لماذا لا يزال الوقت مناسبًا للاستثمار في السلع؟

بعد تضاعفها منذ انهيار كوفيد عام 2020، انخفضت أسعار السلع الأساسية مؤخرًا بنسبة 20٪ من أعلى مستوياتها حيث أصبح المستثمرون أكثر قلقًا بشأن احتمال حدوث ركود عالمي مما يقلل الطلب على السلع الأساسية. ولذلك، فهو الوقت المثالي لشراء المواد الخام. سنقدم لك اليوم درسًا صغيرًا لتدريبك على الاستثمار في المواد الخام. لدينا ثلاثة أسباب تجعلك تفكر في الاستفادة من الانخفاض وإضافة السلع إلى محفظتك الاستثمارية...

السلع تضيف قوة إلى محفظتنا. ​

أحد الركائز الأساسية للتدريب الاستثماري لدينا هو تنويع محفظتنا الاستثمارية، خاصة عندما تكون البيئة الاقتصادية غير مستقرة. والمشكلة في الاستثمار في الأسهم والسندات فقط هي أن تحقيق نتائج جيدة يتطلب تضخماً منخفضاً. وذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعا، تميل البنوك المركزية إلى الاستجابة عن طريق رفع أسعار الفائدة. وهذان العاملان (التضخم المتزايد والزيادات الإضافية في أسعار الفائدة) يقللان من القيمة الحالية "الحقيقية" للتدفقات النقدية المستقبلية لكلا فئتي الأصول. وقد شوهد هذا طوال العام. ومع ارتفاع التضخم ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، واجهت الأسهم والسندات صعوبات.

لحسن الحظ، تُعالج السلع الأساسية هذه الثغرة في محفظتنا الاستثمارية. وكما ناقشنا في درس سابق حول الاستثمار في السلع الأساسية ، تزدهر أسعار النفط والغاز والمعادن والمنتجات الزراعية عندما يكون التضخم مرتفعًا وأسعار الفائدة في ازدياد، كما كان الحال طوال العام. ويعود ذلك جزئيًا إلى أن السلع الأساسية أصول حقيقية ذات قيمة جوهرية. ولكن أيضًا لأنها غالبًا ما تكون المحرك الرئيسي للتضخم، إذ تُعدّ المحرك الأساسي لكل ما يُنتج تقريبًا. بعبارة أخرى، عندما يرتفع التضخم، فذلك لأن أسعار السلع الأساسية ترتفع.

عرضها نادر وربحيتها مغرية حقًا

على مدى العقد الماضي، شهدت أسواق السلع الأساسية سنوات من قلة الاستثمار في الطاقة الإنتاجية. وقد أدى تصاعد الاضطرابات الناجمة عن جائحة كورونا والحرب بين أوكرانيا وروسيا إلى انخفاض إمدادات السلع الأساسية إلى مستويات متدنية للغاية. ومع عدم وجود حل سريع في الأفق، سيُبقي نقص المخزونات الأسعار مرتفعة، حيث يسارع الناس إلى شراء السلع الأساسية خوفًا من النقص أو النفاد. والأهم من ذلك، أن هذا النقص في العرض يُجبر المشترين على دفع علاوة سعرية لضمان التسليم في المستقبل القريب. وهذا يجعل العقود قصيرة الأجل أغلى من العقود طويلة الأجل، وهي حالة تُعرف باسم " التراجع" . ويعني التراجع أن مستثمري السلع الأساسية على المدى الطويل يمكنهم شراء السلع بخصم وتحقيق عائد إضافي كبير يُسمى عائد التراجع. هذا العائد الإضافي يعني أن مستثمري السلع الأساسية يمكنهم تحقيق عائد جيد حتى لو لم يتغير سعر السلعة كثيرًا.

وهو استثمار جيد على المدى الطويل.​​

ومن المرجح أننا نشهد بداية "دورة السلع الأساسية الفائقة"، وهي فترة من ارتفاع الأسعار مع الطلب القوي الذي يستمر عادة لأكثر من عقد من الزمان. ومن المرجح أن يستمر العصر الجديد المتمثل في ارتفاع أسعار الفائدة إلى جانب ارتفاع معدلات التضخم في النمو. ومع إعادة تركيز المستثمرين والحكومات والشركات على الاقتصاد (مثل البنية التحتية والتصنيع والعقارات)، ينبغي أن يستمر الطلب على المواد الخام في النمو، جنبًا إلى جنب مع أسعارها. ولن يتم تلبية كل هذا الطلب على الفور. وفي السنوات السابقة، ومع انخفاض الأسعار والضغوط التنظيمية القوية، انخفض الاستثمار في الإنتاج ومعدلات إنتاجه. لذلك قد يستغرق الأمر سنوات حتى يتمكن العرض من تلبية الطلب المتزايد، مما يؤدي إلى استمرار الأسعار في الارتفاع في هذه الأثناء.

كيف نستفيد من هذه الفرصة الاستثمارية؟

منذ الانهيار الذي شهده سوق السلع خلال الجائحة، ارتفعت أسعارها بنسبة 78%، بينما لم تتجاوز نسبة ارتفاع الأسهم 7%. وحتى بعد هذا الارتفاع القوي، ما زلنا نعتقد أن أسعار السلع توفر عائدًا مجزيًا مقابل المخاطر عند هذه المستويات. بالطبع، هناك مخاطر قصيرة الأجل. فعلى سبيل المثال، قد يؤدي الركود العالمي إلى انخفاض حاد في الطلب على السلع، أو قد تبرز الحاجة إلى حل عاجل لأزمة الطاقة في أوروبا. خلاصة هذه الدورة التدريبية الاستثمارية هي أن امتلاك السلع أمر أساسي لمن يسعى لبناء محفظة استثمارية متوازنة وطويلة الأجل ، وأن أي انخفاض في الأسعار يمثل فرصة استثمارية مميزة.

تتعدد طرق الاستثمار في السلع، لكن من أفضلها صندوق بلومبيرغ الشامل لاستراتيجية السلع K-1 المجاني المتداول في البورصة ( BCI ). فهو الصندوق الأقل سيولةً والأكثر تنوعًا. أما بالنسبة للمستثمرين الأوروبيين، فيُعدّ صندوق L&G الشامل للسلع المتوافق مع معايير UCITS المتداول في البورصة ( BCOG ) خيارًا مناسبًا. يتتبع هذا الصندوق مؤشر بلومبيرغ للسلع، ويوفر تنوعًا في الاستثمار في قطاعات الطاقة والمعادن النفيسة والمعادن الصناعية والماشية والحبوب والسلع الزراعية.