تعد العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) بمثابة الاضطراب الكبير في سوق العملات المشفرة

ومع الطفرة الأخيرة في الاستثمار في العملات المشفرة، فليس من المستغرب أن تستكشف الحكومات الإصدارات الرقمية من عملاتها خاصة سعر صرف العملات. يمكن أن تكون النتيجة مشكلة كبيرة لشركات العملات المشفرة وشركات التكنولوجيا المالية والبنوك الكبرى، وإذا كنا نستثمر في أي منها، لمحافظنا الاستثمارية...

ما هي العملات الرقمية للبنوك المركزية؟

العملة الرقمية للبنك المركزي، أو CBDC، هي عملة ائتمانية لبلد ما في نسخة رقمية: يمكننا أن نرى الدولارات الرقمية أو، كما هو الحال بالفعل تنفيذ وفي الصين، اليوان الرقمي. فبدلاً من طباعة النقود المادية، يصدر البنك المركزي عملات رقمية مدعومة من الحكومة. لكي نكون واضحين، هذا ليس ماذا تمامًا مثل الدفع ببطاقات الائتمان وتطبيقات الدفع كما نفعل الآن. هذه مجرد طرق لنقل الأموال إلكترونيًا، حيث تقوم العملة الرقمية بتحويل الأموال فعليًا إلى رمز كمبيوتر.

ووفقا لبنك التسويات الدولية، أطلقت 90% من البنوك المركزية في العالم مشاريع للعملة الرقمية. إنها علامة على أن الجميع يقاتلون من أجل السيطرة على أنظمتهم النقدية. أصبح الاستثمار في العملات المشفرة يشكل تحديًا متزايدًا للعملات الورقية، الأمر الذي يهدد بدوره الأدوات التي تعتمد عليها البنوك المركزية للسيطرة على اقتصاداتها.

ما هي فوائد العملات الرقمية للبنوك المركزية؟

هناك العديد من الفوائد للاستثمار في العملات المشفرة مثل العملات الرقمية للبنوك المركزية. لا يمكن أن تكون مزورة، وتسهيل الأمر على الحكومات الكشف عن الأنشطة الإجرامية ونظرًا لأن لها نفس قيمة نسخها الورقية، فستكون كذلك أقل تقلبًا بكثير من الاستثمار في العملات المشفرة. كما أنها تسمح لك بالتنفيذ تحويلات مالية فورية ورخيصة (بما في ذلك المدفوعات عبر الحدود) التي يمكن أن تعزز النشاط الاقتصادي بالإضافة إلى منح ملياري شخص غير مصرفي الحق في القدرة على تنفيذ مثل هذه المعاملات دون حدوث العديد من المشاكل كما يحدث عادة. 

بالإضافة إلى ذلك، يمكن للحكومات استخدام العملات الرقمية للبنوك المركزية من أجل وتنفيذ التدابير بسرعة لتعزيز الاقتصاد. على سبيل المثال، لتحويل الأموال إلى السكان كما حدث أثناء الوباء، سيكون الأمر أسرع وأسهل بكثير إذا تم إيداعها مباشرة دون وسطاء. وأخيرًا وليس آخرًا، يمكن برمجة المال. اختبرت الصين تواريخ انتهاء صلاحية اليوان الرقمي الخاص بها لتشجيع المواطنين على إنفاقه بسرعة، في وقت يحتاج فيه الاقتصاد إلى دفعة. وربما الأهم من ذلك هو أن بنك إنجلترا ادعى أن الجنيه الرقمي الخاص به سيسمح للآباء بجدولة تخصيص الأموال لأطفالهم للتحكم في كيفية إنفاقها.

كل ذلك يبدو عظيم، ولكن هنا يكمن أكبر عيب في الاستثمار في العملات المشفرة مثل العملات الرقمية للبنوك المركزية: فهي تمنح البنوك المركزية قوة غير مسبوقة، مما يسمح لها بتتبع إنفاق الناس في الوقت الفعلي والاحتفاظ بسجل لجميع تحركات الأموال في اقتصاداتها. وهذا يولد على الفور نقاشًا كبيرًا ومهمًا حول الخصوصية والحريات الأساسية...

ما هو التأثير الذي سيحدثه الاستثمار في العملات المشفرة مثل العملات الرقمية للبنوك المركزية؟

شركات الدفع ​

يمكن أن يؤدي الاستثمار في العملات المشفرة مثل العملات الرقمية للبنوك المركزية إلى القضاء على شركات الدفع بالكامل. على سبيل المثال، تم تصميم اليوان الرقمي للانتقال من النقطة أ إلى النقطة ب على الفور، مما يلغي الحاجة إلى أنظمة الدفع الإلكترونية الخاصة التي تهيمن عليها شركة Alipay التابعة لشركة Ant Group أو WeChat Pay التابعة لشركة Tencent، وكلاهما تتخذ الصين تدابير رقابية على نحو متزايد.

ويمكن تصميم عملات رقمية للبنوك المركزية الأخرى للعمل مع شركات الدفع الخاصة أو لتحل محلها بالكامل. إذا تحقق هذا الأخير، فسيكون ذلك بمثابة أخبار سيئة لشركات مثل مربع, PayPal, ماستر كارد, تأشيرة y المدفوعات العالمية.

البنوك التقليدية ️​

أثناء الأزمات المالية، يمكن أن يحدث حصار البنوك عندما يسارع العديد من عملائها، القلقين بشأن أمن البنك، إلى سحب أموالهم الفعلية في الحال. الآن دعونا نتخيل أن هؤلاء العملاء، بلمسة زر واحدة، يمكنهم نقل أموالهم إلى عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC) آمنة تمامًا ويتم تخزينها رقميًا في البنك المركزي. وهذا يجعل عمليات حصار البنوك أسهل بكثير، وهو ما لا يعد خبرا عظيما للقطاع.

يمكن للبنوك المركزية تنفيذ تدابير لمنع ذلك، على سبيل المثال عن طريق الحد من كمية العملات الرقمية التي يمكن أن يحتفظ بها الأشخاص. لكن حصار البنوك ليس المشكلة الوحيدة هنا. وحتى في الأوقات الجيدة، لا يزال من الممكن أن تترك ودائع العملاء، وهي مصدر أساسي لتمويل البنوك، النظام إذا فضل الناس ببساطة الاحتفاظ بالأموال الرقمية مخزنة في البنك المركزي. وفي هذا السيناريو، يتعين على البنوك أن تبحث عن مصادر تمويل بديلة، وربما أكثر تكلفة، وهو ما قد يؤثر على هوامش أرباحها.

الاستثمار في العملات المشفرة المتقلبة ⛓️​

يمكن لثورة الاقتصاد الرقمي أن تسير في اتجاهين:

• في السيناريو الأول، يقوم المنظمون بشكل متزايد باتخاذ إجراءات صارمة ضد الاستثمار في العملات المشفرة ويدفعون بالعملات الرقمية للبنوك المركزية كبديل. في الحالة القصوى حيث يصبح النظام النقدي بأكمله لبلد ما بمثابة عملات رقمية للبنك المركزي (CBDC)، يمكن للحكومة أن تمنع الأشخاص تمامًا من استخدامها لشراء العملات المشفرة. سيكون هذا السيناريو سيئًا لكل من أسعار الاستثمار في العملات المشفرة والاستثمار في أسهم الشركات المعرضة لسوق العملات المشفرة الأوسع، مثل کوین بیس.

• في السيناريو الثاني، قد يؤدي دفع الحكومات نحو العملات الرقمية للبنوك المركزية إلى تعزيز الاستثمار في العملات المشفرة المتقلبة عن طريق الخطأ. من ناحية، الاستثمار في العملات المشفرة مثل بيتكوين لديهم عرض محدود مما يجعلهم (من الناحية النظرية) مخزنًا جيدًا للقيمة. يمكن للحكومات أن تضخم المعروض من العملات الرقمية للبنوك المركزية باستمرار، مما يؤدي إلى تآكل القوة الشرائية للعملات الرقمية.

من ناحية أخرى، تلغي العملات الرقمية للبنوك المركزية إحدى عوامل الجذب الرئيسية للاستثمار في العملات المشفرة: عدم الكشف عن هوية المستخدم. وذلك لأنها تخضع لسيطرة الحكومة، بينما يعمل الاستثمار في العملات المشفرة في أنظمة لا مركزية خارج نطاق سيطرة الحكومة. إذا كان الدفع نحو العملات الرقمية للبنوك المركزية يجعل الناس يشعرون وكأنهم يفقدون خصوصيتهم وحرياتهم الأساسية، فقد يؤدي ذلك إلى قيادة المواطنين إلى الاستثمار في العملات المشفرة، لأنها تحمي الخصوصية وفي نفس الوقت لامركزية.