السندات هي أداة استثمارية ذات دخل ثابت تصدرها جهة حكومية أو شركة للحصول على التمويل. فئة الأصول هذه هي في الأساس ديون صادرة عن حكومة منطقة أو شركة لمحاولة الحصول على تمويل دون اللجوء إلى القروض المصرفية. إنها واحدة من الأصول الأكثر أمانًا لأنها توفر لنا عائدًا ثابتًا، ولكن لها أيضًا مخاطرها التي يجب أن نكون على دراية بها. لذلك دعونا نرى ما هي المكافآت وكيف تعمل.
ما هي المكافآت؟
السندات هي أداة استثمارية ذات دخل ثابت تصدرها جهة حكومية أو شركة للحصول على التمويل. أي أن هذه الأصول هي في الأساس ديون نشتريها من دولة أو شركة. الطريقة التي يعمل بها سوق السندات بسيطة للغاية، حيث يوافق مصدر السند على إعادة رأس المال المقترض إلى الشخص الذي اشترى السند في تاريخ متفق عليه مسبقًا مع الفائدة، والتي يمكن دفعها بانتظام أو خصمها من رأس المال الأولي. يتيح إصدار السندات للمؤسسات والشركات العامة الحصول على مبلغ جيد من رأس المال لا يمكنها الحصول عليه إذا حاولت طلب قرض من مقرض واحد. وبهذه الطريقة فإن إصدار السندات يسمح لمن يصدرها بتقسيم مبلغ القرض إلى أجزاء مختلفة (سندات) لمن يريد الاستثمار فيها.
الصفحة الرئيسية للخزينة العامة الإسبانية. المصدر: تيسورو.es.
كيف تعمل المكافآت؟
على الرغم من أنها قد تبدو فئة أصول صعبة الفهم، إلا أنها أبسط مما تبدو. أولا يشتري المستثمر السند و يوافق المصدر على إعادة رأس المال المستثمر دفعة واحدة عند انتهاء فترة السند.، وهو ما تم الاتفاق عليه مسبقاً. من خلال شراء السند، يوافق مصدر السند على دفع سعر فائدة على القرض. وعادة ما يتم دفع هذه الفوائد على شكل كوبونات يتم توزيعها بشكل دوري. من هنا، يحصل المستثمر على الفائدة بشكل دوري وعند انتهاء الفترة، يمكنك استرداد استثمارك الأولي. دعونا نأخذ مثالا لفهم ذلك بشكل أفضل. إذا استثمرنا 10.000 يورو في سند مدته 5 سنوات يقدم لنا عائدًا قدره 2%، فإن مصدر السند سيدفع لنا 2% من رأس المال المستثمر. وبعد مرور تلك السنوات الخمس، نسترد استثمارنا باستخدام آخر قسيمة متبقية لتحصيلها. وبطبيعة الحال، في بعض الحالات قد تكون الفائدة المدفوعة بشكل دوري متغيرة، نظرا لأنه قد يكون لها مؤشرات مثل يوريبور كمرجع.
مثال على كيفية عمل السندات.
ما الفرق بين السندات والأذونات والتزامات الدولة؟
تصدر الدولة الإسبانية سندات الدين على أساس منتظم. وبطبيعة الحال، فإن ترشيح هذه يختلف وفقا لتاريخ انتهاء صلاحيتها. وذلك لأنه لا يتم إصدار السندات فقط، بل يتم أيضًا إصدار أذون والتزامات الخزانة العامة. دعونا نرى ما هي أنواع السندات التي تصدرها الخزانة العامة الإسبانية:
- أذونات الخزينة: وهي ما يمكن أن نعتبره سندات قصيرة الأجل، والتي تكون مدتها سنة واحدة أو أقل. ويتم إصدارها من الدولة الإسبانية بشكل دوري بفترات تتراوح بين ثلاثة وستة وتسعة واثني عشر شهرًا. يتم إصدار هذه الكمبيالات بخصم (سعر الاستحواذ أقل من سعر الاسترداد) أو بعلاوة (سعر الاستحواذ أكبر من سعر الاسترداد).
- سندات الدولة: وهي ما يمكن أن نعتبره سندات متوسطة الأجل، والتي تتراوح مدتها ما بين سنتين إلى خمس سنوات. يتلقى مستثمرو السندات الحكومية مدفوعات الفائدة بشكل دوري من خلال كوبونات ثابتة. وفي الوقت الحالي، تصدر الخزانة العامة الإسبانية سندات تتراوح مدتها من ثلاث إلى خمس سنوات.
- التزامات الدولة: وهي ما يمكن أن نعتبره سندات طويلة الأجل، والتي تزيد مدتها عن خمس سنوات. وكما رأينا بالنسبة للسندات، يتم سداد التزامات الدولة بشكل دوري من خلال كوبونات ثابتة. في الوقت الحالي، تصدر الخزانة العامة الإسبانية سندات بآجال 10,15 و30 و50 وXNUMX عامًا.
العائد على سندات لمدة عام واحد، وسندات لمدة 1 سنوات والتزامات لمدة 3 سنوات من الخزانة الإسبانية. المصدر: ترادينغ فيو.
ما هي المخاطر التي ينطوي عليها الاستثمار في السندات؟
تعتبر السندات طريقة رائعة لكسب الدخل لأنها تميل إلى أن تكون استثمارات آمنة نسبيًا. ولكنها، مثل أي استثمار آخر، تنطوي على مخاطر معينة. فيما يلي بعض المخاطر الأكثر شيوعًا لهذه الاستثمارات:
اسعار الفائدة.
لا تتوافق أسعار الفائدة والسندات تمامًا، لذلك عندما ترتفع الأسعار، تميل السندات إلى الانخفاض والعكس صحيح. تنشأ مخاطر أسعار الفائدة عندما تتغير الأسعار بشكل أكبر مما يتوقعه المستثمر. ومع انخفاض أسعار الفائدة بشكل كبير، يواجه المستثمر إمكانية الدفع المسبق. من ناحية أخرى، إذا ارتفعت أسعار الفائدة، فسوف يظل المستثمر عالقًا في استثمار يحقق عائدًا أقل من أسعار السوق. كلما زاد وقت الاستحقاق، زادت مخاطر أسعار الفائدة التي يجب على المستثمر تحملها، لأنه من الصعب التنبؤ بتطورات السوق المستقبلية.
الائتمان أو التقصير.
وهذا الخطر يميز سندات الشركات أكثر من السندات السيادية. تحدث مخاطر الائتمان أو عدم السداد عندما لا يتم سداد دفعات الفائدة على النحو المتفق عليه. عندما يتم الاستثمار في السندات، من المتوقع أن يقوم المصدر بسداد الفوائد والمدفوعات الرئيسية. ولذلك، إذا قررنا الاستثمار في سندات الشركات، يجب علينا تحليل وضع الشركة المذكورة للتأكد من امتثالها لمدفوعاتها. يمكننا التحقق من ذلك من خلال مراجعة الميزانية العمومية للشركة المعنية، حيث يجب أن نرى أن كلا من الدخل التشغيلي والتدفق النقدي أكبر مقارنة بالديون التي عليها. وإذا كان الأمر على العكس من ذلك، فينبغي أن نبتعد عن تلك الروابط.
مسبقة الدفع.
الدفع المسبق هو خطر آخر نواجهه عند الاستثمار في السندات. قد يحدث هذا عندما يتم دفع إصدار السندات قبل تاريخ الاستحقاق من خلال شرط الاسترداد. يمكن أن تكون هذه أخبارًا سيئة للمستثمرين لأن الشركة ليس لديها سوى حافز لدفع الالتزام مبكرًا عندما تنخفض أسعار الفائدة بشكل كبير. وبدلا من الاستمرار في الاحتفاظ باستثمارات ذات فائدة عالية، يجب على المستثمرين إعادة استثمار رؤوس أموالهم في بيئة ذات أسعار فائدة منخفضة.