ما هي الأزمات المالية وما أسبابها وما هي أسوأها؟

يبدو أن هذا العام 2022 في طريقه إلى أن يُسجل في كتب تاريخ العالم المعاصر نظراً لكل الأحداث التي أحاطت بهذا العام المحموم. لقد كان بلا شك عامًا مليئًا بالدروس المستفادة من التدريب على الاستثمار لدينا. على وجه التحديد، إحدى الكلمات التي كانت متداولة أكثر خلال العام الماضي كانت كلمة "أزمة". وهي كلمة لم تلق قبولاً جيدًا على الإطلاق من قبل الناس، ناهيك عن المستثمرين. حسنًا، لن يكون الأمر بهذا السوء... دعونا نرى في هذا التدريب الاستثماري ما الأزمات الماليةومحفزاتها والتي كان لها الأثر الأكبر في التاريخ.

ما هي الأزمة المالية؟

حسنًا، دعونا نبدأ التدريب على الاستثمار من خلال تعريف الأزمة المالية أولاً. يتم تعريف الأزمة المالية على أنها الفترة التي تعاني فيها أسعار الأصول المالية من انخفاض حاد في قيمتها ولا يتمكن المستهلكون والشركات من سداد ديونهم. وتتسبب هذه الأحداث في نقص السيولة للمؤسسات المالية. أي أن الأزمة المالية تُعرَّف بأنها حالات الذعر التي يبيع فيها المستثمرون أصولهم ويسحبون جميع أموالهم النقدية من المؤسسات المالية بسبب الخوف من المزيد من انخفاض قيمة رؤوس أموالهم. هناك أحداث أخرى يمكن تصنيفها أيضًا على أنها أزمة مالية، مثل انفجار فقاعة المضاربة، أو التخلف عن سداد الديون، أو سوق الأوراق المالية، أو انهيار العملة. لذا فإن الأزمة المالية يمكن أن تحدث في مؤسسة واحدة، أو في اقتصاد واحد، أو في منطقة ما، أو على المستوى العالمي.

ما هي العوامل التي تبدأ الأزمة المالية؟

للوهلة الأولى يبدو السؤال سهلا؛ المال لأنها أزمة تتعلق بالمال. ولكن يمكن أن تكون هناك عوامل متعددة يمكن أن تؤدي إلى هذه الأزمات. وتحدث عادة عندما تكون قيمة الأصل أو المؤسسة مبالغ فيها، وهو ما يتعرض بشدة لتحركات المستثمرين. أي أنه، على سبيل المثال، إذا كانت هناك سلسلة من عمليات البيع المتتالية لمخزون مبالغ في قيمته، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض كبير في قيمة السهم. قد يؤدي هذا التطور إلى قيام مستثمري التجزئة بالتخلص من أصولهم على نطاق واسع. ويمكن أن يحدث أيضًا مع عمليات سحب رأس المال الهائلة بسبب شائعات عن إفلاس مزعوم للكيانات المصرفية. دعونا نواصل التدريب على الاستثمار في الأزمات المالية من خلال سرد العوامل التي تؤدي إلى حدوث أزمة مالية، مثل:

السلوك غير المتوقع للإنسان

نحن نعلم أن البشر وعشوائية أفعالهم يرتبطون ارتباطًا وثيقًا بتاريخ البشرية. لقد أدت سلوكياتنا غير المتوقعة إلى وقوع البشرية في أزمات مالية في عدة مناسبات منذ بدء السجلات.

مشاكل نظامية

يمكننا تعريف هذه المشكلات النظامية على أنها حالات فشل أو مواقف أو أخطاء مدمجة في ثقافة أو نظام. ويرجع ذلك إلى ظروف خاصة بالنظام، والتي تتطلب تغييرات في إدارة السياسة أو في هيكلها. على سبيل المثال، اندلعت الاحتجاجات الأخيرة في إيران بسبب مشكلة نظامية تتعلق بحكم المنطقة.

تحمل العديد من المخاطر مقابل فوائد عظيمة

ومن المخاطر الكبيرة الأخرى التي يمكن أن تسبب أزمة مالية سوء إدارة المخاطر من قبل المؤسسات المالية. كما رأينا مؤخرًا في النظام البيئي للعملات المشفرة، فإن المخاطر المتعلقة ببروتوكول LUNA أدت إلى إفلاسها، مما أدى إلى سقوط كيانات مختلفة في القطاع معها.

غياب أو عدم التنظيم

وبالتوافق مع الفقرة السابقة، فإن غياب أو عدم التنظيم في بعض المجالات يمكن أن يتسبب بدوره في حدوث أزمات مالية. ولدينا مثال واضح على الأزمة الكبرى عام 2008، والتي نشأت بسبب عدم وجود تنظيم في القطاع العقاري في ذلك الوقت.

امتداد المشاكل إلى مؤسسات/بلدان أخرى

والمثال الواضح لنشر المشاكل بين الآخرين (ما نعرفه بتمرير البطاطا الساخنة) يشكل سببا آخر للأزمات المالية. كان سوء إدارة فيروس كورونا هو السبب وراء الأزمة المالية الكبرى التي شهدها عام 2020، والتي انتشرت شيئاً فشيئاً من الصين إلى العالم أجمع.

ما هي أهم الأزمات المالية في التاريخ؟ 

الأزمات المالية ليست غير شائعة؛ لقد حدثت منذ أن سيطر العالم على الاقتصادات. دعونا نواصل التدريب على الاستثمار في الأزمات المالية من خلال سرد تلك التي أحدثت أكبر الأثر:

أزمة الخزامى 1637

تعد أزمة التوليب واحدة من أولى الأزمات المعروفة في التاريخ المعاصر. ويقول العديد من المؤرخين إنه لم يكن له هذا التأثير الكبير في المنطقة الهولندية، لكن تزامنه مع الطاعون الدبلي هو ما جعله يكون له هذا التأثير. وكانت هذه الأزمة مثالاً واضحاً لتعريف فقاعات المضاربة.

أزمة الائتمان عام 1772

نشأت هذه الأزمة نتيجة للتوسع السريع في استخدام الائتمان في نهاية القرن الثامن عشر. ولدت هذه الأزمة المالية في لندن عندما خسر ألكسندر فورديس، وهو شريك في أحد البنوك الكبيرة، مبلغًا كبيرًا من المال من خلال بيع أسهم في شركة الهند الشرقية. ثم هرب إلى فرنسا لتجنب سداد مبلغ الخسارة، التي تسببت في سيل كبير من حالات الإفلاس في البنوك الإنجليزية. وانتشرت الأزمة بسرعة الضوء، فأثرت على جزء كبير من المناطق الأوروبية.

انهيار سوق الأوراق المالية عام 1929 

يعد انهيار عام 29 أحد أبرز الأزمات المالية في التاريخ. بدأت في 24 أكتوبر 1929 في ذروة فترة من المضاربات والديون الجامحة التي أدت إلى انخفاض سعر السهم بشكل كبير. أدى هذا الحدث إلى دخول الاقتصاد الأمريكي في فترة الكساد الكبير، وهي فترة طويلة تزيد عن 12 عامًا انتشرت في جميع أنحاء العالم. وكان أحد العوامل المحفزة لهذه الأزمة هو فائض المعروض من المنتجات الأساسية، مما أدى إلى انخفاض حاد في أسعارها. مع هذه الأزمة المالية، تم تطبيق سلسلة واسعة من الأدوات واللوائح في الأسواق المالية.

أزمة نفط أوبك عام 1973.️​ 

وتسببت الأزمة في أول تخلف عن السداد في التاريخ ونهاية معيار الذهب بالدولار. حدثت هذه الأزمة في عام 1973 عندما بدأ أعضاء منظمة أوبك فرض حظر نفطي على الدول التي دعمت إسرائيل في الحرب العالمية الثانية حرب يوم الغفران. وقد أدت هذه الحرب إلى ارتفاع سعر النفط من 3 دولارات إلى مضاعفة قيمته أربعة إلى 12 دولاراً. تسبب هذا الحدث في انهيار سوق الأسهم عام 1973، مما أدى إلى خسارة مؤشر داو جونز حوالي 45%.

الأزمة الآسيوية 1997-1998.​

وكما ترون فإن الأزمات لا تفهم المناطق. بدأت الأزمة الآسيوية في يوليو/تموز 1997 بانهيار قيمة البات التايلندي. وقد أدى الافتقار إلى سيولة العملة إلى دفع الحكومة التايلاندية إلى التخلي عن ربط عملتها بالدولار الأمريكي. وتسبب هذا الحدث في انخفاض كبير في قيمة العملة والذي انتشر بسرعة في جميع أنحاء الجزء الشرقي من القارة الآسيوية، حتى وصل إلى جزيرة اليابان. وانتهت هذه الأزمة إلى التسبب في نمو كبير في ديون الدول الآسيوية.

أزمة الدوت كوم 1997-2001.​

نشأت فقاعة أو أزمة الدوت كوم من التطور الذي شهدته الأسواق المالية. تطور هذا التطور حول التقنيات الجديدة التي قادت البشرية إلى عولمة الأسواق، وبدأت في مراقبة السوق بشكل مباشر. عندما دخلنا عام 2000 مع نضج قطاع التكنولوجيا قليلاً في فترة قصيرة، كان هناك نمو في أسعار الفائدة. تسبب هذا الحدث في انخفاض كبير في قيمة الاستثمارات في قطاع التكنولوجيا حيث أصبح التمويل أكثر تكلفة بشكل ملحوظ.

الأزمة المالية العالمية 2007-2008. ️​​ 

كانت هذه الأزمة المالية أسوأ كارثة اقتصادية منذ انهيار سوق الأوراق المالية في عام 1929. فقد بدأت بأزمة الإقراض العقاري لضعاف الملاءة في عام 2007، ثم أصبحت أزمة مصرفية عالمية مع إفلاس بنك الاستثمار ليمان براذرز في سبتمبر/أيلول 2008. واستهدفت عمليات الإنقاذ الضخمة وغيرها من التدابير وفشلت الجهود في الحد من انتشار الضرر وسقط الاقتصاد العالمي في حالة من الركود.

أزمة فيروس كورونا 2019-2021 

أحد الأحداث التي أطلق عليها "البجعة السوداء" قادتنا إلى واحدة من أصعب الأزمات في الآونة الأخيرة. خلال الأزمة الناجمة عن انتشار فيروس كورونا، شهدنا أول عمليات إغلاق في التاريخ بسبب جائحة فيروسي. وأدت هذه الأحداث إلى شل نشاط قطاعات واقتصادات عالمية متعددة، إلى درجة أن نقص الإنتاج الاقتصادي انتقل إلى جميع فئات الأصول القابلة للاستثمار. كان النفط أحد أكبر الخاسرين، حيث شهد انخفاض سعره في سوق العقود الآجلة إلى أرقام سلبية، وهو حدث لم يحدث مطلقًا في تاريخ التمويل.

الحرب الأوكرانية 2022.​​

يضاف إلى الأزمة التي مررنا بها بسبب الفشل في سلاسل توريد المواد والمنتجات، أننا جئنا من زمن قادته أسعار الفائدة المنخفضة وبرامج التيسير الكمي لتحفيز الاقتصاد بعد الحدث في الفقرة السابقة. ولا يمكننا أن نبدأ العام بطريقة أفضل من حرب بين دولتين تعتبران أمرين حيويين للنمو الاقتصادي العالمي. يعود الصراع بين أوكرانيا وروسيا إلى زمن طويل، وكان آخرها في عام 2014 في منطقة شبه جزيرة القرم. وأخيرا، في نهاية شهر فبراير/شباط، بدأ تصاعد الصراع في أوكرانيا، الأمر الذي أدى بنا إلى أزمة مالية كبرى.

وقد أطلق هذا الصراع العنان للتضخم في قطاعات متعددة بين عشية وضحاها. فقد أدت المخاوف من نشوب حرب نووية محتملة إلى إصابة معنويات المستثمرين بالشلل، الأمر الذي أدى إلى انخفاض قيمة فئات الأصول المختلفة بأكثر من 60% من أعلى مستوياتها. ومن ناحية أخرى، استفادت أنواع معينة من المواد الخام من هذه الأحداث، مثل أسعار المواد الخام الناعمة والنفط والغاز الطبيعي، التي أشعلت شرارة أزمة الطاقة الأوروبية.

الاستنتاجات من هذا التدريب الاستثماري حول الأزمات المالية. 

كما رأينا في هذا التدريب على الاستثمار، فإن تقدم الأزمات المالية يمكن أن يتسبب في دخول الاقتصاد في حالة من الركود أو الكساد. وحتى عندما يتم اتخاذ التدابير اللازمة لتجنب حدوث أزمة مالية (مثل تلك التي نشهدها اليوم)، فمن الممكن أن تحدث أو تتسارع أو تتفاقم. ولذلك، من المهم جدًا أن تعمل الحكومات والمؤسسات المالية بشفافية وأمان من أجل السماح بتجارة صحية تسمح بالنمو العضوي في الاقتصاد.

لسوء الحظ، كما ذكرنا في بداية هذا التدريب على الاستثمار، لا يمكن دائمًا التنبؤ بالعوامل التي يمكن أن تقودنا إلى أزمة مالية، لأننا نمتلك عشوائية البشر. ومع ذلك، لا بد من توفير التنظيم الصحيح من قبل الهيئات المسؤولة، إلى الحد الذي يفيد الشركات والاقتصادات والمستثمرين الأفراد أنفسهم، وفي نهاية المطاف، حماية كل هؤلاء في الأسهم.