بدأت الأسر الإسبانية تلاحظ بشكل واضح كيف ارتفع معدل التضخم إلى 3,3% في مارسوسط تصاعد الصراع في الشرق الأوسط، يشير تقرير المعهد الوطني للإحصاء إلى قفزة بنقطة واحدة في شهر واحد فقط، من 2,3% في فبراير، وهي أكبر زيادة شهرية منذ منتصف عام 2022، عندما اهتز مؤشر أسعار المستهلك بسبب غزو روسيا لأوكرانيا.
هذا الارتفاع الجديد يضع الأسعار عند مستوياتها الأولى. أعلى مستوى منذ يونيو 2024 ويكسر هذا الاتجاه المعتدل الذي لوحظ في الأشهر الأخيرة، مما يعيد التضخم إلى مستوى غير مريح للأسر والشركات و... البنك المركزي الأوروبي (ECB)، والتي كان أفقها تقاربًا منظمًا نحو 2٪.
ما الذي يقف وراء قفزة مؤشر أسعار المستهلك إلى 3,3% في مارس؟
يعزو المعهد الوطني للإحصاء الجزء الأكبر من الزيادة إلى ارتفاع تكلفة الوقود ومواد التشحيم بالنسبة للمركبات، بالإضافة إلى الزيادة في زيت التدفئةوتأتي هذه الزيادة بعد نهاية شهر فبراير. ستشن الولايات المتحدة وإسرائيل هجمات على أهداف في إيران. ورد النظام الإيراني بتصعيد التوترات العسكرية وتقييد المرور عبر البلاد. مضيق هرمز، وهو ممر يمر عبره حوالي 20٪ من النفط الخام العالمي ومنتجات الطاقة الأخرى.
في غضون أسابيع قليلة، سعر برميل النفط يقارب 100 دولار وقد استقر الوضع، مما أدى إلى ضغط خاص على أسعار الديزل ورفع تكاليف النقل البحري، وهو ما يسمى الفليتس، وعلى تحسين هوامش الربحوقد جعلت هذه السلسلة من العوامل تعبئة الخزان أو تدفئة المنزل أكثر تكلفة بكثير مما كانت عليه قبل شهر واحد فقط.
بالإضافة إلى صدمة النفط، ما يسمى تأثير القاعدةتتم مقارنة أسعار الكهرباء وبعض أنواع الطاقة بأسعار شهر مارس من العام السابق، عندما هطلت أمطار غزيرة ووفرت المياه. توليد الطاقة الكهرومائية لقد خفضوا سعر الكهرباء. هذا العام، كان انخفاض أسعار الكهرباء أقل من العام الماضي، مما يدفع حسابيًا المعدل السنوي إلى الارتفاع، على الرغم من أن الفاتورة لم ترتفع بنفس قدر ارتفاع أسعار الوقود.
ومع ذلك، من الواضح أن عنصر الطاقة هو القوة الدافعة وراء الانتعاش: وتشير الحكومة نفسها إلى ذلك. سجلت منتجات الطاقة زيادات كبيرة, بينما تُبقي منظمة أوبك الإنتاج مجمداً، حوالي 7,5٪ في بعض الحسابات، مقارنة بمعدلات أكثر اعتدالاً في الأطعمة المصنعة أو السلع الصناعية أو الخدمات.
استقر معدل التضخم الأساسي عند 2,7%: قطاع الطاقة يتحمل وطأة الضربة
إحدى نقاط البيانات التي يوليها المحللون اهتماماً بالغاً هي التضخم الأساسييستثني هذا المؤشر الطاقة والغذاء الطازج، كونهما أكثر المكونات تقلباً. وفي مارس، ظل هذا المؤشر مستقراً. مستقر عند 2,7%، وهو نفس المعدل الذي كان عليه في فبراير، ولا يزال عند أحد أعلى مستوياته منذ صيف عام 2024.
إن عدم تحرك الأصل الأساسي يؤكد ذلك يتركز الارتفاع الحالي في الأسعار في قطاع الطاقة. وحتى الآن، لم يظهر تأثير واسع النطاق على باقي مشتريات المستهلكين أو على الخدمات. بعبارة أخرى، لم تتضح بعدُ ملامح جولة ثانية من ارتفاع الأسعار تشمل جميع القطاعات.
ومع ذلك، يحذر العديد من الاقتصاديين من أن خطر العدوى هذا الأمر قائم: إذا ظلت الطاقة باهظة الثمن لفترة طويلة، فإن النقل والصناعة، وفي نهاية المطاف، التغذية قد تبدأ هذه الأسعار في عكس هذا الضغط. وتتم مراقبة تكلفة الغاز والأسمدة - التي يتم استيرادها في الغالب من الشرق الأوسط - والمدخلات الرئيسية مثل الهيليوم المستخدم في تصنيع الرقائق الإلكترونية عن كثب، وذلك لاحتمالية رفعها لأسعار مجموعة واسعة من المنتجات، من الأجهزة المنزلية إلى المركبات.
على المدى القصير، تُظهر النماذج الصادرة عن مؤسسات مثل فونكاس أو منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية بالفعل أن سيظل معدل التضخم في إسبانيا أعلى من 3%. خلال الأشهر المقبلة، شريطة ألا يتفاقم الصراع. فعلى سبيل المثال، رفعت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية توقعاتها لمتوسط التضخم السنوي في إسبانيا إلى حوالي 3%، أي أعلى بنحو سبعة أعشار نقطة مئوية مما توقعته قبل الحرب في إيران.
من محطة الوقود إلى محفظتك: التأثير على الوقود والرهون العقارية والاستهلاك
يؤثر ارتفاع الأسعار بشكل فوري على مشروع قانون العائلاتوخاصة في بلد لا يزال النقل البري فيه هو السائد. وقد واجه العديد من السائقين صعوبات مع اقتراب عيد الفصح. وصل سعر لتر الديزل إلى مستويات قياسية بحلول هذا الوقت، حتى على الرغم من التخفيضات الضريبية التي تمت الموافقة عليها مؤخراً.
بيانات المقارنة CNMC يقدرون سعر لتر الديزل بحوالي يورو 1,789 ويبلغ سعر البنزين ما يزيد قليلاً عن 1,58 يورو. وتتوقع المديرية العامة للمرور أكثر من 17 مليون رحلة خلال هذه العطلات، لذا فإن تكلفة كل رحلة تصبح تذكيراً عملياً بكيفية تأثير الحرب في الشرق الأوسط على الحياة اليومية.
يُضاف إلى التوتر الناتج عن ارتفاع أسعار الوقود الوضع المالي: يبلغ سعر الفائدة بين البنوك الأوروبية (يوريبور) الآن حوالي 3%.مما يجعل الرهون العقارية ذات المعدلات المتغيرة ويزيد ذلك من تفاقم تراجع القدرة الشرائية لدى العديد من الأسر. ورغم أن هذا العامل لا يُدرج مباشرةً في مؤشر أسعار المستهلك، إلا أنه يؤثر بشكل واضح على القدرة على الإنفاق والادخار.
يشير الاقتصاديون إلى أن تؤدي الأسعار المرتفعة إلى تحويل جزء من دخل الأسر من الاستهلاك إلى مجرد الحفاظ على مستوى معيشي أساسي - الطاقة، والسكن، والنقل - والذي يمكن أن يتراوح تباطؤ النمو الاقتصادي مع مرور الأشهر إذا لم يستقر الوضع الجيوسياسي.
إلا أن إسبانيا تدخل هذه الصدمة التضخمية الجديدة بـ اقتصاد كان ينمو بوتيرة جيدة ومع نسبة البطالة أقل من 10% لأول مرة منذ ما يقرب من عقدين من الزمن، وهو أمر يعتبره الخبراء بمثابة حاجز صغير ضد تأثير أزمة الطاقة الحالية.
تُشكل الكهرباء والطاقة المتجددة عاملاً جزئياً في الحد من الاستهلاك.
من أبرز عناصر بيانات شهر مارس أنه على الرغم من الزيادة العامة في أسعار الطاقة، ساهمت الكهرباء في تخفيف حدة التضخميؤكد كل من المعهد الوطني للإحصاء ووزارة الاقتصاد أن سعر الكهرباء كان أقل مما كانت عليه في نفس الشهر من عام 2025أو على الأقل انخفض بنسبة أقل مما كان عليه آنذاك، مما حال دون حدوث انتعاش أكبر في مؤشر أسعار المستهلك.
وتصر الحكومة على أن الالتزام بالطاقات المتجددة إنها بمثابة درع واقٍ من الصدمة الحالية: وفقًا لوزارة الاقتصاد، التقنيات الخضراء إنهم يحددون سعر الكهرباء بنسبة 84% من الوقت، مقارنة بنسبة 25٪ فقط في عام 2019. هذا التغيير في تكوين مزيج الطاقة يقلل من الاعتماد على الغاز والنفط في سوق الكهرباء بالجملة ويحد جزئياً من تأثير الصراع في إيران.
بالإضافة إلى قوة مصادر الطاقة المتجددة، مستوى الماء في الخزان كما ساهمت محطات الطاقة الكهرومائية ومساهمة الطاقة النووية في إبقاء فواتير الكهرباء تحت السيطرة مقارنة بالدول الأوروبية الأخرى، حيث تمارس أسعار الغاز ضغطاً أكبر.
تؤكد مصادر في وزارة الاقتصاد أن هذا السلوك المتعلق بالكهرباء يثبت أنه عامل أساسي في لم تكن القفزة في مؤشر أسعار المستهلك أكبر من ذلكوهم واثقون من أن التوسع الإضافي في استخدام طاقة الرياح والطاقة الشمسية في السنوات القادمة سيقلل بشكل أكبر من التعرض للصدمات الجيوسياسية المستقبلية.
إجراءات حكومية: تخفيضات ضريبية وخطة صادمة رداً على الحرب في إيران
مع وصول مؤشر أسعار المستهلك إلى 3,3% وتوترات الطاقة دون حلول واضحة في الأفق، وافقت السلطة التنفيذية على خطة استجابة محددة للأزمة في الشرق الأوسطتركز الحزمة، التي وافق عليها الكونغرس وخصص لها ما يقارب 5.000 مليارات يورو، على... إعفاءات ضريبية على الطاقة وتقديم مساعدات مباشرة للقطاعات المتضررة.
ومن بين هذه التدابير واحد تخفيض ضريبة القيمة المضافة إلى 10% ينطبق ذلك على الوقود والكهرباء والغاز والحطب، بالإضافة إلى خصومات على الضرائب الانتقائية فرض ضرائب على الكهرباء والوقود. وقد تم تطبيقها أيضاً مكافآت بقيمة 20 سنتًا لكل لتر وقود لمتخصصي النقل والمزارعين ومربي الماشية، بالإضافة إلى مساعدات لـ شراء الأسمدةوقد ارتفع سعرها بشكل كبير نتيجة لتضافر ارتفاع أسعار الغاز وعدم الاستقرار في الشرق الأوسط.
تؤكد وزارة الاقتصاد أن هذه الخطة تهدف إلى منع حدوث صدمة في قطاع الطاقة لا يتم تحويلها بشكل دائم إلى التضخم أو إلى القدرة الشرائية للأسربحسب بياناتهم، في الأسبوع الماضي بدأت أسعار الوقود في الانخفاض بفضل تطبيق التدابير المالية، على الرغم من استمرار الضغوط الناجمة عن أسعار النفط الخام العالمية وتكاليف النقل.
من جانبها، تقدر مؤسسة بنوك الادخار (Funcas) أن إعفاءات ضريبية على الطاقة قد يعني ذلك حتى شهر يونيو متوسط وفورات يقارب 90 يورو لكل مستهلك عند التزود بالوقود، تُعدّ هذه مساعدة متواضعة ولكنها مهمة لأولئك الذين لديهم ميزانيات محدودة في ظل ارتفاع الأسعار.
يتفق المحللون على أن هذه المبادرات لا يمكنها منع التضخم من الارتفاع على المدى القصير، ولكنها قد تفعل ذلك. الحد من حجم الزيادة وقبل كل شيء، وقف انتقال الصدمة إلى سلة التسوق الغذائية وإلى بقية السلع والخدمات.
المخاطر متوسطة الأجل: الغذاء والأجور ودور البنك المركزي الأوروبي
وبعيدًا عن بيانات شهر مارس، يكمن مصدر القلق الرئيسي فيما قد يحدث في الفصول القادمة. ويحذر الخبراء من أن إن الزيادة في تكاليف الطاقة واسعة الانتشار.يؤثر ذلك على النقل والإنتاج الصناعي والتخزين، وبالتالي، على نطاق أوسع، أسعار المواد الغذائية والعديد من السلع الاستهلاكية.
الخوف هو أن ما يسمى تأثيرات الجولة الثانيةحيث تقوم الشركات بتحميل التكاليف المتزايدة على أسعارها النهائية، ويحاول العمال، مع الأخذ في الاعتبار فترة التضخم الأخيرة التي بلغت قرابة 11%، حماية قدرتهم الشرائية من خلال زيادات الرواتب أكثر عدوانية. إن دورة الأسعار والأجور هذه هي تحديداً السيناريو الذي... يرغب البنك المركزي الأوروبي في تجنب.
حذرت رئيسة البنك المركزي، كريستين لاغارد، في عدة مناسبات من أنه بعد المرور بأزمة تضخمية حديثة، ذاكرة الفاعلين الاقتصاديين الأمر أكثر حساسية: إذ يمكن للنقابات والعمال أن يتفاعلوا بسرعة أكبر من خلال المطالبة بزيادة الأجور، مما يجعل العودة إلى بيئة استقرار الأسعار أكثر صعوبة.
في الوقت الحالي، تشير التوقعات الصادرة عن مؤسسات مثل أكسفورد إيكونوميكس إلى أن سيبلغ معدل التضخم في إسبانيا حوالي 3,2% إلى 3,3% هذا العامهذا أعلى قليلاً من السيناريو الذي كان يُنظر فيه قبل اندلاع الحرب في إيران، ولكنه بعيد كل البعد عن المستويات المرتفعة التي سُجلت في عام 2022. ومع ذلك، شدد البنك المركزي الأوروبي لهجته والسوق بدأ بالفعل في خصم ذلك. احتمالية رفع أسعار الفائدة بالإضافة إلى ذلك، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر الفائدة بين البنوك الأوروبية (يوريبور) ويجعل التمويل أكثر تكلفة.
يعتقد مانويل هيدالغو، من منظمة EsadeEcPol، أن التأثير الحالي هو أقل حدة من تلك التي شهدتها أوكرانيا وأن الجمع بين مصادر الطاقة المتجددة والتدابير المالية حال دون تحقيق قفزة أكبر. ومع ذلك، يتوقع خبراء آخرون، مثل أنخيل تالافيرا (أكسفورد إيكونوميكس) أو ريموند توريس (فونكاس)، أن ظل مؤشر أسعار المستهلك أعلى من 3% لعدة أشهر وحذر من أن إسبانيا قد تواجه هذه الصدمة الجديدة في وضع أسوأ من حيث التضخم الأساسي بعض الشركاء الأوروبيين.
لا تزال مدة الحرب وتطورات مضيق هرمز من أكبر الأمور المجهولة. وأي تصعيد إضافي أو انقطاع مطوّل للإمدادات الرئيسية - من النفط إلى الغازات الصناعية المستخدمة في أشباه الموصلات - قد يؤدي إلى توترات سعرية جديدة في أوروبا، يتجاوز الأمر الطاقة والغذاء.
مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في مارس إلى 3,3% واستقرار التضخم الأساسي عند 2,7%، يدخل الاقتصاد الإسباني مرحلةً يكون فيها تطور الحرب في إيران، وأسعار النفط، وقرارات البنك المركزي الأوروبي ستحدد هذه العوامل مسار الأشهر المقبلة. صحيح أن الجمع بين مصادر الطاقة المتجددة، وتخفيض الضرائب، وسوق عمل أقوى مما كان عليه في الأزمات السابقة، يوفر بعض الراحة، إلا أن هامش المناورة محدود إذا طال أمد النزاع، وانتهى الأمر بارتفاع أسعار الطاقة إلى التأثير على الأجور والغذاء وبقية السلع الاستهلاكية.
