط
بالنظر إلى إسبانيا، نجد أن الأرقام مثيرة للإعجاب حقاً. فبحسب بيانات جمعتها بورصة إسبانيا للأوراق المالية (BME)، وزّعت الشركات الإسبانية المدرجة في البورصة 26.399 مليار يورو في النصف الأول من العام، ما يمثل زيادة قدرها 21,65% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي . ويؤكد هذا الرقم استمرار الاتجاه التصاعدي الذي دام ست سنوات متتالية، ولم يقطعه سوى الإغلاق القسري بسبب الجائحة.
اختُتم العام الماضي بإجمالي توزيعات أرباح بلغ 42.671 مليار يورو، بزيادة قدرها 12,7% عن عام 2024، وتشير جميع الدلائل إلى أن عام 2026 سيتجاوز هذا الرقم بكثير. في الواقع، أثبت مؤشر Ibex 35 مع توزيعات الأرباح أنه استثمارٌ مُربحٌ على المدى الطويل: إذ بلغ عائدُه السنوي التراكمي على مدى 30 عامًا 7,95% ، أي أعلى بأربع نقاط مئوية مما لو اقتصر الأمر على ارتفاع سعر السهم فقط. وكما يُقال، فإن إعادة استثمار الأرباح تُحقق نتائج باهرة.
سبتمبر: دفعات قليلة، لكنها ذات أهمية بالغة.
لا يُعدّ شهر سبتمبر من أكثر الشهور غزارةً في توزيعات الأرباح، لكن تلك التي تُوزّع تستحقّ الاهتمام. ستدفع شركة أرسيلورميتال توزيعاتها الفصلية الثالثة في التاسع من الشهر، بقيمة إجمالية قدرها 0,13 يورو للسهم الواحد، بينما ستحذو شركة أبيرام حذوها في اليوم التالي بتوزيعات تُقدّر بنحو 0,425 يورو. مع ذلك، لم تُوزّع أيٌّ من أسهم الشركتين أرباحًا منذ أغسطس، لذا على الراغبين في الاستثمار الانتظار حتى موعد توزيع الأرباح القادم.
يأتي الإعلان الأهم هذا الشهر من بنك يونيكاخا. سيدفع البنك توزيعات أرباح إجمالية قدرها 0,0844 يورو للسهم الواحد في 24 سبتمبر، على أن يكون تاريخ الخصم في 22 سبتمبر. تمثل هذه الدفعة، التي تبلغ حوالي 217 مليون يورو، زيادة بنسبة 28% عن توزيعات الأرباح المؤقتة للعام الماضي، وتعادل 60% من صافي أرباح النصف الأول من العام. علاوة على ذلك، أعلن البنك بالفعل عن دفعة نقدية أخرى لشهر ديسمبر.
راقبوا شركة إيبرو فودز عن كثب، فمع أنها لا توزع أرباحًا في سبتمبر، إلا أن يوم 29 منه سيمثل نقطة تحول. في ذلك اليوم، ستبدأ الشركة التداول دون استحقاق توزيعات الأرباح البالغة 0,23 يورو، والمقرر توزيعها في 1 أكتوبر. الدرس المستفاد هذا الشهر واضح: الأهم من تاريخ توزيع الأرباح هو تاريخ الاستحقاق ، لأن شراء الأسهم بعد ذلك التاريخ لا يمنحك الحق في الحصول على الأرباح.
عوائد تتجاوز التضخم بكثير
مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك إلى 4,3% في أغسطس، أصبح اللجوء إلى الأسهم التي تقدم عوائد توزيعات أرباح أعلى من ذلك الرقم أولويةً للعديد من المدخرين. يضم مؤشر إيبكس 35 ست شركات بعوائد تتجاوز 5%. وتتصدر القائمة، بنسبة لافتة للنظر، شركة بانكو ساباديل بنسبة 17,83%. تليها إيناجاس وناتورجي بنسبة 5,95% لكل منهما، ثم لوجيستا (5,79%)، وإنموبيلياريا كولونيال (5,70%)، وريديا (5,25%).
خارج حدودنا، يُتيح مؤشر يورو ستوكس 50 فرصًا استثمارية جذابة. فشركة فولكس فاجن، رغم أدائها المتذبذب في سوق الأسهم هذا العام، تجمع بين عائد توزيعات أرباح يقارب 8% وإمكانية تحقيق مكاسب تصل إلى 30%، وفقًا للمحللين. كما تُقدم مرسيدس بنز وإنتيسا سان باولو عوائد تتجاوز 6%. ولا شك أن هذا المزيج من العوائد المرتفعة وإمكانية النمو يُعدّ هدفًا مثاليًا لمن يسعى إلى تنمية ثروته على المدى المتوسط والطويل.
مع هذه الأرقام، تبدو توقعات توزيعات الأرباح في إسبانيا وأوروبا واعدة للغاية. فالتوزيعات القياسية، وجدول أعمال شهر سبتمبر الحافل بأحداث لا تُفوَّت مثل يونيكاخا وتوزيعات أرباح إيبرو فودز الرئيسية، والعوائد التي تبلغ ضعف معدل التضخم، كلها عوامل ترسم صورة جذابة للمستثمرين. مع ذلك، من المهم التذكير بأن تاريخ الخصم حاسم، وأن الحذر والتنويع، كما هو الحال دائمًا، هما أفضل وسيلة لتجنب المفاجآت غير السارة.
