تشاو يوان يوان، مدير صندوق التحوط في شركة شنتشن كيانهاي جيان هونغ تايمز لإدارة الأصول المحدودةقامت مؤخرًا ببعض الاستثمارات الكبيرة في البنية التحتية ومنتجي الطاقة ومصنعي أدوية Covid-19. وقد كان الأمر يستحق ذلك: فقد ارتفع رصيده 138% هذا العام، مما يجعله الأفضل أداءً بين أكثر من 20.000 ألف صندوق تحوط صيني. والآن حددوا هدفهم التالي: الاستثمار في الأسهم الصينية.
لماذا يبدو تشاو متفائلاً بشأن الاستثمار في الأسهم الصينية؟
لقد شهد مؤشر الأسهم الرئيسي في الصين عاماً رهيباً حتى الآن، حيث انخفض بنسبة 20%، مقارنة بنسبة 16% للأسهم العالمية. ولكن ربما يراهن تشاو على أن تشاؤم المستثمرين بلغ ذروته. ومن السهل أن نفهم وجهة نظره: فقد بدأت عمليات الإغلاق تخفف في أماكن مثل شنغهاي، وقد تم بالفعل الإعلان عن ما يقدر بنحو 5 تريليون دولار من الدعم الاقتصادي هذا العام.
تحركات العام الماضي لمؤشر CSI 300. المصدر بلومبرج.
وفي الأسبوع الماضي، بدأ صندوقه في تفكيك بعض استثماراته الخاسرة في الصين. لكنه لم يصبح متفائلاً تماماً حتى الآن. إن تفشي فيروس كورونا المستجد (كوفيد-19) يجعلنا أكثر حذرا، في حين أن المزيد من تخفيف القيود الحكومية يمكن أن يساعد في استعادة الاهتمام بالاستثمار في الأسهم الصينية. ولكن ليس رفع عمليات الإغلاق فقط هو ما يغذي تفاؤل تشاو. واستعاد المستثمرون الأجانب اهتمامهم بالاستثمار في الأسهم الصينية بأسرع وتيرة لهم طوال العام. قد يكون ذلك لأننا وصلنا الآن إلى مرحلة يتحسن فيها انتعاش الأرباح الذي أعاقه الفيروس وتقييمات سوق الأسهم.
الاستثمار في الأسهم الصينية منذ عام 2021. المصدر: بلومبرج
في أي القطاعات يتحرك الاستثمار في الأسهم الصينية؟️
وقد استفاد صندوق زهاو من كونه "صافياً محايداً" في وقت سابق من هذا العام، ومن المنتظر أن يستفيد الآن من الاحتفاظ بأسهم طويلة الأجل، مع استثمار نحو 60% من رأسماله على نحو من شأنه أن يستفيد من صعود سوق الأوراق المالية. ويراهن تشاو على أن القطاع الاستهلاكي التقديري في الصين، وخاصة مصنعي وموردي السيارات، يمكن أن يكسب المزيد خلال الانتعاش المحتمل. هو Global X MSCI China Consumer Discretionary ETF (شيك) هي طريقة للاستفادة من الإمكانات الصعودية للأسهم التقديرية للمستهلكين، مع الاستثمارات في أسهم الشركات الكبيرة والمتوسطة الحجم في مؤشر MSCI الصيني. و ال Global X China للمركبات الكهربائية والبطاريات المتداولة في البورصة وقد تكون هذه طريقة جيدة للاستثمار في الأسهم من خلال الدفع نحو صناعة السيارات في الصين، التي تتجه، مثل معظم أنحاء العالم، إلى الطاقة الكهربائية.
مقارنة الربحية بين صناديق الاستثمار المتداولة اثنين. المصدر: ياهو المالية
فهل نستثمر في الأسهم الصينية؟⚖️
بالإضافة إلى أفكار تشاو، يجدر بنا أن نكرر واحدة منها مجموعة برج الساعة في نهاية العام الماضي، وذلك للاستثمار في أسهم أجهزة التكنولوجيا الصينية. لقد تركت الحكومة الصينية صانعي الأجهزة بمفردهم إلى حد كبير، حتى في الوقت الذي قامت فيه باتخاذ إجراءات صارمة ضد عمالقة البرمجيات في البلاد. هناك طلب عالمي قوي على أشباه الموصلات والتكنولوجيا الخضراء والمواد والطاقة، والعديد من الشركات الصينية في وضع جيد للاستفادة منه. هناك عدد قليل من صناديق الاستثمار المتداولة للاختيار من بينها هنا: KraneShares CICC China 5G ومؤشر أشباه الموصلات ETF (KFVG) تعرض الأجهزة الصينية. إذا أردنا أن نعطيها لهجة أكثر خضرة لهذه الاستثمارات، يمكننا الاستثمار في مؤشر KraneShares MSCI الصيني للتكنولوجيا النظيفة ETF (كجرن).
ويأتي الاستثمار في أشباه الموصلات في الوقت المناسب بشكل خاص بالنظر إلى التوترات المتزايدة بين الصين وتايوان، حيث أن الأخيرة هي موطن لشركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات (TSMC)، وهي واحدة من أكبر شركات تصنيع الرقائق في العالم. إنهم يسيطرون على 90% من المعروض العالمي من أشباه الموصلات المتقدمة. وإذا تصاعدت هذه التوترات، فقد يثبت شراء أشباه الموصلات أنه استثمار ذكي، حتى في حين أن الشراء من الصين بشكل عام قد يصبح أكثر خطورة.