إذا أردت حقاً فهم وضع الاقتصاد الإسباني، فلا يكفي النظر إلى الناتج المحلي الإجمالي أو معدل البطالة فقط. فهناك جانب آخر تماماً للموضوع. مجموعة ضخمة من المؤشرات الحقيقية والمالية والضريبية والخارجية وهذا يفسر سبب نمونا، وعلى ماذا ننفق أموالنا، وكيف يتم تمويل الدولة، وما هو دورنا في العالم. كل ذلك مُدرج في الإحصاءات الرسمية من المعهد الوطني للإحصاء، وبنك إسبانيا، والمعهد الدولي للاقتصاد التطبيقي، ووزارة الاقتصاد، والرابطة الأوروبية للاقتصاد التطبيقي، والمنظمات الدولية.
وبناءً على هذه البيانات، يتم رسم نوع من "الأشعة السينية الكلية" للبلاد: من الاستهلاك المنزلي إلى الاحتياطيات الدولية، بما في ذلك الدين العام والتضخم والتوظيف والتجارة الخارجية وأسعار الفائدةستجد أدناه نظرة عامة مفصلة للغاية - ولكن بلغة واضحة - عن المؤشرات الرئيسية للاقتصاد الإسبانيكيف هي حالتهم الآن، وما هي الاتجاهات التي تظهرها، وماذا تخبرنا عن وضع البلاد وتحدياتها.
1. القطاع الحقيقي: الناتج المحلي الإجمالي، والطلب، والإنتاج، والتوظيف
يُقاس جوهر النشاط الاقتصادي بالناتج المحلي الإجمالي. وبأسعار السوق، بلغ الناتج المحلي الإجمالي الفصلي ما يزيد قليلاً عن 416.000 مليار يورو (الربع الثالث من عام 2025)، بينما يبلغ حجمها من حيث الحجم المتسلسل حوالي 348 مليار. وهذا يعكس اقتصادًا كبيرًا على نطاق عالمي: إسبانيا هي خامس أكبر اقتصاد من حيث الناتج المحلي الإجمالي.
أما فيما يتعلق بالإنفاق، فإن المحرك الرئيسي هو الاستهلاك المنزلي. يبلغ الإنفاق الاستهلاكي النهائي للأسر حوالي 228.000 مليار يورو في الربع، بينما يتجاوز استهلاك الإدارة العامة 75.000 مليارًا. ويُظهر كلا العنصرين أن لا يزال الطلب المحلي هو المحرك الرئيسي للنمو.على الرغم من حساسيتها الشديدة للصدمات مثل ارتفاع الأسعار أو عدم اليقين.
ينعكس الاستثمار في تكوين رأس المال الثابت الإجمالي، والذي يقترب من 86.000-87.000 مليار يورو لكل ربع سنةضمن هذه الفئة، تبرز فئتان فرعيتان: السلع الرأسمالية، بقيمة تزيد قليلاً عن 23.000 مليار يورو، والإنشاءات، بقيمة تتجاوز 45.000 مليار يورو. ويشير أداء كلتا الفئتين إلى ما إذا كانت الشركات تُحدّث آلاتها، وما إذا كان قطاعا العقارات والهندسة المدنية يحافظان على استقرارهما.
يلعب القطاع الخارجي أيضاً دوراً هاماً في نمو الناتج المحلي الإجمالي. إسبانيا تصدر سلع وخدمات بقيمة تزيد عن 150.000 مليار يورو لكل ربع سنةمقارنة بواردات تتراوح بين 137.000 و139.000 مليار. هذا الرصيد، رغم تعديله، يترجم عادةً إلى فوائض في رصيد الحساب الجاريوهو أمر لا يمكن تصوره قبل عقدين من الزمن، وقد حسّن وضعنا تجاه بقية العالم.
أما فيما يتعلق بالإنتاج، فقد بلغ مؤشر الإنتاج الصناعي حوالي 112 نقطة (على أساس معياري) في أكتوبر 2025، وهو أعلى من الرقم المسجل في العام السابق، مما يعكس بعض الانتعاش في النشاط الصناعي بعد انتكاسات السنوات السابقة، يحوم مؤشر أسعار الصناعة حول 124-125 نقطة، مع اختلافات طفيفة على أساس سنوي تشير إلى ضغوط معتدلة على تكاليف الإنتاج.
أما في سوق العمل، فالوضع مختلط. إسبانيا لديها بعض 22,4 مليون شخص يعملون وحوالي 2,6 مليون عاطل عن العمل (الربع الثالث من عام 2025)، مع معدل بطالة يبلغ حوالي 10,4%. وهذا تحسن واضح مقارنة بذروات الأزمات السابقة، لكننا ما زلنا من بين الدول التي لديها أعلى معدلات البطالة في العالم المتقدموخاصة بين الشباب والعمال المؤقتين.
تُعد تكاليف العمالة أيضاً عاملاً مهماً في القدرة التنافسية. يبلغ متوسط الأجور والرواتب لكل عامل حوالي 2.268-2.416 يورو لكل شهر مرجعي، وتميل تكاليف وحدة العمل إلى الارتفاع عندما لا تواكب الإنتاجية هذا الارتفاع، وهو أمر لوحظ بشكل خاص في مراحل الصدمة مثل الوباء.
2. التضخم والأسعار ومستوى المعيشة
يُقاس التضخم بشكل أساسي باستخدام مؤشر أسعار المستهلك (CPI). ويبلغ المؤشر العام في إسبانيا حوالي نقاط 119,5 (نوفمبر 2025، سنة الأساس)، مما يعني تغيراً سنوياً بنحو 3%، كما نُشر مؤخراً. وقد تأثر هذا التضخم بـ تقلبات حادة في منتجات الطاقة و الطعاموخاصة خلال فترات أزمات السلع.
كان التضخم الأساسي - الذي يستثني الطاقة والأغذية غير المصنعة - أكثر استقرارًا تاريخيًا، حيث تراوح حول 1% في السنوات الأخيرة. ويشير الجمع بين مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي الأكثر تقلبًا ومؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الأكثر تحكمًا إلى أن أكبر الصدمات تأتي من الطاقة وبعض الأطعمة الطازجةليس كثيراً من الأسعار الأساسية للخدمات والسلع الصناعية.
ومن المؤشرات المهمة الأخرى مؤشر أسعار المساكن. ويبلغ مؤشر أسعار المساكن الإجمالي في إسبانيا حوالي نقاط 183 (الربع الثالث من عام 2025) مقارنة بالقيم التي كانت حوالي 178 قبل عام، مما يؤكد أن أسعار العقارات مستمرة في الارتفاععلى الرغم من أن وتيرة النمو أبطأ مما كانت عليه في الفقاعات الاقتصادية الكبرى السابقة. إلا أن هذا يؤثر بشكل مباشر على القدرة على تحمل تكاليف السكن وعلى... قرارات الاستثمار من المنازل.
إذا نظرنا إلى مستوى المعيشة، فإن نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024 يبلغ حوالي 32.630 يورو للفرد (حوالي 35 ألف دولار أمريكي)، مما يضع إسبانيا في الجزء العلوي من التصنيف العالمي، في المرتبة 35.000 تقريبًا. بالإضافة إلى ذلك، يشير مؤشر التنمية البشرية للأمم المتحدة إلى أن يتمتع الإسبان بنوعية حياة جيدة بالمقارنة الدولية، يتم الجمع بين الدخل والتعليم ومتوسط العمر المتوقع.
كما أن تصور جودة المؤسسات له أهمية أيضاً: فمؤشر مدركات الفساد يضع إسبانيا في مرتبة متقدمة. في حدود 60 نقطة، وفي المرتبة 36 تقريباً من بين 180 دولةهذا مركز متوسط يُظهر مجالاً للتحسين، ولكنه بعيد كل البعد عن أسوأ التصنيفات العالمية. في مؤشر سهولة ممارسة الأعمال، يظهر البلد في المرتبة 31 تقريباً، مما يشير إلى بيئة مواتية إلى حد معقول للاستثمار، على الرغم من وجود عقبات إدارية. لا تزال ذات أهمية.
3. السكان، رأس المال البشري، والديموغرافيا
يؤثر التركيب الديموغرافي على نمو واستدامة المالية العامة. يبلغ عدد سكان إسبانيا ما يزيد قليلاً عن 49,3 مليون نسمةبكثافة سكانية معتدلة تبلغ حوالي 98 نسمة لكل كيلومتر مربع في مساحة تقارب 506.000 كيلومتر مربع. وتُعد العاصمة مدريد المركز الاقتصادي والإداري الرئيسي، بينما تُكمل مناطق حضرية كبيرة أخرى (برشلونة، فالنسيا، إشبيلية، بلباو، مالقة...) الشبكة الحضرية.
يعكس التركيب العمري لـ الشيخوخة التدريجيةيُشكل ارتفاع نسبة كبار السن وانخفاض نسبة الشباب في البلاد ضغطاً على نظام التقاعد، مما يستلزم سياسات فعّالة فيما يتعلق بالهجرة ومعدلات المواليد والإنتاجية. في الوقت نفسه، تتميز البلاد بمستويات عالية من متوسط العمر المتوقع، وتوفر الرعاية الصحية والتعليم.
لقياس إمكانات الجيل القادم، يتم استخدام مؤشر رأس المال البشري (HCI)، الذي يُقدّر ما هي نسبة رأس المال البشري الأقصى الذي يمكن أن يصل إليه طفل مولود اليوم بحلول سن الثامنة عشرة؟بالنظر إلى الوضع الراهن للصحة والتعليم، ورغم أن القيمة المحددة لإسبانيا غير مُفصّلة في هذه الجداول، فإن الوصف العام يُشير إلى أن مؤشر جودة الرعاية الصحية (HCI) يُبيّن كيف تُترجم جودة التعليم والرعاية الصحية الحالية إلى إنتاجية مستقبلية؛ في الاقتصادات المتقدمة مثل إسبانيا، يكون هذا المؤشر عادةً مرتفعًا نسبيًا، ولكن أي تراجع في نتائج التعليم أو الصحة سيؤثر سلباً في نهاية المطاف على المدى الطويل..
4. القطاع المالي: الإيرادات، النفقات، العجز، والدين العام
تُعدّ المالية العامة مفتاحًا لفهم استقرار الاقتصاد الكلي. تعاني إسبانيا من دين عام مرتفع: ففي عام 2024، تجاوز إجمالي الدين مبلغًا معينًا. 1,62 مليار يورو (أكثر من 1,75 تريليون دولار)، وهو ما يمثل حوالي 101-102% من الناتج المحلي الإجماليوهذا يضعنا بين الدول المتقدمة ذات أعلى نسبة ديون، حيث يتجاوز نصيب الفرد من الدين 33.000 يورو.
بالنظر إلى تفاصيل الدين العام في عام 2025، فإن الرقم يبلغ حوالي 1,69 مليار يورو (الربع الثاني). معظمها مقوم بالعملة الوطنية، ويتألف أساسًا من سندات دين (أكثر من 1,5 تريليون) وقروض (حوالي 172.000 مليار). وينقسم الدائنون بالتساوي تقريبًا بين المقيمون (أكثر بقليل من 890.000 مليار) وغير المقيمين (حوالي 800.000 مليار)وهذا يعكس اندماجاً عميقاً في أسواق رأس المال الدولية.
أما من حيث الاستحقاق، فإن جزءاً كبيراً من هذا الدين طويل الأجل: أكثر من سندات بقيمة 1,3 تريليون دولار بآجال استحقاق تزيد عن عام واحدمقارنةً بأكثر من 200.000 مليار يورو بقليل من الديون قصيرة الأجل. يقلل هذا الهيكل من مخاطر إعادة التمويل الفورية، على الرغم من أنه يزيد من الحساسية لأسعار الفائدة طويلة الأجل. يبلغ دين الحكومة المركزية وحدها - باستثناء باقي الإدارات العامة - حوالي 1,54 مليار يورو، وخاصة في السندات طويلة الأجل المقومة باليورو.
تُظهر التدفقات المالية تطور العجز. في عام 2024، بلغ صافي تمويل الإدارات العامة (احتياجات التمويل) حوالي -50.000 مليار يوروعلى غرار العام السابق، بلغ إجمالي الإيرادات 672.000 ملياراً، مع مساهمة كبيرة من الضرائب (أكثر من 381.000 مليار) ومساهمات الضمان الاجتماعي (حوالي 210.000 مليار)تبلغ النفقات أكثر من 720.000 مليار، مع بروز رواتب القطاع العام (أكثر من 170.000 مليار) والمزايا الاجتماعية (حوالي 312.000 مليار).
تؤكد البيانات الفصلية لعام 2025 هذا الاتجاه. في الربع الثاني، يعكس تمويل الإدارة العامة توازناً بين -26.000 مليونمع صافي استحواذات على أصول مالية بقيمة تقارب 17.700 مليار يورو، وزيادة في الالتزامات بقيمة تقارب 43.700 مليار يورو. ويأتي جزء من هذا التمويل من السوق المحلية، وجزء آخر من السوق الخارجية، مما يعني أن لا يزال القطاع الأجنبي يلعب دوراً مهماً في شراء الدين العام الإسباني.
بحسب القطاعات الفرعية، تتشارك الدولة، والمجتمعات ذات الحكم الذاتي، والضمان الاجتماعي في العجز. وتُظهر الحسابات الفصلية أن تعاني الولاية من عجز كبيرتتأثر المجتمعات المستقلة بشدة بانخفاض الإيرادات خلال فترات التباطؤ الاقتصادي وزيادة الإنفاق التقديري. وعادةً ما تعمل هذه المجتمعات بأرصدة متواضعة - عجز طفيف - ولكن بمزيد من الصرامة نظرًا لثقل الإنفاق على الرعاية الصحية والتعليم. وفي الوقت نفسه، تحولت صناديق الضمان الاجتماعي من فوائض سابقة إلى العجز المتكرر نتيجة للضغوط على نظام المعاشات التقاعدية وإعانات البطالة.
تُعد أسعار الفائدة التي تقترض بها وزارة الخزانة مؤشراً رئيسياً آخر. يبلغ معدل الدين العام الذي يستحق بعد 10 سنوات حوالي 0,7-0,8%. في السنوات المرجعية، بعد انخفاض حاد للغاية مقارنة بالعقود الماضية بفضل السياسة النقدية التوسعية للبنك المركزي الأوروبي. الفرق مع ألمانيا (علاوة المخاطر) يتراوح بين 1,2 و 1,3 نقطة مئوية في بعض اللحظات المتوترة، ولكنه ظل عند مستويات يمكن التحكم فيها.
5. القطاع المالي والنقدي
يرتكز النظام المالي الإسباني على بنك إسبانيا، والمؤسسات المالية النقدية (البنوك)، والوسطاء الآخرين (شركات التأمين، والصناديق، وما إلى ذلك). ويقدم بنك إسبانيا ميزانية عمومية تتضمن إجمالي الأصول يقارب 830.000-850.000 مليار يورو، وتركز بشكل رئيسي في سندات الدين والودائع، والالتزامات متشابهة جدًا في المبلغ، ومن بينها تبرز ودائع المؤسسات الائتمانية والوضع مع النظام الأوروبي للبنوك المركزية.
تراكمت لدى مجموعة البنوك المقيمة (المؤسسات المالية النقدية الأخرى) أصول إجمالية تتجاوز 3,1-3,2 تريليون يورومع وجود عنصر قروض كبير جدًا (حوالي 1,45 تريليون) ومحفظة ديون (أكثر من 530.000 مليار). أما على جانب المطلوبات، فيسود التمويل من خلال الودائع (أكثر من 2,3 تريليون)، والأوراق المالية المصدرة، وغيرها من الأدوات. وهذا يعكس نظام مصرفي كبير مقارنة بالناتج المحلي الإجمالي، وهو أمر شائع في الاقتصادات المتقدمة..
يبلغ إجمالي المعروض النقدي الإسباني M3 - أي مساهمتها في منطقة اليورو ككل - حوالي 1,7 مليار يوروبينما يبلغ إجمالي الائتمان المحلي حوالي 2,3 تريليون يورو. ومن ضمن هذا الائتمان، يُخصص حوالي 816.000 مليار يورو للإدارات العامة في منطقة اليورو، ونحو 1,48 تريليون يورو للقطاعات المقيمة الأخرى. ويتجاوز صافي الائتمان الخارجي 360.000 مليار يورو، مما يدل على أن يحتفظ النظام المالي الإسباني بمركز دائن مهم تجاه غير المقيمين في بعض الأدوات المالية..
تُعد أسعار الفائدة التي تفرضها البنوك على الأفراد والشركات مؤشراً مباشراً على الاقتصاد الحقيقي. وتوجد القروض المقدمة للأسر والمؤسسات غير الربحية التي تخدم الأسر. حوالي 3,7-3,8%تتراوح أسعار الفائدة على القروض المقدمة للشركات غير المالية بين 3,7% و3,9%، وذلك حسب نوع القرض ومدته. أما الودائع، فتُقدم عوائد منخفضة للغاية، حوالي 0,4% للأسر، وما يزيد قليلاً عن 0,6% إلى 0,7% للشركات، مما يعكس... بيئة أسعار فائدة منخفضة لفترة طويلة مدفوعًا من قبل البنك المركزي الأوروبي.
في أسواق رأس المال، مؤشر سوق الأسهم الإسبانية IBEX 35 يتداول السهم عند مستويات أقل بكثير من أعلى مستوياته قبل الأزمات الكبرى، حيث تقل متوسطاته السنوية عن 10.000 نقطة، ويشهد فترات من الانخفاضات الحادة خلال فترات الصدمات (مثل جائحة كورونا). ويؤثر التقلب المصاحب لهذه الفترات على كل من رأس مال الشركة بالإضافة إلى محافظ المستثمرين.
6. القطاع الخارجي: التجارة، وميزان المدفوعات، والمكانة الدولية
إسبانيا اقتصاد منفتح للغاية، وخاصة في خدمات السياحة والتصنيعفي ميزان المدفوعات، تتجاوز صادرات السلع في الربع الثالث من عام 2025 91.000 millones دي يوروبينما تتراوح الواردات بين 106.000 و112.000 مليار. أما في قطاع الخدمات، فنصدر أكثر من 64.000 مليار ونستورد ما يزيد قليلاً عن 30.000 مليار، مما يعني أن إن الفائض في الخدمات - السياحة والنقل وخدمات السوق الأخرى - يعوض إلى حد كبير العجز في السلع.
يُظهر الدخل الأساسي (الفوائد، الأرباح الموزعة، إلخ) دخلاً يبلغ حوالي 28.000 millones والمدفوعات المماثلة، بأرصدة ضيقة للغاية تتفاوت وفقًا للدورة المالية ومستويات أسعار الفائدة. أما الدخل الثانوي (التحويلات الجارية، والحوالات المالية، والمساهمات، واستلام الأموال الدولية) فيميل إلى إظهار عجز متوسطلأن إسبانيا تساهم بأكثر مما تتلقاه في بعض البنود.
يسجل حساب رأس المال دخلاً كبيراً مرتبطاً، على سبيل المثال، بـ صناديق الاستثمار الأوروبيةبمبالغ ربع سنوية تبلغ حوالي 4.600 مليار يورو مقارنة بمدفوعات تقل عن 700 مليون يورو. وعند جمع الحساب الجاري وحساب رأس المال، تُظهر إسبانيا عادةً فائضًا طفيفًا، وهو ما يُترجم إلى القدرة التمويلية مقارنة ببقية العالم في العديد من التدريبات الأخيرة.
يُظهر الحساب المالي تدفقات الاستثمار المباشر، واستثمارات المحافظ، وأنواع الاستثمار الأخرى. وقد يتجاوز صافي التغير في أصول الاستثمار المباشر في الخارج 16.000 مليار يورو في ربع واحدبينما تتقلب الالتزامات وفقًا لتدفقات رأس المال الأجنبي، فإن استثمارات المحافظ تعكس تحركات كبيرة في سندات الدين والأسهم، سواء في الأصول أو الالتزامات، مع اختلافات صافية تصل إلى عشرات المليارات في فترات محددة.
لا يزال صافي وضع الاستثمار الدولي لإسبانيا سلبياً: ففي الربع الثالث من عام 2025، بلغ حوالي -737.000 مليار يوروأقل سلبية بقليل مما كانت عليه قبل عام. وهذا يعني أن، بشكل عام، إننا مدينون للدول الأجنبية بأكثر مما استثمرناه في الخارج.ومع ذلك، فإن التحسن التدريجي مقارنة بسنوات من العجز الكبير يشير إلى عملية تعافٍ معينة.
يتجاوز إجمالي الدين الخارجي – مجموع الالتزامات تجاه غير المقيمين – 2,68 مليار يوروهذا الرقم مرتفع ولكنه نموذجي في الاقتصادات المتقدمة ذات التكامل المالي الكبير. ويحدد التركيب القطاعي ومستوى النضج مدى تأثر الاقتصاد بتغيرات أسعار الفائدة أو بتصور المخاطر السيادية.
تبلغ الاحتياطيات الدولية لبنك إسبانيا، ضمن النظام الأوروبي للبنوك المركزية، حوالي 109.000 millones دي يورووتشمل هذه الأصول العملات القابلة للتحويل (حوالي 59.000 مليار دولار)، ومخزون الاحتياطي لدى صندوق النقد الدولي، وحقوق السحب الخاصة (حوالي 12.700 مليار دولار)، والذهب النقدي (أكثر من 32.000 مليار دولار، أي ما يعادل حوالي 9 ملايين أونصة تروي). وتُعد هذه الأصول بمثابة احتياطي السيولة بالعملات الأجنبية ودعم ميزان المدفوعاتومع ذلك، وباعتبارها جزءًا من منطقة اليورو، فإن وظيفة الاحتياطيات الوطنية تختلف عن وظيفة الدول التي لديها عملتها الخاصة خارج الاتحاد النقدي.
7. المقارنة الدولية والقدرة التنافسية
إذا قارنا إسبانيا بالاقتصادات الأوروبية الكبرى، فإن الصورة تصبح أكثر تعقيدًا. فمن حيث نمو الناتج المحلي الإجمالي، حققت إسبانيا نموًا يفوق متوسط منطقة اليورو لسنوات، مع وجود تقلبات طفيفة. 2-3% سنوياًإلا أن أحداثاً مثل الجائحة أدت إلى انخفاضات تاريخية تجاوزت 10% في عام واحد، متجاوزةً بذلك ما شهدته ألمانيا أو فرنسا. وتشير التوقعات اللاحقة إلى ارتدادات قوية لكنها غير كافية لاستعادة كل الخسائر دفعة واحدة.
أما فيما يتعلق بالعجز العام، فقد بدأت إسبانيا من مستويات تقارب -2,5 / -2,8% من الناتج المحلي الإجمالي قبل الصدمات الكبرى، كان الدين الإسباني إيجابياً، ثم تحول إلى توقعات سلبية برقمين خلال سنوات الأزمة الحادة، على غرار اقتصادات كبرى أخرى (فرنسا، إيطاليا، المملكة المتحدة، والولايات المتحدة). وفيما يتعلق بالدين العام، تتجاوز نسبة إسبانيا بالفعل 95-100% من الناتج المحلي الإجمالي، وهي نسبة لا تزال أقل بكثير من إيطاليا أو اليابان، ولكنها أعلى من ألمانيا وأعلى من التوصية المرجعية لمعاهدة ماستريخت البالغة 60%.
وفي سوق العمل، تكون الفجوة أكثر وضوحاً: فبينما تحافظ ألمانيا أو هولندا على معدلات البطالة أقل من 5%، إسبانيا تحقق باستمرار أرقاماً مزدوجةحتى في السنوات الجيدة. ويعكس هذا مشاكل هيكلية تتعلق بازدواجية سوق العمل (العقود المؤقتة مقابل العقود الدائمة)، وعدم تطابق المهارات، وارتفاع نسبة القطاعات الدورية مثل البناء والسياحة.
أما فيما يتعلق بالأسعار، فإن فارق التضخم المنسق (HICP) مقارنة بالمنطقة الاقتصادية الأوروبية عادة ما يكون في صالح إسبانيا بشكل طفيف، حيث تبلغ مستويات التضخم المنسق (HICP) مستويات أعلى من تلك الموجودة في منطقة اليورو. أقل ببضع أعشار من المتوسط الأوروبي في العديد من السنوات الأخيرة. وهذا يساعد، من حيث المبدأ، على اكتساب بعض القدرة التنافسية السعرية، على الرغم من أن القدرة التنافسية على المدى الطويل تعتمد بشكل أكبر على الإنتاجية والقدرة على الابتكار.
في المجال المالي، تُعتبر أسعار الفائدة طويلة الأجل على الديون الإسبانية أعلى نوعًا ما من مثيلاتها في ألمانيا وفرنسا، أو حتى من مثيلاتها في دول أخرى من منطقة اليورو الرئيسية، وهو ما يُترجم إلى علاوة المخاطرة التي تطلبها الأسواق نتيجة إدراك مخاطر أكبر قليلاًومع ذلك، فهي بعيدة كل البعد عن المستويات التي شوهدت خلال أزمة الديون السيادية في أوائل العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين.
تُقدّم هذه المجموعة الكاملة من المؤشرات - النمو، والبطالة، والتضخم، وميزان الحساب الجاري، والعجز، والدين، وأسعار الفائدة، والاحتياطيات، ورأس المال البشري - صورةً للاقتصاد الإسباني مع مستوى دخل مرتفع ونوعية حياة جيدة، ولكن مع تحديات كبيرةالبطالة الهيكلية، وارتفاع الدين العام، وشيخوخة السكان، والحاجة إلى مواصلة تحسين الإنتاجية والابتكار. مجتمعةً، تُمكّننا هذه العوامل من فهم ليس فقط وضعنا الراهن، بل أيضاً الوجهة التي ينبغي أن نسلكها لتعزيز الاستقرار والنمو المستدام ورفاهية السكان.
