اختتم بنك ساباديل السنة المالية 2025 بـ صافي الربح المنسوب إلى المساهمين 1.775 مليون يورويمثل هذا الرقم ربحًا أقل بقليل من العام السابق، ولكنه يُبقي المجموعة ضمن أكثر الكيانات ربحية في النظام المالي الإسباني. علاوة على ذلك، تأتي هذه النتيجة في خضم تغيير في الدورة الداخلية وبعد نجاح المجموعة في تجاوز محاولة استحواذ أطلقتها... BBVAوالتي شكلت جزءاً كبيراً من سردية القطاع في العام الماضي.
على الرغم من هذا الانخفاض الطفيف، فإن الكيان يصر على أن إذا تم استبعاد البنود الاستثنائية المسجلة في عام 2024تشير التقديرات إلى أن الأرباح قد زادت بنسبة 3,4% على أساس سنوي. ويعزو البنك هذا الأداء إلى تحسن جودة إدارة المخاطر، وانخفاض المخصصات، وقوة أعماله في إسبانيا، حيث استمر نمو الإقراض وودائع العملاء بوتيرة جيدة.
سياسة الربح والربحية والتعويضات
ينتج عن هذه العملية ربح قدره 1.775 مليار، بانخفاض قدره 2,8% على أساس سنويتأثرت النتائج بالأثر الاستثنائي البالغ 109 ملايين يورو المسجل في عام 2024، والذي لم يعد متكرراً. وبدون هذا الأثر الأساسي، تُظهر النتيجة النهائية تقدماً معتدلاً، مدعوماً بنمو حجم الأعمال وانخفاض مخصصات مخاطر الائتمان.
من حيث الربحية، فقد تصدر البنك العائد على حقوق الملكية الملموسة (RoTE) ارتفع هامش الربح إلى 14,3%، مقترباً من الهدف المحدد بنسبة 16% لنهاية الخطة الاستراتيجية للفترة 2025-2027. ويأتي هذا التحسن على الرغم من انخفاض هامش صافي الفائدة نتيجة لانخفاض أسعار الفائدة، والذي تم تعويضه جزئياً بارتفاع الرسوم والرقابة الصارمة على التكاليف.
في فصل الملاءة المالية، يضع الكيان نسبة CET1 المحملة بالكامل تبلغ 13,65%والتي تبقى عند 13,11% بعد خصم توزيع رأس المال الزائد بين المساهمين. وهذا يعني أن توليد رأس مال عضوي بمقدار 196 نقطة أساس طوال عام 2025 ويترجم ذلك إلى هامش مريح يتجاوز المتطلبات التنظيمية، مع نسبة رأس مال إجمالية تقارب 18,23٪ واحتياطي MDA يقارب 400 نقطة أساس.
الخبر الأبرز بالنسبة للمستثمرين هو المكافآت: فقد أعطى مجلس الإدارة الضوء الأخضر لـ برنامج إعادة شراء الإجراءات ما يصل إلى 800 مليون يوروتتكون هذه الحزمة، التي سبق أن وافق عليها البنك المركزي الأوروبي، من 365 مليون يورو من أرباح عام 2025 و435 مليون يورو أخرى من رأس المال المتراكم فوق 13% من رأس المال الأساسي من المستوى الأول، ومن المقرر أن تبدأ في 9 فبراير.
إذا تمت إضافة عملية إعادة الشراء هذه إلى تم توزيع 700 مليون بالفعل في توزيعات نقدية بسبب عام 2025 ودفع 0,50 يورو للسهم الواحد كأرباح استثنائية مرتبطة ببيع بنك TSBيقدر البنك أن ستوزع الشركة حوالي 4.000 مليارات يورو على مساهميها على مدى فترة 12 شهراً.من حيث السوق، يعادل هذا الرقم تقريبًا عائدًا بنسبة 9٪ تقريبًا على القيمة السوقية الحالية.
الخطة الاستراتيجية وتغيير القيادة
تُعدّ المكافآت المرتفعة للمساهمين جزءًا من الخطة الاستراتيجية 2025-2027والتي التزمت ساباديل بموجبها بإعادة بعض منها إلى مالكيها 6.450 مليار يورو خلال تلك الفترة التي استمرت ثلاث سنوات، وهو ما يمثل ما يقرب من 40% من قيمتها السوقية. وقد أكدت الإدارة مجدداً أنه ابتداءً من عام 2026، سيكون توزيع الأرباح النقدية العادية للسهم الواحد أعلى من 0,20 يورو المدفوعة في عام 2024باستثناء المدفوعات الخاصة.
الرئيس التنفيذي المنتهية ولايته، سيزار جونزاليس بوينووأكد أن البنك يفي مجدداً بالتزاماته تجاه السوق، مما يسمح ببقاء بنود الخطة كما هي. وقال إن المشروع قائم على أسس تجارية متينة وفريق يركز على التنفيذمع التركيز على الربحية والعوائد المتكررة والجذابة للمساهمين.
إلى جانب عرض النتائج، أقرّ مجلس الإدارة تغييراً هاماً في الإدارة العليا. وذلك بعد اتفاقهم المتبادل على المغادرة، وسيقوم جونزاليس بوينو بتسليم زمام الأمور إلى مارك أرمينجول، الرئيس التنفيذي السابق لبنك TSB. ومن المقرر أن يتم التغيير في شهر مايو، بعد انعقاد اجتماع المساهمين والحصول على موافقة البنك المركزي الأوروبي.
يسلط البنك الضوء على الرئيس التنفيذي الجديد الملف التقني والخبرة في التحول الرقميتتناغم هذه السمات مع المرحلة التالية من الخطة الاستراتيجية، حيث سيكتسب استخدام البيانات والأتمتة والذكاء الاصطناعي أهمية بالغة. ويأتي رحيل غونزاليس-بوينو بعد فترة وصفتها الشركة نفسها بأنها "مثيرة وناجحة"، تميزت بإعادة هيكلة المجموعة، وتحسين ميزانيتها العمومية، والتصدي لـ[تهديدات غير محددة]. عرض استحواذ بنك بي بي في إيه.
في سوق الأسهم، كان رد الفعل الفوري هو جني الأرباح: انخفض سعر السهم بنحو 4% إلى 5% خلال جلسة الإعلان عن الأرباحيأتي هذا وسط تصحيحات واسعة النطاق في القطاع المصرفي الإسباني بعد عدة أشهر من الارتفاع القوي. ويعزو بعض المحللين هذا التعديل إلى تباطؤ وتيرة النشاط التجاري في نهاية السنة المالية، وإلى توقعات عام 2026 التي يصفونها بأنها متحفظة، و خريطة جديدة للأسعار المستهدفة للبنوك الإسبانية.
هامش الفائدة والرسوم والكفاءة
في أعلى قائمة الدخل، سجلت شركة ساباديل في عام 2025 بلغ دخل الأعمال المصرفية (صافي هامش الفائدة بالإضافة إلى صافي الرسوم) 6.221 مليار يورويمثل هذا انخفاضًا بنسبة 2,5% مقارنةً بالعام السابق. وبالتالي، يمر البنك بسنة من التكيف بعد ذروة الأرباح الناتجة عن الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة في عامي 2023 و2024.
El بلغ هامش صافي الفائدة 4.837 مليار يورومع انخفاض سنوي بنسبة 3,7% في المجموعة، وأكثر من 6% بقليل عند استبعاد بنك TSB. ووفقًا للبنك، يعود هذا الانكماش إلى تأثير... انخفاض أسعار الفائدة في منطقة اليورو إن تطبيع مساهمة محفظة الرهن العقاري والائتمان ذي المعدل المتغير يتم تعويضه جزئياً بالفعل من خلال زيادة حجم القروض وإدارة تكلفة الودائع.
في مواجهة هذا الضغط على هامش الربح الصافي، عملت قوة العمولات لصالحنا. بلغت صافي العمولات 1.384 مليار يورومع زيادة بنسبة 2% على مستوى المجموعة و3,6% باستثناء الشركة التابعة البريطانية. ويعزى هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى الدخل المرتبط بإدارة الأصول وصناديق الاستثمار والتأمين، مع ربع نهائي قوي بشكل خاص بسبب الموسمية في رسوم النجاح.
حافظت إدارة التكاليف على النهج المنضبط الذي اتسمت به في السنوات الأخيرة. بلغ إجمالي النفقات 3.100 مليار يورو، بالكاد أعلى بنسبة 0,5% من عام 2024، مما يسمح لنا باحتواء نسبة كفاءة المجموعة تقارب 49,3% بما في ذلك الاستهلاك. يشير هذا الرقم إلى أن ما يقرب من نصف الدخل يُخصص لتكاليف التشغيل، وهو مستوى يُعتبر معقولاً مقارنة بالبنوك الأوروبية الأخرى ذات الحجم المماثل.
إذا تم توسيع نطاق التركيز ليشمل جميع مصادر الدخل، فإن انخفض هامش الربح الإجمالي بنسبة 0,8% تقريباً.، إلى ما يزيد قليلاً عن 6.280 مليار يورو، بينما ارتفع الربح قبل الضريبة، مدعوماً بانخفاض المخصصات، بنحو 3,5٪، ليقترب من 2.600 مليار.
الزخم التجاري ونمو الائتمان
وبالإضافة إلى بيان الأرباح والخسائر، يؤكد البنك على ديناميكية النشاط التجاري، وخاصة في إسبانيااختتمت المجموعة ككل عام 2025 بـ رصيد ائتماني قائم بقيمة 160.708 مليار يوروبنسبة 2,4% على أساس سنوي. وباستثناء بنك TSB، بلغ حجم الإقراض 119.615 مليار، بزيادة قدرها 5,4% مقارنة بالعام السابق.
في السوق المحلية، ارتفعت محفظة الرهن العقاري بنسبة 5,2% لتصل إلى 39.800 مليار يورو...في بيئة لا تزال تتسم بأسعار فائدة مرتفعة نسبياً للعائلات. أعمال رصيد المستهلك وقد أظهر سلوكاً أكثر ديناميكية، حيث بلغ رصيده 5.400 مليار ونموه السنوي 17,8%، مما يعكس رغبة أكبر لدى الأسر في تمويل المشتريات والمشاريع الشخصية.
قطعة القروض والائتمانات للشركات كما حافظت على مسار نموها، وإن كان بوتيرة أكثر اعتدالاً: حيث بلغت قيمة المحفظة حوالي 44.800 مليار يورو، بزيادة قدرها 2,4% عن عام 2024. ويدعم هذا التقدم كل من الشركات الصغيرة والمتوسطة والشركات الكبيرة، مع اتباع نهج انتقائي للحفاظ على جودة المخاطر.
فيما يتعلق بطرق الدفع، سجل البنك سلفة في 6% رسوم معالجة البطاقاتبلغ حجم المدفوعات الإلكترونية أكثر من 26.600 مليار يورو، بينما نما حجم المدفوعات التي تمت عبر أجهزة قراءة البطاقات ونقاط البيع بنسبة 2% خلال العام، ليصل إلى ما يقارب 58.000 مليار يورو. تشير هذه الأرقام إلى تزايد استخدام المدفوعات الإلكترونية بشكل مكثف من قبل الأفراد والشركات.
الكثير بلغت أموال العملاء من بنك exTSB 184.692 مليون يورو في نهاية شهر ديسمبر، مع زيادة قدرها 6,4%. وبلغت الموارد في المجموعة ككل حوالي 224.921 مليون، بزيادة قدرها 4,3%، موزعة بين الودائع المدرجة في الميزانية العمومية ومنتجات الادخار والاستثمار غير المدرجة فيها.
الودائع والمنتجات الاستثمارية وأموال العملاء
أما فيما يتعلق بالالتزامات، بلغت أموال العملاء في الميزانية العمومية للمجموعة 172.265 مليون يورومع نمو سنوي بنسبة 1,6%. وكان المحرك الرئيسي هو الحسابات الجارية، والتي تبلغ قيمتها حوالي 143.400 مليار وزيادة بنسبة 3,7%، مدفوعة باكتساب عملاء جدد والحفاظ على الأرصدة التشغيلية للأفراد والشركات.
على العكس تماما، انخفضت الودائع لأجل إلى 28.476 مليار يوروبانخفاض قدره 8,3% على أساس سنوي. ولا يعود هذا الانخفاض إلى خروج الأموال من البنك بقدر ما يعود إلى التحويل نحو المنتجات غير المتوازنة، وخاصة صناديق الاستثمار، وتأمين المدخرات، وحلول إدارة الثروات، والتي توفر إمكانات ربحية فائقة في بيئة أسعار الفائدة الحالية.
إجمالي بلغت أموال العملاء خارج الميزانية العمومية 52.656 مليون يورو في نهاية العام، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 14% مقارنة بعام 2024. وتسلط الجهة الضوء على حققت صناديق الاستثمار أداءً جيداً، مع صافي اكتتابات إيجابية، إلى جانب نمو التأمين المسوق وتطوير أعمال الخدمات المصرفية الخاصة والاستشارات.
يتماشى هذا التغيير في هيكل الالتزامات، مع زيادة وزن المنتجات الاستثمارية، مع استراتيجية زيادة العمولات المتكررة وتنويع مصادر الإيرادات، مع تحسين تكاليف التمويل والحفاظ على الربحية في بيئة أسعار فائدة أقل ملاءمة.
وبالنظر إلى السنة المالية الحالية، فإن الكيان واثق من أن زيادة في حجم الائتمان ومنتجات الادخار والاستثمار سيؤدي هذا إلى نمو أكبر في الإيرادات بمجرد أن يتلاشى التأثير السلبي لانخفاض أسعار الفائدة على هامش صافي الفائدة، وهو أمر، وفقًا للبنك، يجب أن يكون ملحوظًا بشكل خاص من النصف الثاني من عام 2026 فصاعدًا.
المخصصات والمخاطر وجودة الميزانية العمومية
إحدى النقاط التي تركز عليها الإدارة بشدة هي تحسين جودة الأصول وتقليل تكلفة المخاطرفي عام 2025، انخفضت المخصصات بنسبة 23,5٪ على أساس سنوي، مدعومة بانخفاض كبير في الأصول المتعثرة وانخفاض تدفق القروض الجديدة غير العاملة.
El بلغت تكلفة مخاطر الائتمان 21 نقطة أساس على مستوى المجموعة. وبفارق 24 نقطة أساس إذا تم استبعاد TSB، وهي أرقام تعكس بيئة افتراضية محصورة. إجمالي تكلفة المخاطرتم تخفيض الفارق، الذي يشمل بالإضافة إلى الائتمان بنودًا أخرى مثل مخصصات التقاضي أو انخفاض قيمة الأصول غير المالية، إلى 31 نقطة أساس في المجموعة و37 نقطة باستثناء TSB.
La انخفض معدل جنوح الأحداث في المجموعة إلى 2,37%.، من مستويات تقارب 2,8% قبل عام، و ارتفعت نسبة تغطية الأصول المشكوك في تحصيلها (المرحلة 3) مع إجمالي المخصصات إلى 63,8%إذا تم استبعاد TSB، فإن نسبة القروض غير العاملة تبلغ حوالي 2,65٪ وترتفع التغطية إلى ما يقرب من 69,5٪، مما يعزز الحماية ضد التدهور المحتمل في المستقبل.
بالمعنى المطلق، فإن انخفضت الأصول غير العاملة بمقدار 877 مليون يورو على أساس سنويمن هذا الإجمالي، يُمثل 725 مليونًا منها أصولًا مصنفة ضمن المرحلة الثالثة، ونحو 150 مليونًا منها أصولًا عقارية متعثرة. وبلغت قيمة الأصول غير العاملة بنهاية ديسمبر حوالي 4.803 مليار، منها 4.119 مليارًا أصولًا غير عاملة، ونحو 684 مليونًا عقارات مرهونة.
يؤكد الكيان أن هذا التطور قد غيّر من مستوى المخاطر التي يتعرض لها البنك، والتي كانت قبل بضع سنوات أكثر حساسية بكثير للاضطرابات الاقتصادية الكلية والآن، يُظهر ذلك تنوعًا أكبر في الاستثمارات مع مستوى أعلى من التحوط. في الواقع، يعتبر فريق الإدارة نفسه تحسين الأصول أحد العناصر الأساسية لتحول المجموعة في السنوات الأخيرة.
رأس المال، والملاءة المالية، والتوليد العضوي
وفي مجال رأس المال، يؤكد ساباديل على استمرار ذلك. توليد مواردها الخاصة بشكل عضوي بمعدلات عاليةوهذا يسمح لها بتمويل نمو الائتمان والحفاظ على سياسة عائد مجزية للغاية للمساهمين في آن واحد.
La تبقى نسبة رأس المال الأساسي من المستوى الأول (CET1) بعد احتساب توزيع رأس المال الزائد عند 13,11%. بحلول نهاية عام 2025. وبحسابها قبل توزيعات الأرباح، تصل النسبة إلى 13,65%. وخلال العام، حقق البنك نموًا في رأس المال بمقدار 196 نقطة أساس نموًا عضويًا، مع زيادة قدرها 20 نقطة أساس في الربع الأخير.
تحدد مجموعة النسب التنظيمية وضع الكيان في إطار مستوى مريح من الملاءة المالية مقارنة بالحد الأدنى من المتطلبات. ال تبلغ نسبة رأس المال الإجمالية حوالي 18,23%.وهذا يترك هامش أمان (احتياطي MDA) يبلغ حوالي 391 نقطة أساس، وهو ما يكفي لامتصاص الصدمات المحتملة دون تعريض القدرة على دفع الكوبونات والأرباح للخطر.
هذا الاحتياطي الرأسمالي هو بالضبط ما يجعل إطلاق مشروع ما ممكناً إعادة شراء أسهم بقيمة 800 مليون يورو والإعلان عن توزيع عالمي بقيمة 6.450 مليار على مدى ثلاث سنوات، دون المساس بأهداف الملاءة الداخلية أو متطلبات المشرف الأوروبي.
المدير المالي، سيرجيو بالافيسينووقد سلط الضوء على أن تتيح ديناميكيات الأعمال والميزانية العمومية التمويل الذاتي للنمو من حيث محفظة القروض، وفي الوقت نفسه، الحفاظ على عوائد تنافسية للمساهمين. ويرى أن الجمع بين زيادة الربحية المستقبلية، وتوليد رأس المال، والانضباط في التكاليف، يضع البنك في وضع جيد لتحقيق أهدافه المتعلقة بالعائد على حقوق الملكية والملاءة المالية ضمن الإطار الزمني المتوقع.
بنك تي إس بي، والنتائج، والبيع إلى سانتاندير
كانت السنة المالية 2025 أيضاً آخر سنة كاملة مع TSB داخل محيط المجموعةاختتمت الشركة البريطانية التابعة العام بـ صافي ربح فردي قدره 259 مليون جنيه إسترلينيوهو ما يمثل زيادة بنسبة 24,7% مقارنة بعام 2024. أما من حيث المساهمة في المجموعة، فقد ساهمت 318 millones دي يورو، بزيادة قدرها 25,6% عن العام السابق.
في بيان دخل بنك TSB، ارتفع صافي دخل الفوائد بنسبة 7,2% ليصل إلى 1.056 مليار جنيه إسترلينيوقد حفز النمو أعمال الرهن العقاري وإدارة الالتزامات، بينما انخفضت الرسوم بنسبة 15,5٪ لتصل إلى حوالي 77 مليون جنيه إسترليني، ويرجع ذلك جزئيًا إلى التغييرات في هيكل الرسوم وبيئة تنافسية شديدة في سوق التجزئة البريطانية.
الكثير انخفضت التكاليف الإجمالية للشركة التابعة بنحو 2,6%....إلى أقل من 750 مليون جنيه إسترليني، مما يعكس أثر خطط تحسين الكفاءة ورقمنة العمليات. هذا التعديل، إلى جانب نمو صافي دخل الفوائد، يفسر الانتعاش القوي في الأرباح.
أما على الصعيد المؤسسي، فقد أبرمت شركة ساباديل صفقة مع بنك سانتاندير. بيع بنك TSB مقابل 2.650 مليار جنيه إسترليني اعتبارًا من 31 مارس 2025. يُضاف إلى هذا المبلغ الزيادة في صافي القيمة الدفترية الملموسة (TNAV) التي تحققت منذ ذلك الحينوالتي تبلغ بالفعل 154 مليون جنيه إسترليني، وسيتم إضافتها إلى السعر النهائي عند إتمام الصفقة بشكل رسمي، على الأرجح في الربع الثاني من عام 2026، بمجرد الحصول على الموافقات التنظيمية المعلقة.
ربط البنك هذه المعاملة بـ توزيعات أرباح استثنائية بقيمة 0,50 يورو للسهمكما ذُكر، سيُدرج هذا المبلغ ضمن حزمة الـ 4.000 مليارات يورو الإجمالية التي ستُدفع للمساهمين خلال عام. وسيمثل ذلك أيضاً نهاية مرحلة تحوّل فيها النشاط التجاري البريطاني من كونه أحد أكثر أصول البنك خطورة إلى أصل مربح يدفع مقابله بنك أوروبي كبير آخر علاوة سعرية كبيرة.
مع رحيل بنك TSB، ستركز ساباديل جهودها على نموذج يركز بشكل أكبر على إسبانيا وله حضور دولي محدود، وخاصة في أسواق مثل المكسيك، حيث يحتفظ الكيان بحضور أصغر، وفي بعض الأعمال المتخصصة التي لا تتطلب شبكة مادية كبيرة.
الأهداف والتوقعات لعام 2026
وبالنظر إلى المستقبل القريب، يحافظ البنك على الخطوط الرئيسية لـ الخطة الاستراتيجية 2025-2027وتتوقع بحلول عام 2026 معدل تكرار الإصابة بالعدوى بنسبة 14,5% في المحيط بدون استخدام TSB وعلى نمو هامش صافي الفائدة يتجاوز 1٪بمجرد استقرار تأثير أسعار الفائدة وانعكاس الزيادة في الأحجام بشكل مباشر على حساب الأرباح والخسائر.
ويتوقع الكيان أيضاً دفعة مقدمة من العمولة بنسبة متوسطة من خانة الآحادمدعومة بزيادة انتشار منتجات الاستثمار والتأمين بين قاعدة عملائها، و زيادة في التكلفة بنحو 3%ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الاستثمارات في التكنولوجيا والمواهب المتخصصة ومشاريع التحول الرقمي.
من حيث المخاطر، يتوقع البنك أن إجمالي تكلفة المخاطر في حدود 40 نقطة أساسوهذا يعني مستوى لا يزال قابلاً للإدارة، وإن كان أعلى قليلاً من أدنى مستويات عام 2025. وتعتقد الإدارة أن نقطة البداية هذه تتوافق مع الحفاظ على معدل تعثر منخفض وتغطية عالية.
ومن بين أهدافها التشغيلية، تسعى شركة ساباديل إلى لزيادة النشاط التجاري في إسبانيا فوق سعر السوق في معظم القطاعات، تعزيز مكانتها في تمويل الشركات والمستهلكين، وزيادة محفظة القروض بشكل انتقائي، والاستمرار في تحسين هيكل التكاليف للحفاظ على الكفاءة.
تثق الجهة بأن مزيج النمو العضوي للأعمال، والانضباط في إدارة المخاطر، والكفاءة التشغيلية، وتوليد رأس المال للسماح بتحقيق هدف عائد حقوق الملكية بنسبة 16٪ في نهاية الخطة، مع الحفاظ على عائد مرتفع ومستدام للمساهمين.
مع تحقيق ربح قدره 1.775 مليار يورو، وعائد على حقوق الملكية الملموسة بنسبة 14,3٪، وبرنامج لإعادة شراء الأسهم بقيمة 800 مليون يورو، والتزام بتوزيع 6.450 مليار يورو بحلول عام 2027، يواجه بنك ساباديل المرحلة الجديدة لما بعد الاستحواذ وما بعد TSB مدعومًا بميزانية عمومية أكثر صحة، وقاعدة أعمال في إسبانيا تكتسب زخمًا، وجدول أعمال واضح للرقمنة والكفاءة، بينما يقيم السوق ما إذا كانت التوجيهات المقدمة تتناسب مع التوقعات العالية التي ولّدتها الطفرة المصرفية.
