هل الطاقة النووية استثمار جيد؟

لقد كانت الطاقة النووية دائما موضوعا للنقاش في جميع أنحاء العالم. على الرغم من تجدد الاهتمام مؤخرًا باستخدام هذه الطاقة. ومن المنطقي أنه مع تزايد التوترات الجيوسياسية، تبحث الدول عن بدائل للغاز الروسي. وبالإضافة إلى ذلك، فإن أهداف مكافحة تغير المناخ تعني البحث عن خيارات ذات انبعاثات كربونية منخفضة. وهي بالتحديد إحدى خصائص الطاقة النووية... فلنلقي نظرة على كيفية الاستفادة من هذه الفرصة الاستثمارية في أسهم الطاقة النووية.

لماذا تعتبر الطاقة النووية فرصة استثمارية جيدة الآن؟

تتمتع الطاقة النووية بتاريخ مثير للجدل وسمعة سيئة إلى حد ما، خاصة بعد الكارثة النووية في عام 2013 فوكوشيما في عام 2011 أو ذلك تشيرنوبيل وفي عام 1986. ورغم أن هذا قد لا يكون الحل لأزمة الغاز في أوروبا في الأمد القريب، إلا أنه قد يكون حلاً طويل الأمد قادراً على الحد بشكل فعال من الاعتماد على الغاز الروسي. وقد تراجعت ألمانيا وبلجيكا بالفعل عن قرارهما بتعليق إنتاجهما النووي، ووضعت فرنسا والولايات المتحدة والمملكة المتحدة خططاً للبدء في بناء مفاعلات نووية جديدة. ولا يتعلق الأمر فقط باستقلال الطاقة. والطاقة النووية مهمة أيضًا في مساعدة البلدان على تحقيق أهداف الحد من انبعاثات الغازات الضارة. 

الطاقة النووية أنظف من الغاز الطبيعي لأنها لا تنتج انبعاثات دفيئة، على الرغم من أنها ليست نظيفة مثل المصادر المتجددة مثل الرياح والطاقة الشمسية والطاقة المائية. بالإضافة إلى ذلك، فإن لها ميزة لصالحها، وهي أن مصادر الطاقة المتجددة تعتمد عادة على الظروف الجوية، مما يعني أن الطاقة الموردة متقطعة ونحتاج إلى تخزينها حتى تعمل الشبكة بكفاءة. وفي المقابل، توفر الطاقة النووية إمدادات مستقرة من الكهرباء، ولكن مع بصمة كربونية أقل. هناك فوائد عديدة لاستخدامها، لذلك ليس من المستغرب أن يخصص التشريع الأمريكي الأخير للمناخ ما يقرب من 30.000 مليار دولار من الإعفاءات الضريبية لموردي الطاقة النووية على مدى العقد المقبل.

ما هي مخاطر الطاقة النووية؟

لقد رأينا الآن مزايا استخدام الطاقة النووية. ولكن دعونا نراجع المخاطر التي ينطوي عليها استخدام هذه الطاقة. أحد أكبر المخاطر المعروفة للطاقة النووية هو احتمال وقوع حادث. وفي حين أن الحوادث التي تقع في محطات إنتاج الطاقة الأخرى تميل إلى أن تكون معزولة نسبيا، فإن حوادث الطاقة النووية، مثل تلك التي وقعت في تشيرنوبيل أو فوكوشيما، يمكن أن يكون لها عواقب كارثية واسعة النطاق. فهي يمكن أن تجعل منطقة بأكملها غير صالحة للسكن، كما رأينا مع تشيرنوبيل، وتؤثر سلبا على البيئة لفترة طويلة. علاوة على ذلك، فإن إنتاج الطاقة النووية يولد نفايات مشعة تنتج أثناء تشغيل المفاعلات النووية. والمشكلة الرئيسية هي إيجاد حل مستدام لتخزين هذه النفايات والقضاء عليها. وقد ألغت هذه الحقيقة خطط العديد من المناطق لتوسيع إنتاج الطاقة النووية.

علاوة على ذلك، فإن بناء محطات الطاقة النووية ليس بالمهمة السهلة. وعادة ما يستغرق بنائها ما بين 5 إلى 10 سنوات في المتوسط، دون احتساب التكاليف الكبيرة التي تتطلبها. وفي كثير من الأحيان تميل هذه المشاريع إلى التأخير وينتهي بها الأمر بتجاوز الميزانية الأولية، وهو مزيج متفجر بالنسبة للمستثمرين الذين يمولونها. وتعني هذه النكسات أيضاً أن المستثمرين غالباً ما يريدون ضمان الطلب طويل الأجل والأسعار المرتفعة بما يكفي لتوليد عائد جيد على استثماراتهم. 

ما الذي تحتاج إلى معرفته للاستثمار في اليورانيوم؟

مثل أي دولة أخرى مادة خامويتحرك سعر اليورانيوم بناء على العرض والطلب. لكن اليورانيوم لا يتم تداوله في سوق مفتوحة مثل السلع الأخرى. يتفاوض المشترون والبائعون على العقود خلف الأبواب المغلقة. وبما أن بناء المحطات النووية مكلف، فإن المشترين غالبا ما يفضلون أن تكون هذه العقود طويلة الأجل، لضمان العرض. وهذا يعني أن الأسعار الفعلية غالبا ما تكون أكثر صعوبة في المتابعة وأقل تقلبا.

كما نرى في الرسم البياني أعلاه، شهدت أسعار اليورانيوم انخفاضًا كبيرًا منذ كارثة فوكوشيما في عام 2011. وقررت العديد من الدول إغلاق محطات الطاقة النووية الخاصة بها والتوقف عن بناء محطات جديدة. ومع الوضع الحالي، تغير كل شيء، على الرغم من أن نمو الأسعار الأخير لا يزال أقل بمقدار الثلث عن المستويات التي لوحظت قبل عقد من الزمن. وهي الآن تتعافى من سنوات من انخفاض الاستثمار في إنتاج الطاقة النووية، عندما تقوم الحكومات بتمديد فترة تشغيل المحطات، وتكون على استعداد لبناء المزيد إذا لزم الأمر. 

هل هناك فرص استثمارية في أسهم الطاقة النووية؟

ولسوء الحظ، فإن الاستثمار في الطاقة النووية ليس سهلاً كما يبدو. فبادئ ذي بدء، تعتبر سلسلة توريد الطاقة النووية واسعة النطاق للغاية. وهي تشمل عمال مناجم اليورانيوم، وشركات الطاقة، وشركات الهندسة والبناء، والشركات المسؤولة عن تصنيع مكونات المفاعلات النووية. تحقق العديد من هذه الشركات معظم أرباحها في أعمال لا علاقة لها بالطاقة النووية. وهذا يعني أننا سنواجه صعوبة في العثور على شركة تعتمد عملياتها على الطاقة النووية فقط. لكن هذا لا يعني أنه ليس لدينا خيار الاستثمار في مخزونات الطاقة النووية. ويمكننا الاستثمار من خلال اليورانيوم أو شركات التعدين التي تستخرجه. تعمل كل التكنولوجيا النووية تقريبًا باليورانيوم، واثنتين من أكبر الشركات المنتجة لليورانيوم هما على وجه التحديد شركتان يمكننا من خلالهما الاستثمار في أسهم منتجي الطاقة النووية؛  كازاتوبروم (0ZQ) Y كاميكو (محكمة العدل الكاريبية).

ومع ذلك، فإن صعوبة الاستثمار في عمال المناجم، بدلاً من المواد الخام نفسها، تكمن في أن ذلك ينطوي على مخاطر تشغيلية ومالية إضافية للشركة. 

وأي صندوق استثماري متداول للتعرض لليورانيوم؟

للقيام باستثمار متنوع في أسهم الطاقة النووية، لدينا العديد من صناديق الاستثمار المتداولة التي يمكننا الاستفادة منها للاستفادة من هذه الفرصة. لدينا صناديق الاستثمار المتداولة للطاقة النووية مثل صندوق فان إيك لليورانيوم + الطاقة النووية (NLR) أو صناديق المؤشرات المتداولة العالمية X اليورانيوم (URA). وهما خياران جيدان، ولكن تجدر الإشارة إلى أنهما موجهان نحو شركات الخدمة العامة. وعلينا أيضًا أن نأخذ في الاعتبار أن الطلب على اليورانيوم سيستفيد بشكل أسرع من استخدامه المطلوب مقارنة بالشركات التي تبني محطات نووية جديدة. للاستثمار في اليورانيوم نفسه، يمكننا شراء صندوق سبروت الفيزيائي لليورانيوم (الولايات المتحدة الأمريكية).

وأخيرًا، على المدى الطويل، يشمل تحول الطاقة أيضًا طاقات مثل الطاقة النووية. يمكننا الحصول على التعرض لهذا الحدث من خلال الاستثمار في iShares العالمية للطاقة النظيفة ETFs - Exchange Traded Funds (ICLN) أو في iShares MSCI Europe قطاع الطاقة UCITS ETF  (إيسي).