بدأت الشقوق في الظهور خلال عطلة نهاية الأسبوع بالنسبة لـ Terra blockchain، عندما أصبحت عملتها المستقرة TإيراUSD (UST) انفصلت عن ربطها بالدولار الأمريكي. وقد تسبب هذا التغيير في انخفاض سعر Luna، نظير UST الأكثر تقلبًا أكثر من 60٪، مما أدى إلى إزالة العملة المشفرة من أفضل 10 أصول رقمية حسب حجم السوق. دعونا نتحقق مما حدث وما قد نفكر فيه بشأن العملات المستقرة ككل.
ما هي العلاقة بين UST ولونا؟⚖️欄
يستخدم النظام البيئي blockchain الخاص بـ Terra تقنية التشفير للقيام بما يفعله النظام المالي التقليدي، ولكن باستخدام العملات المستقرة الخوارزمية التي تتبع أسعار العملات الورقية. على سبيل المثال، تتتبع TerraUSD (UST)، أكبر عملة خوارزمية مستقرة، الدولار الأمريكي و تيرا كي آر دبليو (KRT) يتتبع الوون الكوري الجنوبي. كما هو الحال مع العملات المشفرة الأخرى، يمكنك ربط العملات المستقرة بسرعة على blockchain بأقل رسوم ودون استخدام النظام المصرفي. ولكن على عكس الأصول الرقمية الأكثر تقلبًا، تظل قيمة تلك العملات المستقرة (من الناحية النظرية) مرتبطة بقيمة العملة الورقية.
الأحداث التي وقعت مع ربط UST.
تحافظ خوارزمية Terra بشكل عام على ربط عملاتها المستقرة بقيمة العملات الورقية من خلال علاقتها برمز LUNA، المصدر الرئيسي للضمانات لعملات Terra المستقرة. لسك UST (أو أي عملة Terra مستقرة أخرى)، يجب "حرق" مبلغ معادل من Luna، أي نقلها إلى عنوان محفظة Luna الذي لن يتم استخدامه بعد الآن. وينطبق الشيء نفسه على سك لونا، حيث يتم حرق UST لخفض إمداداتها. إذا كان تداول UST بسعر 1.10 دولار، على سبيل المثال، يمكن لحاملي Luna حرق رموز LUNA الخاصة بهم لسك UST وتحقيق ربح قدره 10 سنتات (أقل من رسوم بسيطة). ثم يزداد المعروض من UST، مما يجعل قيمته تتماشى مع الدولار. ولكن إذا تم تداول UST بسعر 90 سنتًا، فيمكن لحاملي UST حرق الرموز المميزة الخاصة بهم لسك لونا وتحقيق ربح قدره 10 سنتات (أقل من رسوم بسيطة). وهذا يقلل من كمية UST المتداولة، مما يعيد القيمة إلى دولار واحد، أو على الأقل، هذا ما كان يحدث حتى وقت قريب...
إذن ما الذي حدث لتيرا بالضبط؟ ⚠️
وفي نهاية الأسبوع الماضي، تراجعت العملة المستقرة UST عن ربطها بالدولار الأمريكي وتم تداولها بأقل من 62 سنتًا يوم الثلاثاء. حتى الآن، لا يوجد رأي واحد سائد حول سبب حدوث ذلك. يعتقد البعض أن الهزات كانت جزءًا من هجوم منسق على تيرا، تم شنه عندما قام "حوت" معين أو تاجر كبير، باعت 285 مليون دولار في UST على بروتوكول DeFi Curve Finance. وفي الوقت نفسه، يعتقد آخرون أن ذلك كان تأثيرًا تراكميًا لفقدان الثقة في ميزة العملة المستقرة الخوارزمية الخاصة بـ Terra، إلى جانب التوتر العام في السوق.
انخفاض بنسبة 95% في رمز Terra الأصلي، LUNA.
بغض النظر عن سبب هذا الاضطراب، هناك شيء واحد واضح: الثقة أرض إنه يترنح. ويمكننا أن نرى ذلك في سعر Luna، الذي انخفض بأكثر من 60% منذ بدء الضجيج في نهاية الأسبوع الماضي. تعد Terra واحدة من أكبر سلاسل الكتل المتوفرة، ولهذا السبب هزت هذه الكارثة السوق بأكمله.
ما هو الدرس هنا؟
مثل العديد من المستثمرين والمتداولين في مجال العملات المشفرة، يمكننا الاحتفاظ بعملات مستقرة لتقليل تقلبات محفظة العملات المشفرة لدينا. إذا أردنا القيام بذلك، فمن الأفضل توزيع المخاطر من خلال الاحتفاظ بعدد قليل من العملات المستقرة المختلفة بدلاً من عملة واحدة فقط. الدرس الآخر هو أنه حتى مشاريع العملات المشفرة الواعدة تنطوي على مخاطر هائلة. حتى الآن، كان يُنظر إلى Terra على نطاق واسع على أنها واحدة من أفضل سلاسل الكتل، حيث ارتفع سعر LUNA من أقل من 30 سنتًا لكل عملة في نوفمبر 2020 إلى أكثر من 100 دولار قبل شهر واحد فقط. لكن هذا الحدث أدى إلى تعقيد رؤية Terra للسوق وسلط الضوء على أهمية تنويع رهاناتها على العملات المشفرة.
مقارنة بين محفظتين متنوعتين. المصدر:Quadency
إذا تمكنت تيرا بطريقة ما من الخروج من هذه الفوضى، فقد تكون هناك فرصة طويلة الأمد لإنقاذ نفسها، لكن من السابق لأوانه التكهن. أولاً، سوف يرغب السوق في رؤية UST يعود إلى ربطه بالدولار الأمريكي ويبقى هناك لبضعة أشهر دون أي عوائق. ربما بعد ذلك، يمكن أن تعود الثقة في تيرا ببطء. ما يقرب من 40٪ من عرض رمز Luna مقفل للتخزين، وفقًا لـ Stakerewards.comولا يمكن الوصول إليه لمدة 21 يومًا. بمجرد أن يتمكن المستثمرون الذين راهنوا على Luna من الوصول إلى عملاتهم المعدنية مرة أخرى، فقد يرغبون في بيعها، خاصة إذا ظل ربط UST غير مستقر.