لقد حققت شركة سوفت بنك أرباحًا و تخلص تمامًا من أسهمه في Nvidiaوتبلغ قيمة الصفقة، التي تم تنفيذها في أكتوبر/تشرين الأول، 5.830 مليار دولار، وتتضمن بيع 32,1 مليون سهم من أسهم الشركة الرائدة في صناعة رقائق الذكاء الاصطناعي.
ومن طوكيو يصرون على أنها القرار المالي ليس إشارة ضد Nvidiaالرسالة الرسمية: تعبئة رأس المال لاستثمارات جديدة واسعة النطاق في نظام الذكاء الاصطناعي، وهو المجال الذي تريد SoftBank أن تلعب فيه دورًا رائدًا.
أساسيات العملية
وأكدت الشركة لمستثمريها عملية البيع الكاملة بعد إغلاق عملية البيع 5.830 مليونوتأتي هذه الخطوة بعد عام من الارتفاعات الصاروخية في سعر السهم، وجلسة سابقة تقدمت فيها شركة إنفيديا بقوة، مما ساهم في الكثير من الدعم لمؤشر S&P 500.
بعد انتشار الخبر، انخفضت أسعار أسهم شركة Nvidia بنحو 1,6% في مرحلة ما قبل الافتتاحمع ذلك، يتزامن هذا التعديل مع زيادات كبيرة في الأسعار خلال الأرباع الأخيرة. ويفسر مديرو الصناديق الذين تمت استشارتهم هذا الأمر على أنه جني أرباح في أصل... على الرغم من التصحيح في الوقت المناسبوتحافظ الشركة على اتجاهها المهيمن في مجال مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي.
دوافع واستراتيجية سوفت بنك
تجنب المدير المالي يوشيميتسو جوتو تأجيج مناقشات الفقاعة وأكد أن البيع تم من أجل تخصيص رأس المال للاستثمارات الجديدةوبحسب قوله فإن الأولوية هي تعزيز الملاءة المالية وتقديم المزيد من الفرص للمستثمرين، بما يتماشى مع استراتيجية "تسييل بعض المراكز وفتح أخرى".
محللون مثل رولف بالك (نيو ستريت ريسيرش) يضعون العملية في سياقها: سوفت بنك إنها تحتاج إلى 30.500 مليار دولار على الأقل في الربع الأول من أكتوبر/تشرين الأول، ويرجع ذلك أساسًا إلى مساهمتها في OpenAI (22.500 مليار دولار) واستحواذها على شركة تصميم الرقائق Ampere (6.500 مليار دولار). ولا يبدو أن الرأي السائد يتسم بالحذر تجاه Nvidia. بل إعادة تخصيص رأس المال نحو مشاريع الذكاء الاصطناعي حيث ترى SoftBank المزيد من العائدات المحتملة.
ردود فعل السوق وآراء المحللين
عادة ما يثير انسحاب مستثمر كبير عناوين الأخبار، لكن إجماع السوق بشأن Nvidia يظل إيجابيا: معظم شركات الأبحاث إنهم يحافظون على توصيتهم بالشراء. ويشهدون نموًا إضافيًا مدعومًا بموقعهم في وحدات معالجة الرسومات وبرامج الذكاء الاصطناعي.
أما بالنسبة لشركة سوفت بنك، فإن التركيز ينصب على حقيقة أن "مخاطر عدم الاستثمارفي الموجة الجديدة من الذكاء الاصطناعي، قد يكون الخطر أكبر من خطر القيام بذلك. تؤكد أصوات مثل دان بيكر (مورنينج ستار) أن سحب الاستثمارات "لا يغير من فرضية سوفت بنك" وأن الأموال يتم نقله إلى محركات نمو أخرى مرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
ماذا ستفعل بالمال: OpenAI وAmpere ومشروع Stargate
تم تخصيص جزء كبير من رأس المال المحرر لشركة OpenAI، حيث التزمت SoftBank بما يصل إلى 40.000 مليون على مراحل مختلفة، مع تخصيص 22.500 مليار يورو لنهاية ديسمبر. تتضمن الخطة أيضًا مشروع مراكز البيانات الضخمة بوابة النجوم، البنية التحتية الرئيسية لتدريب ونشر النماذج واسعة النطاق.
وفي الوقت نفسه، تمضي شركة SoftBank قدمًا في شراء شركة Ampere Computing مقابل حوالي 6.500 مليونأصل استراتيجي في تصميم الرقائق. تُستكمل خارطة الطريق بـ"تسييل" مراكز أخرى - على سبيل المثال، البيع الجزئي لشركة T-Mobile مقابل حوالي 9.170 مليار دولار - وإصدارات ديون وقروض مؤقتة لـ تحسين التمويل.
الخلفية وجدول المبيعات
هذه ليست المرة الأولى التي تنسحب فيها سوفت بنك من إنفيديا. فقد فعلت ذلك في عام ٢٠١٩ ثم عادت في عام ٢٠٢٠. قبل الارتفاع الكبير المرتبط بـ ChatGPT والطفرة في الطلب على مُسرّعات الذكاء الاصطناعي. بنهاية مارس، بلغت حصتها في إنفيديا حوالي 3.000 مليارات دولار، مستفيدةً من الطفرة اللاحقة.
يتزامن سحب الاستثمارات الحالي مع تزايد الجدل حول ما إذا كان إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى - والذي قد يصل إلى مستويات قياسية في السنوات القادمة - سيحقق عوائد متناسبة. في هذا السياق، تخصيص رأس مال سوفت بنك إنها تركز على نماذجها وبرامجها وبنيتها الأساسية الخاصة بها، بدلاً من التعرض لأجهزة الطرف الثالث.
التأثيرات على المستثمرين في إسبانيا وأوروبا
بالنسبة للمستثمر الأوروبي، الاستثمار في التقنيات الجديدة في أوروبا إنه يترك العديد من الأدلة: تدفق رأس المال نحو الذكاء الاصطناعي لا يتوقف، لكنه يصبح أكثر انتقائية في سلسلة القيمةقد تشهد الصناديق والمديرون الذين لديهم مراكز في أشباه الموصلات والسحابة وبرامج الذكاء الاصطناعي دورات تكتيكية، دون أن يعني ذلك تحولاً هبوطياً هيكلياً.
في إسبانيا، قد تواجه المركبات التي تتعامل مع شركات التكنولوجيا الأمريكية - بشكل مباشر أو عبر المؤشرات العالمية - بعض التحديات. التقلبات قصيرة الأجلبينما يتعزز سرد "الاستثمار في النماذج والمنصات" مقابل "المعاول والمجارف". الوجود الأوروبي في تصميم رقاقة (عبر شركة Arm، ومقرها في المملكة المتحدة، على الرغم من إدراجها في الولايات المتحدة) وفي مقدمي البنية التحتية يضيفون شركة أخرى متجه ذو أهمية للمنطقة.
النتائج وصندوق الرؤية وتقسيم الأسهم
ماليًا، شهدت سوفت بنك ارتفاعًا قويًا في حساباتها. وسجل صندوق الرؤية مكاسب استثمارية بلغت نحو 19.000 مليار دولار في الربع، بدعم من إعادة تقييم الأصول المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، بما في ذلك OpenAI.
وقد ضاعفت المجموعة أرباحها بأكثر من الضعف في الفترة الأخيرة وتضع النتيجة للنصف المالي الأول عند حوالي 16.600 مليونبالإضافة إلى ذلك، أعلنت الشركة عن تقسيم أسهمها (4 مقابل 1) لجعل السهم أكثر سهولة في الوصول إليه وتوسيع قاعدة المستثمرين، وهي الخطوة التي عادة ما تكون تحسين السيولة من قيمتها في السوق المحلية.
تتضمن محفظة SoftBank أسماء مثل OpenAI وAmpere وByteDance وPerplexity AI، مما يشير إلى أطروحة تحاول الاستحواذ عليها القيمة عبر سلسلة الذكاء الاصطناعي بأكملهامن طبقة النمذجة والبرمجيات إلى الأجزاء الرئيسية لتصميم الشريحة والحوسبة عالية الأداء.
مع خروج Nvidia، تعزز SoftBank موقف السيولة لديها لتنفيذ أجندتها في مجال الذكاء الاصطناعي: التمويل المضمون والأصول الدوارة والأولويات الواضحةوسوف يخبرنا الوقت ما إذا كان التركيز على النماذج والمنصات يفوق العائد على الاستثمار في التعرض للأجهزة الرائدة في السوق، ولكن في الوقت الحالي، تشير خريطة الطريق التي وضعها سون وفريقه إلى التركيز والحجم وسرعة التنفيذ.
