قامت شركة طيران أوروبا رسميًا بدخول الخطوط الجوية التركية في عاصمتها بحصة قريبة من 26% بواسطة 300 millones دي يوروخطوة تقدر قيمة الشركة بحوالي 1.175 millones ويضع حدًا لواحدة من أكثر العمليات المؤسسية التي يتم الحديث عنها في قطاع الطيران الإسباني.
يتم تنفيذ العملية من خلال قرض قابل للاستبدال والتي سيتم تحويلها إلى أسهم بعد الحصول على التراخيص اللازمة، وتأتي في لحظة مهمة: فهي تسمح لشركة الطيران التابعة لجلوباليا بتصفية الدين مبكرًا. تمويل عام SEPIمع الحفاظ على السيطرة على المساهمين في إسبانيا ودمج شريك صناعي يتمتع بنطاق وخبرة واسعة.
ما الذي تم توقيعه وكيف تم هيكلته
وتنص الاتفاقية على حقن 300 millones من خلال قرض قابل للتحويل إلى أسهم، وسيتم تنفيذ عملية التحويل فور الحصول على موافقات المنافسة والاستثمار الأجنبي. ووفقًا لمصادر مطلعة على العملية، يجمع البرنامج بين الاكتتاب في أسهم جديدة مقابل حوالي 275 millones وشراء الأسهم بحوالي 25 millones، مع الحفاظ على الطابع الأقلوي للغة التركية.
يؤدي دخول المستثمر الجديد إلى تحديد مراجعة طيران أوروبا حول 1.175 millones دي يورو...أعلى من المبالغ التي نوقشت في محاولات البيع السابقة. شركة الطيران التركية، التي تمتلك الدولة حصة فيها تبلغ 49,12%وتشارك كشريك صناعي ومالي، دون أن تطمح إلى السيطرة أو تجاوز حدود الملكية المحددة لشركات الطيران المجتمعية.
وتتوقع الشركة جدولًا زمنيًا من 6 إلى 12 أشهر لإتمام عملية التحويل، يُحدد الإطار الزمني المعتاد للمعاملات الخاضعة للتدقيق التنظيمي الأوروبي والوطني. في هذه الأثناء، يكون التمويل فوريًا، مما يوفر السيولة اللازمة لتحقيق الأهداف ذات الأولوية، بما في ذلك تسريع وتيرة تخفيض الديون.
ومن الناحية العملياتية، تؤكد تركيا أن وجودها يسعى القيمة المتبادلة: مزيد من الاتصال وتبادل المعرفة وفرص الأعمال، وخاصة على طول محور إسبانيا وأميركا اللاتينية وتركيا، دون أن يعني ذلك التكامل الكامل.
سلطة المساهمة واتخاذ القرار
بعد الاستحواذ، ستظل Globalia مسؤولة عن ما يقرب من 54% من العاصمة؛ ستستغرق الخطوط الجوية التركية حوالي 26% وستحتفظ IAG بـ 20%وللحفاظ على هذا الوضع، أنفقت IAG ما يقرب من 55 millones من خلال شراء أسهم من عائلة هيدالغو، مؤكدين أن وجودهم له طبيعة مالية.
وتتوقع شركة الطيران الإسبانية أن الشريك الجديد سيكون قادرًا على المساهمة بعضو في مجلس الإدارةيُعزز هذا الوضع الصناعي دون المساس بالسيطرة الإسبانية على الشركة. بموجب هذا النظام، ستواصل طيران أوروبا اتخاذ قراراتها التجارية بشكل مستقل من مركزها في [المكان مفقود]. مدريد باراخاس.
التعايش في العاصمة بين مجموعتين رائدتين من شركات الطيران (IAG والتركية)، تنتميان إلى تحالفات عالمية مختلفةولكن هذا لا يغير الوضع المستقل لشركة طيران أوروبا، التي تظل مرتبطة بشبكتها الخاصة واستراتيجية منتجاتها.
بالنسبة للحكومة، الحفاظ على قيادة رأس المال الوطني والحفاظ على العلاقات بين إسبانيا وأمريكا اللاتينية إنها قطع أساسية، وهدف متوافق مع دخول شريك من خارج الاتحاد الأوروبي في موقف الأقلية.
وجهة الأموال: الدين العام والتكاليف المالية
مع تدفق رأس المال ومواردها الخاصة، أصبحت شركة طيران أوروبا ألغيت القروض العادية والمشاركة الممنوحة من قبل هادئ ليصبح المجموع 475 millones، مما يُقدّم جدول الاستهلاك المُتفق عليه عامًا واحدًا. وكانت الشركة قد سددت بالفعل قرض البنك المضمون في مايو. ICO بواسطة 141 millones.
ولم تكن التكلفة المالية ضئيلة: فخلال فترة سريان المساعدة، دفعت شركة الطيران للدولة ما يقرب من 97,2 millones من اليورو في الفائدة، أي ما يعادل حوالي 70.000 ألف يورو يوميا، وهو ما يمثل حوالي 20% إضافية على رأس المال المقترض.
وتتوافق هذه الخطوة مع الاستراتيجية العامة لاستعادة الأموال مرحلةتقدر SEPI بالفعل حوالي 1.425 millones العائدات المتراكمة (حوالي 53% مما تم نشره)، في حين يستمر الرصيد المتبقي وفق جدوله الزمني حتى 2026-2029 في الحالات الأخرى.
بالنسبة لشركة طيران أوروبا، فإن إغلاق هذا الفصل يسمح لها بالتركيز على خطة نموها وتحسين هيكلها المالي، مما يقلل من النفوذ وتحرير الموارد لتحسين كفاءة الأسطول والمنتجات والعمليات.
التنظيم والمنافسة: ما زال بحاجة إلى الموافقة
يجب أن تتم المعاملة من خلال هيئة الاستثمار الأجنبي (جينفيكس) في إسبانيا، يتضمن هذا الاستحواذ الاستحواذ على أكثر من 10% من شركة تعتبر استراتيجية، ويخضع للتدقيق من قبل المفوضية الأوروبية في مسائل المنافسة والدعم الأجنبي.
وعلى وجه التحديد، سيتم التحقق من أن العملية لا تتعارض مع اللائحة. (الاتحاد الأوروبي) 2022/2560 وفيما يتصل بالدعم الأجنبي الذي يشوه السوق الداخلية، يُنظر إلى الملاءمة التنظيمية على أنها مواتية لأنها لا تنطوي على السيطرة أو التكامل، ولأن اللوائح تحد من قدرة المستثمرين من خارج الاتحاد الأوروبي على امتلاك أكثر من 50% من شركات الطيران في الاتحاد الأوروبي.
على سبيل الخلفية، رفض مجلس الوزراء عرض الاستحواذ على شركة Talgo في عام 2024 لأسباب الأمن القوميولكن في هذه الحالة، فإن وجود الأقلية، والحفاظ على السيطرة الإسبانية، والتركيز على الصناعة، كلها عوامل تعمل على تقليص الاحتكاكات المتوقعة.
الخطط التشغيلية والتآزرات المحتملة
تعمل شركة طيران أوروبا حاليًا في حوالي 57 طائرة (28 ضيقة البدن و 29 طويلة المدى) وتنتظر وصول 18 بوينج 737 ماكس...بالإضافة إلى التفاوض على طلبات جديدة لرحلات طويلة المدى. الخطوط الجوية التركية، مع بعض 495 طائرةويمكن أن يسهل ذلك الوصول التفضيلي إلى الأسطول والحصول على شروط أفضل مع الشركات المصنعة والمؤجرين.
رافعة أخرى هي صيانةوتخطط الشركة الإسبانية للاستفادة القصوى من حظيرتها للطائرات في مطار باراخاس (التي افتتحت في عام 2024)، في حين أبدت الخطوط الجوية التركية استعدادها لمشاركة المعرفة والنشاط، من خلال إنشاء قاعدة في غرب البحر الأبيض المتوسط لخدمة جزء من أسطولها.
في الشبكة، الهدف المشترك هو تعزيز الجسر بين أمريكا اللاتينيةإسبانيا وتركيا، تحسين الربط بين الركاب والبضائع دون المساس بقيادة كل مركز أو استقلال الإدارة.
الجدول الزمني الأخير: من IAG إلى التركية
بدأت الرحلة هنا في عام 2019، عندما وافقت IAG على شراء Air Europa مقابل 1.000 millonesبعد الوباء، تم تعديل السعر إلى 500 millones وأخيرًا تم سحب العملية بسبب مطالب منافسة للاتحاد الأوروبي، والتي شملت عمليات نقل المسارات و فتحاتكان الخروج يعني أن IAG كان عليها أن تدفع تعويضات قدرها 50 millones إلى جلوباليا.
ثم استكشفوا العملية لوفتهانزا y الخطوط الجوية الفرنسية-كلملكن لم يُتوصل إلى اتفاق بشأن السعر والتحكم. وسارعت عائلة هيدالغو، التي سعت للاحتفاظ بحصة الأغلبية، إلى تسريع محادثاتها مع الخطوط الجوية التركية قبل الصيف، وقبلت عرضًا ملزمًا، مُهيكلًا بقرض قابل للتحويل لضمان الصفقة. السيولة الفورية في حين وصلت الموافقات.
وبفضل وجود الخطوط الجوية التركية كشريك أقلية، وجلوباليا على رأس الشركة، ومجموعة IAG كمستثمر مالي، خرجت شركة طيران أوروبا من مرحلة الإنقاذ بعد سداد ديونها العامة. ملكية مستقرة وخطة لتوسيع الأسطول والصيانة والاتصال بين إسبانيا وأميركا اللاتينية وتركيا، في انتظار الموافقة التنظيمية النهائية فقط.