كيف ستؤثر أزمة الطاقة في ألمانيا على الاستثمار في الأسهم؟

اتخذت أزمة الطاقة في ألمانيا منحى آخر الشهر الماضي بعد أن رفعت الحكومة مستوى مخاطر الغاز في البلاد إلى مرحلة "الإنذار". وهذا يُترجم على أنه المحفز في الأفق الذي يمكن أن يؤدي إلى مرحلة "الظهور" النهائية. الاستعداد للعواقب الكبرى على الاقتصاد الألماني، وكذلك الفائزين الجدد الذين سيتم خلقهم من خلال الاستثمار في أسهم الطاقة.

ما الذي يمكن أن يؤدي إلى مرحلة "الطوارئ"؟

ولا تزال ألمانيا تعتمد على روسيا في الحصول على أكثر من ثلث احتياجاتها من الغاز. وأطلقت مرحلة "الإنذار المبكر" الأولية في مارس/آذار، استعداداً لخفض محتمل في الإمدادات بعد أن طالبت روسيا بسداد مستحقاتها بالروبل. وجاء هذا التخفيض الشهر الماضي بعد أن خفضت شركة غازبروم الشحنات عبر خط أنابيب الغاز نورد ستريم بنسبة 60٪. ودفع هذا الإجراء ألمانيا إلى رفع مستوى مخاطر الغاز إلى مرحلة "الإنذار".

من المقرر أن تغلق روسيا خط أنابيب الغاز "نورد ستريم" للصيانة لمدة عشرة أيام ابتداء من 11 يوليو/تموز. لكن العديد من المسؤولين الألمان يخشون من أن تستغل روسيا أعمال الصيانة المخطط لها لإغلاق الصنابير بشكل دائم. ومن شأن هذا الحدث أن يترك أكبر اقتصاد في أوروبا بدون مصدره الرئيسي للغاز. وبهذه الطريقة، من المؤكد أن ألمانيا سوف تقوم بتفعيل المستوى الثالث والأعلى من "الطوارئ"، وهو ما يعني ضمناً سيطرة الدولة على التوزيع. وبعبارة أخرى، تقنين الغاز.

ومن الخاسر في هذا السيناريو؟​

المستهلكين الألمان​

يواجه مواطنو ألمانيا احتمال تركهم بدون كهرباء وغاز لتشغيل وتدفئة منازلهم. يمكن أن ترتفع فواتير الخدمات أيضًا بشكل كبير، مما يؤثر على دخلك. وتخطط الحكومة الألمانية لتشريع جديد من شأنه توزيع تكاليف ارتفاع أسعار الطاقة وإنقاذ شركات الطاقة المفلسة (مثل Uniper). وفي الواقع، حذر رئيس الوكالة الفيدرالية لشبكات الغاز من أن الأسعار بالنسبة للمستهلكين قد تصل إلى ثلاثة أضعاف إذا أوقفت روسيا الشحنات بالكامل عبر خط أنابيب الغاز "نورد ستريم".

حذر وزير الاقتصاد الألماني من أن الإجراءات التي اتخذتها روسيا لخفض إمدادات الغاز الطبيعي إلى أوروبا قد تؤدي إلى تأثير الدومينو الذي قد يؤدي إلى انخفاض سوق الغاز. الاستثمار في أسهم الطاقةفي اشارة الى وضع ليمان براذرز باعتباره حافزا للأزمة المالية. سيكون التوقف الكامل لشحنات الغاز على خط أنابيب نورد ستريم هو أول أحجار الدومينو الرئيسية التي تنهار.

صناعة ألمانية️​

يعد الغاز ضروريًا للعديد من العمليات الصناعية، مثل صناعة المواد الكيميائية والأدوية والمعادن والأسمدة وغيرها. أعلنت شركة BASF الألمانية، وهي أكبر شركة مصنعة للكيماويات في أوروبا، مؤخراً أنها لن يكون أمامها خيار سوى خفض الإنتاج إذا انخفضت إمدادات الغاز، ومن المرجح جداً أن تنضم إليها العديد من الشركات الصناعية الأخرى التي تساهم مجتمعة بشكل أساسي في الاقتصاد الألماني. إنتاج.

الاقتصاد الألماني​

وسوف يتضرر الاقتصاد الألماني بشدة نتيجة للانخفاضات الكبيرة في النشاط الصناعي والإنفاق الاستهلاكي. يوضح الرسم البياني أدناه تقدير البنك المركزي الألماني للخسائر المحتملة للاقتصاد بسبب تخفيضات الإنتاج، مما يشير إلى أن الناتج الاقتصادي للبلاد قد ينخفض ​​بنسبة 8,6% في الربع الأول من عام 2023، وهو انهيار من شأنه أن يغرق في واحدة من أسوأ فترات الركود في التاريخ الحديث.

ومن هم الفائزون في هذا السيناريو؟​

يجري الآن إعادة تشغيل بعض محطات الطاقة التي تعمل بالفحم في ألمانيا ودول أوروبية أخرى، بعد أن أعطى الاتحاد الأوروبي الضوء الأخضر للدول الأعضاء لحرق المزيد من الفحم لمعالجة أزمة الطاقة. وقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار الفحم بشكل أكبر، مما يوفر مكاسب غير متوقعة لشركات تعدين الفحم مثل موارد القوس (قوس) و بيبودي الطاقة (وحدة حرارية بريطانية) في الولايات المتحدة، جلينكور (غلين) في أوروبا و الصين شينهوا للطاقة (601088) طاقة الفحم الصينية (601898) أدارو للطاقة (أدرو)، وايتهيفن فحم (WHC) و الفحم الهند (كوالينديا) في آسيا.

ولكن الفحم ليس سوى حل مؤقت، والفائز الحقيقي في الأمد البعيد هو الغاز الطبيعي المسال الأميركي. ودفع الصراع الشركات الأوروبية إلى توقيع عقود طويلة الأجل للغاز الطبيعي المسال، خاصة الموردين الأمريكيين. وقد نشرت شركة كهرباء فرنسا للتو مناقصة لشرائها اعتبارا من عام 2023، المورد الأمريكي الرئيسي، تشينير للطاقةأعطت الضوء الأخضر لتوسيع محطة في ولاية تكساس، متعدد أبرمت اتفاقيتي شراء وبيع مدتهما 20 عامًا مع شركة Venture Global LNG والشركة الكيميائية العملاقة إنيوس والشركة الألمانية RWE وقد أعلنت بشكل منفصل عن صفقات الغاز الطبيعي المسال مع سيمبرا للطاقة.

ومن الواضح أن الاستثمار في الأسهم في قطاع الغاز الطبيعي المسال سيشهد زيادة في تقييماتها. ويتدفق الغاز الطبيعي المسال الأميركي بالفعل إلى أوروبا بكميات قياسية مع تجاوز الأسعار في المنطقة نظيراتها في آسيا، لكنه لا يزال غير كاف لتلبية الطلب. وفقا لبلومبرج لتمويل الطاقة الجديدة، سيزداد الطلب العالمي على الغاز الطبيعي المسال بنسبة 18,4٪ في عام 2026 مقارنة بمستويات عام 2021. وستقود أوروبا هذا النمو، في حين ستأتي زيادة العرض من الولايات المتحدة. أفضل الشركات في وضع جيد للقيام باستثمارنا في الأسهم في السوق المزدهرة من الغاز الطبيعي المسال هي شركة رويال داتش شل (شيل)، تشينير للطاقة (الغاز الطبيعي المسال) و سيمبرا للطاقة (SRE) سوف تستفيد من هذه الزيادة في الطلب.