أكمل بنك سانتاندير الاستحواذ على الفرع البريطاني TSB من بنك ساباديل مقابل مبلغ يقارب 3.300 مليار يوروبعد استكمال عملية الموافقة التنظيمية التي استمرت لأشهر، أصبحت الصفقة، التي أُعلن عنها مبدئياً لصيف عام 2025، واحدة من أهم التحركات المؤسسية في تاريخ المصارف الإسبانية الحديث، سواء من حيث تأثيرها على السوق المالية البريطانية أو من حيث تداعياتها على استراتيجية ساباديل.
بالنسبة للكيان الكاتالوني، تمثل العملية ضخ رأس مال كبير وتحويل التركيز نحو الأعمال في إسبانيافي غضون ذلك، تخطو سانتاندير خطوة كبيرة إلى الأمام في المملكة المتحدة من خلال دمج بنك TSB في شركتها التابعة، سانتاندير المملكة المتحدة. وكجزء من الاتفاقية، ستكافئ ساباديل مساهميها بـ سيتم توزيع أرباح استثنائية بقيمة 50 سنتًا للسهم الواحد في 29 مايو.، وهو مبلغ تم الإعلان عنه كأحد الحوافز الرئيسية لوقف محاولة الاستحواذ العدائي التي أطلقتها شركة BBVA.
التفاصيل المالية لعملية استحواذ بنك TSB
المبلغ النهائي للمعاملة هو 2.863 مليار جنيه إسترليني، أي ما يعادل حوالي 3.300 مليار يوروكما أبلغت كلتا الجهتين الهيئة الوطنية لسوق الأوراق المالية (CNMV). ومن هذا الرقم، 2.650 مليون جنيه إسترليني (حوالي 3.050 مليون يورو) وهي تتوافق مع سعر الشراء المتفق عليه مبدئياً وتمثل تقريباً 1,5 ضعف القيمة الدفترية لبنك TSB.
يُضاف إلى هذا المبلغ القيمة الصافية الملموسة التي حققتها شركة TSB من الإعلان عن الصفقة وحتى إتمامها، والتي تصل إلى 213 مليون جنيه إسترليني، حوالي 242 مليون يورويؤدي هذا التعديل إلى رفع التكلفة الفعلية للشراء إلى 2.863 مليار جنيه إسترليني المذكورة أعلاه، ويعكس تحسن الكيان البريطاني خلال فترة المعالجة.
من وجهة نظر بنك ساباديل، فإن بيع بنك TSB يعني ربح رأسمالي محاسبي يزيد قليلاً عن 300 مليون يوروبعد إدراج جميع آثار الصفقة. علاوة على ذلك، يقدر الكيان مبلغًا قدره توليد رأس مال يزيد عن 400 نقطة أساس في نسبة رأس المال الأساسي من المستوى الأول (CET1)ومع ذلك، سيتم تقليص هذا الاحتياطي جزئياً بعد دفع الأرباح الاستثنائية الموعودة للمساهمين.
بالتزامن مع نقل النشاط التجاري الرئيسي، تم تحويل العديد من أدوات رأس المال والأوراق المالية القائمة الصادرة عن بنك TSB والمكتتب بها من قبل شركة ساباديل إلى بنك سانتاندير المملكة المتحدةيبلغ حجم هذه الأدوات ما يقارب 1.217 مليون جنيه، حول 1.400 millones دي يوروويكمل نطاق العملية بإزالة الكيان الكاتالوني من ملكية الأسهم والتمويل الثانوي لشركته البريطانية التابعة السابقة.
التأثير على بنك ساباديل: رأس المال، والأرباح الموزعة، وتغيير المسار
يُمكّن إتمام عملية البيع بنك ساباديل من تحقيق عملية كانت تستعد لها منذ فترة كجزء أساسي من إعادة تنظيمها الاستراتيجي.بفضل رأس المال الذي تم تحريره من خلال التخارج من TSB، يسجل الكيان تحسناً في الملاءة المالية بأكثر من 0,4 نقطة مئوية ويضع نفسه في موقع يسمح له بتعزيز نشاطه في السوق الإسبانية، التي يعتبرها مجال نموه الطبيعي.
ومع ذلك، فإن الاستخدام الأساسي للموارد التي تم الحصول عليها سيكون مكافأة المساهم من خلال توزيع أرباح نقدية استثنائية قدرها 0,50 يورو إجماليًا للسهم الواحدسيتم سداد هذا المبلغ في مايو 29، وسيتطلب ذلك إنفاقًا تقريبيًا قدره 2.500 millones دي يورو وهذا بالإضافة إلى توزيعات الأرباح العادية وبرامج إعادة شراء الأسهم واستهلاكها التي كان البنك ينفذها.
بشكل عام، وبفضل هذه الصفقة ومبادرات التعويض الأخرى، لا تزال شركة ساباديل ملتزمة بهدفها المتمثل في توزيع حوالي 6.450 مليار يورو على مساهميها خلال الفترة 2025-2027كان تصميم توزيع الأرباح الاستثنائي المرتبط بـ TSB في الواقع أحد العناصر التي ساعدت في إبطاء عرض الاستحواذ من قبل BBVA، من خلال تقديم حافز واضح للمستثمرين للبقاء في رأس مال الكيان الكاتالوني.
الرئيس التنفيذي لبنك ساباديل، سيزار جونزاليس بوينووصف العملية بأنها جذاب لجميع الأطراف وفي الوقت المناسب استراتيجياًيُمكّن هذا البنك من مواجهة هذه المرحلة الجديدة بميزانية أقوى ونطاق نشاط أبسط وأكثر تركيزًا في إسبانيا. وكما أكد البنك، فإن هذه الخطوة تُسهّل عليه... أعد توجيه الموارد والإدارة نحو سوقك الرئيسي، مع الوفاء بالتزاماتها تجاه المساهمين فيما يتعلق بتوزيع المكافآت.
من جانبها، مارك أرمينغول، الذي كان حتى الآن الرئيس التنفيذي لشركة TSB والرئيس التنفيذي القادم لشركة ساباديلوأكد أن بنك TSB أصبح قصة نجاح في المملكة المتحدة يأتي هذا بعد سنوات من العمل الدؤوب لفريقها، وتتم عملية البيع إلى بنك سانتاندير انطلاقاً من قوة تشغيلية فائقة. وقد كان تحسن ربحية وكفاءة البنك البريطاني عاملاً أساسياً في رفع قيمة البيع وتبرير توزيع الأرباح الاستثنائي.
تطور شركة TSB تحت مظلة ساباديل
استحوذ بنك ساباديل على بنك TSB في عام 2015 مقابل 1.700 مليون جنيهحدث هذا عندما كانت الكيان البريطاني، الذي يركز بشدة على الرهون العقارية والخدمات المصرفية للأفراد، جزءًا من عملية إعادة هيكلة القطاع في المملكة المتحدة في أعقاب الأزمة المالية. لم يخلُ الاندماج من مشاكله، لا سيما بسبب حوادث في الهجرة التكنولوجية مما تسبب في إخفاقات تشغيلية كبيرة، بل وأدى إلى فرض عقوبات من قبل الهيئة التنظيمية البريطانية.
على الرغم من تلك البداية الصعبة، نجح ساباديل في تغيير الوضع وتوطيد أعمال بنك TSBعلى مدار العقد، زاد البنك البريطاني من ارتفعت محفظة القروض من حوالي 26.400 مليار جنيه إسترليني إلى حوالي 36.300 مليار جنيه إسترليني في نهاية عام 2025، كان النمو يعكس توسع نشاطها، وخاصة في قروض الرهن العقاري للأفراد.
من حيث الكفاءة، سجل مجلس إدارة بنك TSB تحسن ملحوظ في نسبة التكلفة إلى الدخل، والتي انتقلت من كونها تقع حول سيتم تخفيض النسبة من 80% إلى حوالي 66%وقد سار هذا التطور جنباً إلى جنب مع تحديث تكنولوجي أكثر تنظيماً، وخفض التكاليف، وتحسين الشبكة والعمليات الداخلية، بعد الحلقة الأولية من الهجرة الفاشلة.
كما شهدت الربحية قفزة كبيرة: ارتفع معدل العائد على حقوق الملكية الملموسة (ROTE) لبنك TSB من حوالي 5,3% إلى حوالي 12,6%.بحسب الأرقام التي نشرتها المجموعة، هذا بالإضافة إلى حقيقة أنه خلال فترة ملكية ساباديل، قامت الشركة البريطانية التابعة... وقد حققت الشركة أرباحاً تزيد قيمتها عن 600 مليون يورو بالنسبة للشركة الأم، مما يساهم بشكل كبير في نتائجها الموحدة.
ومع ذلك، كان لوزن بنك TSB في حسابات ساباديل نظيرٌ أيضاً: في عام 2025، من إجمالي أرباح المجموعة التي بلغت حوالي 1.857 مليار يورو، جاء حوالي 253 مليون يورو من الشركة التابعة البريطانية.تتيح عملية البيع تحرير رأس المال وتبسيط نطاق التوحيد، لكنها تعني التخلي عن تلك الأرباح المستقبلية والتعرض المباشر لسوق التجزئة البريطاني.
سانتاندير تعزز وجودها في السوق البريطانية
يُعد شراء بنك TSB جزءًا من استراتيجية بنك سانتاندير لتحقيق التوسع في الأسواق الرئيسية مثل المملكة المتحدةكان للبنك، الذي ترأسه آنا بوتين، حضور قوي بالفعل في البلاد من خلال بنك سانتاندير المملكة المتحدة، ولكن مع دمج بنك TSB، فإنه يهدف إلى لتعزيز مكانتها كواحدة من اللاعبين الرئيسيين في قطاع الخدمات المصرفية للأفراد في بريطانيا.
وفقًا للتقديرات التي نشرتها المجموعة، فإن اندماج بنك سانتاندير المملكة المتحدة وبنك تي إس بي سيضع البنك في مكانة ثالث أكبر مشغل في المملكة المتحدة من حيث أرصدة الحسابات الجارية للعملاء الأفراد، ورابع أكبر مشغل من حيث حجم الرهون العقارية.وبجمعها معًا، الكيان الجديد الناتج وستخدم الشركة ما يقرب من 28 مليون عميل، بما في ذلك الأفراد والشركات. تنتشر في جميع أنحاء البلاد، مما يزيد بشكل كبير من قاعدة عملاء المجموعة في المنطقة.
من الناحية المالية، يتوقع بنك سانتاندير إتمام الصفقة تحقيق عائد على رأس المال المستثمر يزيد عن 20%بدعم كبير من وفورات التكاليف التي تتوقع تحقيقهاويقدر البنك أنه سيتمكن من تحقيق وفورات تعادل 13% من قاعدة تكلفة الكيان المدمج، ما يترجم إلى ما لا يقل عن 400 مليون جنيه إسترليني سنوياً بمجرد اكتمال عملية التكامل.
ولتحقيق هذه الأهداف، يفترض كيان كانتابريا أنه سيتعين عليه مواجهة تكاليف إعادة الهيكلة حوالي 520 مليون جنيه إسترليني بين عامي 2026 و2027تنجم هذه التغييرات عن إعادة تنظيم الهياكل، والتحسين المحتمل للشبكة، وتكامل الأنظمة. ومع ذلك، أشار البنك إلى أن التأثير على رأس المال سيكون محدودًا، في حدود [المبلغ المفقود]. 50 نقطة أساسوأن العملية جذابة بشكل واضح من منظور قيمة المساهمين.
رئيس بنك سانتاندير، آنا بوتينوقد جادل في ذلك الوقت بأن هذا الاستحواذ يمثل خطوة جديدة في التزام المجموعة الاستراتيجي تجاه المملكة المتحدة يأتي هذا في وقت تسعى فيه الشركة إلى تعزيز مكانتها في الأسواق التي تتمتع فيها بالفعل بعلامة تجارية قوية وقاعدة عملاء كبيرة. وبالنسبة لعملاء بنك TSB، فقد أشارت المجموعة إلى أن هذه الخطوة سيسمح ذلك بالوصول إلى شبكة سانتاندير الدولية ومنصات تكنولوجية أكثر تطوراً.زيادة المعروض من المنتجات والخدمات.
سياق العملية: عرض استحواذ على بنك BBVA واتفاقية عدم المنافسة
تم الإعلان عن اتفاقية بيع بنك TSB في يوليو 2025، في خضم المعركة بين BBVA وساباديل بسبب محاولة الاستحواذ العدائية التي شنها بنك الباسك على الكيان الكتالوني. وبيع حصته في الشركة التابعة البريطانية والإعلان عن توزيعات الأرباح الكلية مرتبطة بالأموال التي تم الحصول عليها وقد تم تفسير هذه الإجراءات على أنها مناورة رئيسية لجعل عرض BBVA أقل جاذبية وتعزيز موقف مجلس إدارة ساباديل.
كان النهج واضحاً: قد يحصل المساهمون الذين احتفظوا بأسهمهم في شركة ساباديل على توزيعات أرباح استثنائية تم تمويل الصفقة من خلال بيع بنك TSB، بينما تنازل المشاركون في عرض الاستحواذ عن هذا المبلغ. في نهاية المطاف، لم تحقق عملية بنك BBVA الحد الأدنى من القبول المطلوب. فشلت محاولة الاستحواذ في أكتوبرمما يترك ساباديل ككيان مستقل يتمتع بمساحة لتنفيذ خطته الخاصة.
بالتوازي مع عملية البيع، اتفق الطرفان على بند عدم المنافسة في سوق التجزئة البريطانيتعهد بنك ساباديل لسانتاندير بـ عدم المنافسة في المملكة المتحدة لمدة 24 شهرًا بعد إتمام الصفقةوهذا يعني التخلي مؤقتاً عن المشاريع الجديدة في مجال الخدمات المصرفية للأفراد في ذلك البلد.
إلا أن هذا الالتزام لا يعني انسحاباً كاملاً للمملكة المتحدة. ساباديل وستحتفظ الشركة بالفرع الذي يعمل في البلاد لدعم الشركات ذات الأعمال التجارية الدولية. وسيظل حاضراً من خلال قسم الخدمات المصرفية للشركات والاستثمار (CIB)وبهذه الطريقة، تحافظ الجهة على قناة علاقة مع عملاء الشركات والعملاء متعددي الجنسيات، لكنها تنسحب من أعمال الخدمات المصرفية للأفراد، والتي تندرج الآن تحت مظلة سانتاندير.
في غضون ذلك، بالنسبة لبنك سانتاندير، تُضاف عملية شراء بنك TSB إلى عمليات دولية أخرى جارية، مثل عملية الاستحواذ المخطط لها على ويبستر في الولايات المتحدةوالتي تتوقع المجموعة إتمامها في النصف الثاني من العام. وتنسجم هذه العمليات مجتمعة مع استراتيجية الكيان المتمثلة في تعزيز المواقع في الأسواق التي يمكنها تحقيق حجم كافٍ للمنافسة بفعالية في مجال الخدمات المصرفية للأفراد والشركات.
بعد إتمام الصفقة رسمياً والحصول على جميع الموافقات الرقابية والتنظيمية اللازمة، دخلت سانتاندير وساباديل المرحلة التالية من العملية، والتي تتميز بالإجراءات المطلوبة بموجب التشريع البريطاني المعروف باسم "الجزء 7"تنظم هذه الآلية عملية النقل الفعلي للأعمال المصرفية في المملكة المتحدة، ومن المتوقع أن تستغرق هذه العملية، التي سيبدأ خلالها بنك سانتاندير في دمج بنك TSB ضمن نطاقه، ما بين سبعة وأحد عشر شهرا.
مع بدء العملية الآن، أصبحت خريطة القطاع المصرفي الأوروبي والبريطاني أكثر وضوحاً إلى حد ما. يعزز بنك سانتاندير مكانته كواحد من المجموعات الدولية الكبرى، مع تزايد حضوره في المملكة المتحدة.في حين يبرز بنك ساباديل كبنك أكثر تماسكاً، برأس مال أكبر، ويركز على إسبانيا، ولديه التزام قوي بتوزيع أرباح المساهمين. بعد تحقيق الربح من استثمار، على الرغم من صدماته الأولية، انتهى به الأمر إلى توليد قيمة وتشكيل واحدة من أكثر الحلقات التي تم الحديث عنها في عملية دمج البنوك الأخيرة.