شهدت أسهم شركة تيليفونيكا يوماً عصيباً بشكل خاص في بورصة مدريد بعد عرض نتائج الربع الأولبدأت القيمة في الارتفاع أكثر من 5% في المراحل المبكرة واختتم اليوم بمكاسب تقارب 6٪، مما جعله من بين أفضل الأسهم أداءً في مؤشر Ibex 35، واستعادة مستويات التداول التي لم نشهدها منذ شهور.
جاء هذا التحرك القوي في سوق الأسهم نتيجة للنتائج المالية التي حققها المشغل تقليل خسائرهم بشكل كبير، حافظ علي الالتزام بتوزيع الأرباح وتؤكد الشركة توقعاتها المالية للسنوات القادمة. ويتزامن ذلك مع خفض كبير في ديونها وتقدم في خطة التخارج من استثماراتها في أمريكا اللاتينية، وهي عوامل لاقت استحسان المستثمرين بشكل واضح.
ارتفاع بنسبة تزيد عن 5% وعودة إلى المستويات السابقة في مؤشر إيبكس 35
مع افتتاح التداول، كانت أسهم الشركة التي يرأسها مارك مورترا من بين أفضل الأسهم أداءً في بورصة إسبانيا، حيث حققت مكاسب أولية بلغت حوالي 4,4%، مما رفع السعر إلى 3,985 يورو للسهموبعد دقائق، اشتد الانتعاش ووصلت الزيادة إلى أكثر من 5%، حيث تجاوزت قيمة الأسهم 4 يورو.
ومع تقدم الجلسة، عزز السوق هذا التوجه الإيجابي، وأغلق سهم شركة تيليفونيكا على ارتفاع بنسبة تقارب 5,8٪ -6٪مع وصول السعر النهائي إلى حوالي 4,038 يورو. ويمثل مستوى الإغلاق هذا، وفقًا للبيانات المقدمة، العودة إلى أسعار لم يرها المشغل ابتداءً من نوفمبر 2025، تاركين وراءهم منطقة الضعف التي سادت في الأشهر الأخيرة.
لم يقتصر رد الفعل على جلسة التداول الأولى، بل استمر طوال اليوم، مع شركة تيليفونيكا تصدرت المكاسب على مؤشر Ibex 35 طوال معظم اليومفي بعض التقارير، يعتبر هذا المؤشر الأفضل أداءً، حيث حقق زيادة خلال اليوم بنسبة تقارب 6,9٪، مسجلاً بذلك أحد أفضل الأداءات السنوية ضمن المؤشر.
جاء هذا الأداء في سياق إيجابي عموماً لسوق الأسهم الإسبانية، حيث حقق مؤشر إيبكس 35 مكاسب بنحو 0,8%، مدعوماً بتحسن معنويات المستثمرين و المشاعر الإيجابية المحيطة بنتائج الأعمالوفي هذا السياق، برزت الاستجابة لبيانات شركة Telefónica بشكل واضح عن بقية الأسهم المدرجة في المؤشر.
نتائج الربع الأول: انخفاض حاد في الخسائر وتحسن في العمليات التشغيلية
يعود سبب ارتفاع سوق الأسهم إلى نشر أرقام الربع الأول من السنة المالية. وقد أبلغت شركة تيليفونيكا السوق بذلك. انخفضت خسائرهم الصافية التي تعود إلى المساهمين بنسبة 68,4%.، لتصل إلى 411 مليون يورو، مقارنة بالخسائر التي بلغت 1.304 مليون يورو المسجلة في نفس الفترة من العام السابق.
ويعزى التحسن في النتيجة إلى حد كبير إلى التقدم المحرز في استراتيجيتها الانسحاب من أسواق معينة في أمريكا اللاتينيةخلال هذه الأشهر، أكملت المجموعة عملية بيع استثماراتها في كولومبيا وتشيلي، ووقّعت اتفاقية بيع أعمالها في المكسيك، وهي صفقة لا تزال بانتظار بعض الموافقات التنظيمية وشروط الإتمام الأخرى. أما عملية الانسحاب من فنزويلا، فلا تزال جارية.
إذا قمنا بتحليل الأعمال التي لا تزال ضمن نطاق المجموعة، فإن صافي الربح المعدل من العمليات المستمرة قد بلغ 482 مليون يورو بين يناير ومارسيعكس هذا السلوك المتكرر للأنشطة الموحدة في الحسابات. وبلغ صافي الربح من هذه العمليات، قبل التعديل، 386 مليوناً.
أسفرت عمليات التوقف، والتي تشمل تأثير بيع الأصول في تشيلي وكولومبيا والمكسيك، عن خسائر بلغت حوالي 798 millones دي يوروهذا التأثير المحدد يفسر سبب استمرار المجموعة في إظهار نتيجة سلبية إجمالية، وإن كان ذلك على نطاق أصغر بكثير مما كان عليه الحال قبل عام.
فيما يتعلق بالفواتير، حصلت شركة تيليفونيكا على 8.127 مليار يورو في الربعيمثل هذا زيادة سنوية بنسبة 0,8% بأسعار صرف ثابتة، وزيادة بنسبة 0,4% في الأرقام المعلنة. يُعدّ هذا التقدم معتدلاً، ولكنه يُظهر بعض التعافي في بيئة لا تزال تُشكّل تحدياً للقطاع.
التطور حسب قطاعات الأعمال: السكنية والتجارية والبيع بالجملة
يُظهر التحليل حسب خطوط الأعمال أن قطاع الأعمال السكنية لا يزال الركيزة الأساسية للمجموعة. وقد نمت الإيرادات من قطاع B2C بنسبة 1,5% بالأسعار الثابتة، حتى 4.808 مليار يورويمثل هذا حوالي 59% من إجمالي الإيرادات. ويستند هذا الأداء إلى قاعدة عملاء مستقرة وقوة العروض المجمعة.
حافظ قطاع الأعمال بين الشركات (B2B) على زخم الأرباع السابقة، مع زيادة في الإيرادات بنسبة 5,7%، لتصل إلى 1.932 مليار يورويمثل هذا ما يقارب ربع الإجمالي. وهنا، يبقى الطلب على الخدمات المتقدمة، والحلول السحابية، والأمن، والاتصال للشركات الكبيرة والمتوسطة الحجم أحد المحركات الرئيسية.
أما الجانب الأقل إيجابية فهو تجارة الجملة، التي سجلت انخفاضاً في 7,4% في حجم مبيعاتهاتصل إيرادات هذا القطاع إلى 1.387 مليار يورو، ما يمثل النسبة المتبقية البالغة 17% من إجمالي إيرادات المجموعة. ويُعدّ هذا القطاع أكثر تقلباً، إذ يخضع لتطور اتفاقيات الطاقة الإنتاجية والضغوط التنافسية في بعض الأسواق.
كما أظهرت الربحية علامات تحسن. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ما يلي: 2.836 millones دي يورويمثل هذا زيادة بنسبة 1,8% بأسعار صرف ثابتة، وزيادة بنسبة 1,3% في الأرقام المعلنة مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق. هذا التقدم، وإن كان معتدلاً، يدعم فكرة تحسن الأداء التشغيلي.
من ناحية أخرى، ارتفع التدفق النقدي التشغيلي المعدل بعد عقود الإيجار (OpCFaL) إلى 1.375 millones دي يورويمثل هذا زيادة بنسبة 2,4% بالأسعار الثابتة، وزيادة بنسبة 1,6% في الأرقام المعلنة. ويكتسب هذا البند أهمية خاصة لأنه يعكس قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية متكررة بعد خصم التزامات تأجير البنية التحتية والأصول الأخرى.
الديون والاستثمار والانضباط المالي
كان سلوك الديون من أهم النقاط التي أثرت على السوق. وقد تمكنت شركة تيليفونيكا من خفض ديونها. صافي الدين المالي حوالي 1.500 مليار يورو خلال الربع، ليصل إجمالي الدين إلى 25.342 مليار يورو بنهاية مارس. وقد سمح هذا التقدم بخفض نسبة الدين إلى 2,72 مرة، وهو مستوى يراقبه المحللون عن كثب.
في الوقت نفسه، حافظت الشركة على استراتيجية استثمارية متوافقة مع أهدافها. وبلغت قيمة الاستثمارات بين يناير ومارس مبلغاً قدره 866 millones دي يورويمثل هذا انخفاضاً بنسبة 1% تقريباً مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق بأسعار صرف ثابتة. وبناءً على هذه الأرقام، تبلغ نسبة الاستثمار إلى الدخل حوالي 10,7%، وهي ضمن النطاق المتوقع للعام بأكمله.
تم الوصول إلى التدفق النقدي الحر من العمليات المستمرة 333 millones دي يورو في الربع، وهو رقم مشروط بالموسمية المعتادة لبداية العام، عندما يضغط وزن بعض المدفوعات وهيكل الاستثمار عادةً على النقد.
أصرّت إدارة المجموعة على أن هذا المزيج من الانضباط المالي، والتحكم في الديون، والحفاظ على مستوى كبير من الاستثمار تُعدّ الشبكات والبنية التحتية من الركائز الأساسية للاستراتيجية الحالية. ولا تزال إدارة الميزانية العمومية عنصراً رئيسياً في الحفاظ على ملاءة الشركة المالية وسياسة توزيع الأرباح على المساهمين.
التخطيط الاستراتيجي وسحب الاستثمارات في أمريكا اللاتينية
كل هذه التحركات جزء من الخطة الاستراتيجية المسماة "التحول والنمو"وبهذا، تهدف شركة Telefónica إلى تسريع تحولها وترسيخ مكانتها كنقطة وصول رائدة إلى التقنيات الرقمية للمواطنين والشركات والإدارات العامة.
يُعدّ إعادة التنظيم الجغرافي للمجموعة عنصراً أساسياً في هذه الخطة، حيث يتضمن ذلك تركيز الموارد في الأسواق الرئيسية وتقليل التواجد في الأسواق الأقل ملاءمة من الناحية الاستراتيجية أو ذات البيئات التنظيمية الأكثر تعقيداً. وفي هذا الصدد، سحب الاستثمارات في مختلف دول أمريكا اللاتينية إنها تتقدم بخطوات ثابتة.
خلال الربع الأول، اكتملت عمليات التخارج من كولومبيا وتشيلي، وفي أوائل أبريل تم توقيع اتفاقية بيع شركة تيليفونيكا المكسيك، والتي لا تزال رهناً بالحصول على الموافقات اللازمة واستيفاء الشروط الأخرى. أما التخارج من فنزويلا فلا يزال قيد الدراسة، بانتظار الظروف المناسبة لإتمامه.
تُصوّر الشركة هذه الخطوات كجزء من عملية تهدف إلى تعزيز ملف المخاطر الخاص بها وتركيز الاستثمار في الأسواق ذات مساهمة أكبر على المدى الطويل وتبسيط هيكل المجموعة. ورغم أن هذه العمليات تُحدث آثاراً محاسبية كبيرة على المدى القصير، كما يتضح من الخسائر الناجمة عن العمليات المتوقفة، إلا أنه من المتوقع أن تُسهم على المدى المتوسط في تحسين الاستقرار المالي.
الأداء في الأسواق الرئيسية: إسبانيا، البرازيل، ألمانيا، والمملكة المتحدة
تسلط شركة تيليفونيكا الضوء على أداء أسواقها الرئيسية الأربعة: إسبانيا والبرازيل وألمانيا والمملكة المتحدةحيث تدعي الشركة أنها سجلت أداءً "قوياً ومتسقاً" في بداية هذه السنة المالية.
وفي إسبانيا، عززت المجموعة نموها بإيرادات ربع سنوية بلغت 3.233 millones دي يوروارتفعت الأرباح بنسبة 2% على أساس سنوي، وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 1.150 مليار يورو، بزيادة قدرها 2% أيضاً. وتدعم هذه الأرقام بيئة أعمال قوية وقاعدة عملاء مخلصين للباقات المتكاملة وعالية القيمة.
بلغ متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) في السوق الإسبانية يورو 91,5في غضون ذلك، انخفض معدل التخلي عن الخدمة إلى مستوى قياسي منخفض بلغ 0,7%. وتجاوز عدد مشتركي عقود الهاتف المحمول 16 مليون خط لأول مرة، وتجاوزت اتصالات إنترنت الأشياء 25 مليون اتصال، أي أربعة أضعاف المستوى المسجل قبل عام.
في البرازيل، حافظت الشركة التابعة "تليفونيكا برازيل" على مسار نمو يفوق معدل التضخم، مع زيادة في الإيرادات بنسبة 7,4% وزيادة بنسبة 8,7% في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. وبلغ إجمالي عدد المشتركين رقماً قياسياً قدره 117,5 مليون مشترك، مدفوعاً، من بين عوامل أخرى، بتطوير عروضها المتكاملة. إجمالي المعيشةوالتي وصلت إلى 3,6 مليون عملية وصول، بزيادة قدرها 33٪ على أساس سنوي.
تأثرت الأعمال التجارية في ألمانيا بتأثير هجرة العملاء من "1&1"أدى ذلك إلى انخفاض في الإيرادات والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. ومع ذلك، سجلت الشركة التابعة الألمانية ربحًا صافيًا قدره 48.000 ألف عقد هاتف محمول، وحافظت على معدل إلغاء اشتراكات علامة O2 التجارية عند مستويات منخفضة، حوالي 1,1%، مدعومة باستراتيجية أعمال تركز على النمو المربح وجودة الشبكة.
في المملكة المتحدة، استمر المشروع المشترك VMO2 في العمل استثمارات انتقائية في البنية التحتية لتعزيز عرض القيمة الخاص بها، سواء في خدمات الاتصالات الثابتة أو المتنقلة. ووفقًا للشركة، فإن النتائج المالية للبلاد تتماشى مع التوقعات لهذه السنة المالية، مما يساهم في الأداء العام للمجموعة.
نمو الوصول إلى الألياف الضوئية وشبكات الجيل الخامس في أوروبا وأمريكا اللاتينية
وينعكس النمو التجاري أيضاً في زيادة عدد المشتركين. وقد اختتمت شركة تيليفونيكا الربع بإجمالي قدره 297,9 مليون دخولبزيادة قدرها 5,3% مقارنة بالعام السابق. وضمن هذا الرقم، نمت اتصالات الألياف الضوئية إلى المنازل بنسبة 8,6%، لتصل إلى حوالي 14 مليون اتصال.
تحافظ المجموعة على مكانة عالمية رائدة في شبكات الجيل التالي. وعلى وجه التحديد، لديها 162,7 مليون وحدة عقارية ارتفعت اتصالات النطاق العريض فائق السرعة بنسبة 1% على أساس سنوي. ومن هذا الإجمالي، بلغ عدد اتصالات الألياف الضوئية إلى المنازل 74,9 مليون اتصال، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 6% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
في قطاع الاتصالات المتنقلة، واصلت الشركة توسيع تغطية شبكة الجيل الخامس. تقدم شركة تيليفونيكا شبكة من الجيل الخامس تصل إلى ما يقارب 95% من سكان إسبانيا98% في ألمانيا، و70% في البرازيل، و87% في المملكة المتحدة، مما ينتج عنه تغطية متوسطة تبلغ حوالي 81% عبر أسواقها الرئيسية الأربعة.
وراء هذه الأرقام استثمارٌ متواصل في البنية التحتية، يشمل تحديث شبكة الهاتف المحمول وتوسيع نطاق خدمة الألياف الضوئية للمنازل، فضلاً عن تحسين قدرات النقل والشبكة الأساسية. وتؤمن الشركة بأن هذه الشبكة المتميزة عالية الجودة تُعدّ أحد العوامل الرئيسية وراء نجاحها. ولاء العملاء وتحسين المؤشرات التشغيلية.
إن الالتزام بتكنولوجيا الجيل القادم والخدمات الرقمية ذات القيمة المضافة هو جزء من الاستراتيجية الرامية إلى وضع نفسها كمنصة شاملة للأسر والشركات والإدارات، مع التركيز بشكل خاص على أوروبا والدول التي تتمتع فيها بحجم كبير.
التوقعات، وتوزيعات الأرباح، وآفاق الشركة
أكدت شركة تيليفونيكا، مدعومة بأرقام الربع الأول، على موقفها الأهداف المالية للسنة المالية بأكملهاوبالقيمة الثابتة، تتوقع الشركة نمو الإيرادات والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة تتراوح بين 1,5٪ و 2,5٪ على أساس سنوي، بالإضافة إلى زيادة في التدفق النقدي التشغيلي بعد عقود الإيجار بأكثر من 2٪.
تحافظ المجموعة على نسبة استثمار إلى دخل مرجعية تبلغ حوالي 12% خلال العام، بلغ التدفق النقدي الحر ما يقرب من 3.000 مليارات يورو، مع مسار لخفض المديونية يتطلع بالفعل إلى الأهداف المحددة لعام 2028. وتعتبر الإدارة أن نتائج بداية هذا العام تتوافق مع خارطة الطريق تلك.
أكدت الشركة في قسم مكافآت المساهمين ما يلي: توزيعات نقدية بقيمة 0,15 يورو للسهم الواحد تُحمّل الأرباح على السنة المالية الحالية، ومن المقرر دفعها في يونيو من العام المقبل. كما يُحافظ على الجدول الزمني المعتمد سابقًا للشريحة الثانية من الأرباح المُخصصة للسنة المالية السابقة، والتي تبلغ أيضًا 0,15 يورو إجماليًا للسهم الواحد، وسيتم دفعها في منتصف يونيو.
أكد الرئيس التنفيذي إميليو جايو، من جانب القيادة التنفيذية، أن أرقام هذا الربع الأول تعكس تنفيذ "متسق ومستمر"يستند هذا النمو إلى أسس أعمالها المتنوعة، ومستوى استثماراتها وجودة شبكتها، فضلاً عن تجربة عملاء مميزة. ووفقًا لما صرحت به الشركة للمحللين، فإنها تتوقع الحفاظ على هذه الاتجاهات خلال الأشهر المقبلة، وهي على ثقة بأن النصف الثاني من العام سيكون أفضل من النصف الأول.
الرسالة التي يوجهها المشغل إلى السوق هي أنه على الرغم من الضغط التنافسي والإطار التنظيمي الخاص بالقطاع، هو في وضع أكثر صلابة تتمتع الشركة هذا العام بهيكل ديون أخف قليلاً، وشبكة أكثر تطوراً، وتركيز أعمالها في مناطق جغرافية ذات أهمية استراتيجية أكبر. وقد انعكس كل ذلك إيجاباً على سوق الأسهم وزيادة ثقة المستثمرين، على الأقل في الوقت الراهن.