لقد كان هذا واحدًا من أفضل السنوات لتدريبنا في مجال العملات المشفرة، نظرًا لأن معظم الأحداث التي وقعت قدمت لنا دروسًا قيمة كل شهر. ومن بين أمور أخرى، فإن تحقيق سوق هابطة يعني ضمنًا أن القيمة السوقية للعملات المشفرة يتم استنزافها في عملات مستقرة لتقليل تأثير التقلبات والخسائر. ولكن هل تساءلت يومًا ما هي العملات المستقرة وكيف تعمل؟ لا تقلق، في تدريبنا اليوم حول العملات المشفرة سنتحدث عن ماهية العملات المستقرة وكيفية عملها.
ما هي العملة المستقرة؟路♂️
العملات المستقرة هي أصول رقمية ترتبط بقيمة العملات الورقية أو الأصول الأخرى. باستخدام هذه العملات المستقرة، يمكننا شراء الرموز المرتبطة بالدولار واليورو والين وحتى الذهب والنفط. تتيح لنا العملة المستقرة تأمين الأرباح والخسائر لنقل قيمتها بسعر ثابت على شبكات blockchain التي تسمح بحفظها. تتمتع جميع العملات المشفرة الرئيسية بمعدل تقلب مرتفع تاريخيًا. وفي حين أن هذا قد سمح للكثيرين بالحصول على الكثير منه، إلا أن له عيوب معينة من حيث التبني بشكل عام. يجعل التقلب من الصعب استخدام العملات المشفرة للمدفوعات اليومية وهذه في الواقع إحدى النقاط التي تمنحنا راحة البال للمستخدمين.
على سبيل المثال؛ نذهب يومًا ما لشراء جهاز تلفزيون جديد وندفع للمتجر بعملة BNB. مر يومان وخسر BNB 2% من قيمته، وبالتالي خسر البائع عملية البيع هذه. هذه الحالات هي التي تجعل من الصعب تخطيط وإدارة الأعمال التي تسمح بالدفع بالعملات المشفرة. قبل ظهور العملات المستقرة، لم يكن لدى مستثمري العملات المشفرة أي طريقة لتجنب التقلبات دون تحويل العملات المشفرة مرة أخرى إلى أموال ورقية. لقد قدم إنشاء العملات المستقرة حلاً بسيطًا لهاتين المشكلتين. اليوم، يمكننا بسهولة الدخول والخروج من تقلبات سوق العملات المشفرة باستخدام العملات المستقرة مثل BUSD أو USDC أو USDT.
كيف تعمل العملات المستقرة؟⚙️
العملات المستقرة لها طرق عمل مختلفة مقارنة بالطريقة التي تم تصميمها بها. ضمن هذا النوع من الأصول يمكننا التمييز بين ثلاثة أنواع من العملات المستقرة:
1. مع دعم قانوني
ترتبط العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية، مثل BUSD، بالعملات الورقية التقليدية مثل الدولار الأمريكي واليورو والين الياباني وغيرها الكثير. إنهم يحافظون على الارتباط من خلال الاحتفاظ باحتياطيات ورقية يمكن استبدالها بالعملة المستقرة في أي وقت. وهذا يعني أننا نشتري 100 وحدة من USDC؛ وهذا المبلغ مدعوم بقيمته بالدولار ضمن احتياطي العملة الورقية للبروتوكول الذي أصدر الأصل. إذا انحرف سعر الرمز المميز عن العملة الورقية التي تم ضمانه بها، فستعيد آليات التحكيم السعر بسرعة إلى السعر الثابت مع الضمان. من الأمثلة على تلك المدعومة بالعملات الورقية: BUSD من Binance، أو USDC من Coinbase، أو USDT من Tether Treasure وغيرها.
2. الخوارزميات.
إنهم يسيطرون على العرض دون الحاجة إلى الاحتياطيات. تتخذ العملات المستقرة الخوارزمية نهجًا مختلفًا من خلال إلغاء الحاجة إلى الاحتياطيات. وبدلاً من ذلك، تقوم الخوارزميات والعقود الذكية بإدارة توريد العملات الرقمية المصدرة، على غرار الطريقة التي يتابع بها البنك المركزي السياسات النقدية. نموذج العملة المستقرة الخوارزمي ليس شائعًا جدًا لأنه يحتوي على درجة إضافية من الصعوبة ليتم تنفيذه بنجاح. تعمل خوارزمية هذه الرموز بشكل مشابه للخوارزميتين السابقتين؛ يقلل من العرض المتداول إذا انخفض سعر الرمز المميز عن سعر العملة الورقية التي يتتبعها. وهذا ممكن بفضل تخزين الرموز المميزة أو برامج إعادة الشراء أو حرق الرموز المميزة. في المقابل، إذا تجاوز سعر الرمز سعر العملة التي يتتبعها، تدخل الرموز الجديدة للتداول لخفض سعرها نحو القيمة الأولية.
3. مدعومة بالتشفير.⚖️
تعمل العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة بشكل مشابه للعملات المستقرة التي شرحناها في الفقرة السابقة. ولكن بدلاً من استخدام العملات الورقية كعملة احتياطية، هناك عملات مستقرة تعمل كضمان احتياطي. نظرًا للتقلبات التي تسكن النظام البيئي للعملات المشفرة، فإن العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة تضمن لنا احتياطيات فائضة كإجراء ضد تقلبات الأسعار التي نشاهدها عادةً في السوق.
تستخدم العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة العقود الذكية لإدارة إنشاء وحرق العملات المستقرة. يتيح ذلك للمستخدمين تدقيق العقود بشكل مستقل لتوفير المزيد من الثقة. تتم إدارة بعضها من قبل المنظمات اللامركزية المستقلة (DAO)، لذلك يمكن لنفس المجتمع التصويت لإدخال أو إلغاء تغييرات على مشروع العملات المستقرة المذكورة. في مثل هذه الحالة، يجب علينا الانضمام إلى إدارة DAO أو ببساطة الثقة في جدوى عمليات DAO.
المزايا الرئيسية للعملات المستقرة. ✅
تعد العملات المستقرة أداة رائعة للمستثمرين وأصحاب الأعمال ومستخدمي العملات المشفرة. الآن بعد أن عرفنا ما هي العملة المستقرة وبأي طرق تحقق التكافؤ مع الدولار (على سبيل المثال)، فلنواصل التدريب على العملة المشفرة مع ذكر المزايا الرئيسية للعملات المستقرة:
1. يمكن استخدامها للمدفوعات اليومية.
المتاجر والشركات والأشخاص يقدرون الاستقرار. بسبب التقلبات العالية، لم تحقق العملات المشفرة استخدامًا واسع النطاق لمعالجة الدفع. تتمتع العملات المستقرة الكبيرة بتاريخ من الاستقرار في ربطها، مما يجعلها موثوقة تمامًا ومناسبة للاستخدام اليومي.
2. أنها تعتمد على blockchain. ⛓️
يمكنك إرسال عملة مستقرة إلى أي شخص حول العالم لديه محفظة تشفير متوافقة (والتي يمكن إنشاؤها مجانًا في ثوانٍ). كما يكاد يكون من المستحيل القيام بالإنفاق المزدوج والمعاملات المزيفة. هذه الصفات، وأكثر من ذلك، تجعل العملات المستقرة متعددة الاستخدامات بشكل لا يصدق.
3. حماية أنفسنا من تقلبات السوق.️
يعد تخصيص نسبة معينة من المحفظة للعملات المستقرة طريقة فعالة لتقليل المخاطر الإجمالية. ستكون محفظتنا ككل أكثر مرونة في مواجهة تقلبات أسعار السوق وسيكون لديها أيضًا أموال متاحة في حالة ظهور فرصة جيدة في السوق. يمكننا أيضًا بيع العملات المشفرة مقابل العملات المستقرة أثناء تصحيح السوق وشرائها مرة أخرى بسعر أقل (أو بيعها على المكشوف…). تسمح لنا العملات المستقرة بفتح وإغلاق المراكز دون الحاجة إلى سحب الأموال من blockchain.
العيوب الرئيسية للعملات المستقرة.❌
ليس كل شيء جميلاً كما يبدو. وكما رأينا في القسم السابق، فهي تتمتع بالعديد من المزايا، لكنها لا تبخل على عيوبها في نفس الوقت. دعونا نواصل التدريب على العملات المشفرة من خلال سرد العيوب الرئيسية:
1. ليس هناك ما يضمن أن العملات المستقرة ستحافظ على ربطها بالعملة الورقية.
في حين أن بعض المشاريع الكبيرة تتمتع بسجل جيد، إلا أن هناك أيضًا العديد من المشاريع التي فشلت. عندما تواجه العملة المستقرة مشاكل مستمرة في الحفاظ على ربطها، فإنها يمكن أن تفقد كل قيمتها تمامًا وبالتالي تضر بقيمة محفظتك.
2. عدم الشفافية في المصادقة.
لم يصدر كل من Tether (USDT) وUSD Coin (USDC) بعد عمليات تدقيق عامة كاملة، ومعظم العملات المستقرة الكبيرة توفر فقط شهادات دورية. يتم إجراء عمليات إحصاء خاصة نيابة عن مصدري العملات المستقرة. وهذا يدل على نقص الشفافية في دعم العملات المستقرة المذكورة.
3. العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية عادة ما تكون مركزية للغاية.
يتم الاحتفاظ بالضمانات من قبل كيان مركزي وقد تخضع أيضًا للتنظيم المالي الخارجي. وهذا يمنحهم سيطرة كبيرة على العملة. كما ذكرنا سابقًا، علينا أيضًا أن نثق في أن العملة المستقرة المذكورة تتمتع بدعم السيولة التي يقولون إن الرمز المميز يتمتع بها.
4. العملات المستقرة المضمونة وغير المضمونة ليست مستدامة.
من الشائع أن تكون هناك آليات حوكمة مفتوحة في مشاريع العملات المشفرة، مما يعني أن المستخدمين يكون لهم رأي في تطوير كل مشروع وتنفيذه. على هذا النحو، يجب عليك إشراك المطورين والمجتمع أو الثقة بهم لتشغيل المشروع بشكل مسؤول. وفي الوقت نفسه، لا أحد يؤمن على أموالنا في حالة فقدانها. وفي المقابل، رأينا بالفعل كيف ذهب التكافؤ UST إلى الجحيم متى حدث ذلك انهيار لونا في شهر مايو من نفس العام.
وبدون الذهاب إلى أبعد من ذلك، أطلق جاستن صن، "الحبيب" لدينا، الرئيس التنفيذي ومؤسس سلسلة TRON blockchain، عملة مستقرة (USDD) تلبي نفس معايير العملة المستقرة لمشروع Terra الفاشل. وكما نرى في الرسم البياني أدناه، فقد خسر سعر التعادل في شهر مايو/أيار بمقدار 0,93 دولار، وفي الحقيقة لم يحقق أبدًا تعادلًا وثيقًا مع الدولار طوال فترة وجوده تقريبًا...
هل العملات المستقرة منظمة؟⚖️
استحوذت العملات المستقرة على اهتمام المنظمين في جميع أنحاء العالم بسبب مزيجها الفريد من العملات الورقية والعملات المشفرة. إن كيفية الحفاظ على سعر ثابت مفيد لأسباب أخرى غير المضاربة. ويمكن أيضًا نقلها دوليًا بسرعة ورخيصة. ولهذا السبب، يجادل البعض بأن العملات المستقرة يمكن أن تكون بمثابة منافس للعملات الورقية، على الرغم من أنه لا يمكن التحكم فيها بشكل مباشر من قبل البنك المركزي لبلد ما. بالإضافة إلى ذلك، مع الانهيار الأخير لـ FTX، سيكون المنظمون متشددين في اللوائح، مثل قانون ميكا (الأسواق في الأصول المشفرة) والتي سيتم التصويت عليها للتنفيذ في فبراير 2023.
حتى أن بعض البلدان تقوم بتجربة إنشاء عملات مستقرة خاصة بها استجابة لذلك. نظرًا لأن العملة المستقرة هي نوع من العملات المشفرة، فمن المحتمل أن تخضع لنفس اللوائح التي تخضع لها العملات المشفرة في المنطقة التي نقيم فيها. قد يحتاج إصدار العملات المستقرة مع الاحتياطيات الورقية أيضًا إلى موافقة الجهات التنظيمية. واحدة من أكثر الدول تقدمًا من حيث إنشاء واختبار العملات المستقرة الصادرة عن البنك المركزي، والمعروفة باختصارها باللغة الإنجليزية. CBDC، هي الصين مع اليوان الرقمي، الذي تم تطويره لأكثر من 3 سنوات.
الاستنتاجات من هذا التدريب على العملات المشفرة على العملات المستقرة.
بعد الانتهاء من هذا التدريب على العملات المشفرة على العملات المستقرة، دعنا نراجع النقاط الرئيسية حول أصول التشفير المبتكرة هذه. كما رأينا، تسمح لنا العملات المستقرة بالتحوط ضد التواجد المعتاد للتقلبات التي تميز سوق العملات المشفرة. وفي الوقت نفسه، قمنا أيضًا بمراجعة الطرق التي تحقق بها العملات المستقرة المختلفة تكافؤها مع العملات الورقية. أخيرًا، قمنا بإدراج المزايا والعيوب الرئيسية الموجودة في فئة الأصول هذه والجبهة المفتوحة للائحة القادمة من خلال التصويت على قانون MiCA في فبراير المقبل 2023.
لقد رسخت هذه الأصول المشفرة نفسها بشكل جيد للغاية في سوق العملات المشفرة، كما يمكننا أن نرى في القيمة السوقية للعملات المستقرة (143.000 مليار دولار)، وهو ما يمثل حوالي 18٪ من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة. تذكر أيضًا أنه لحماية أنفسنا من الانهيارات المحتملة مثل تلك التي حدثت في شهر مايو مع العملة المستقرة UST لبروتوكول Terra، نوصي بتنويع رأس مال العملة المستقرة لدينا. قبل كل شيء، يجب علينا أيضًا الابتعاد عن أولئك الذين لم يتم التحقق من دعمهم والذين تحيط بهم الخلافات، مثل USDT، الذي كان دعمه موضع تساؤل دائمًا منذ فترة طويلة.